Las probabilidades de un recorte de tasas se desploman a medida que la inflación en EE. UU. aumenta una vez más

La economía estadounidense se ha vuelto mucho más interesante, y no para bien de quienes esperan un respiro de las altas tasas de interés. Eldent Joe Biden nos reveló recientemente que la indeseable invitada a nuestra fiesta —la inflación de marzo— decidió quedarse un poco más y, peor aún, aumentó de peso, alcanzando el 3,5 %. Este repunte es una señal que podría mantener a la Reserva Federal alejada del hilo de las tasas de interés este año.

Ahora, entrando directamente en el caos, Biden, aunque no está al tanto del manual del Banco Central, insinuó recortes de tasas en el futuro durante el año.

PERO, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, se había mostrado más optimista, insinuando la posibilidad de tres reducciones de tipos antes de que 2024 se despidiera. Estados Unidos ha estado luchando contra la inflación, intentando mantenerla en un cómodo 2% con una estrategia que ahora parece un intento de atrapar una nube.

La elevada inflación ha estado afectando a Estados Unidos, amenazando con frustrar los planes para reducir las tasas de interés. Inicialmente, la sugerencia de Powell generó un atisbo de esperanza. Sin embargo, esa esperanza ahora es incierta, ya que los datos recientes muestran que la inflación se resiste a disminuir como había comenzado a hacerlo en los meses anteriores.

Esta terquedad tiene a todos alerta, esperando la dirección de Powell a la luz de las cifras de marzo.

Los mercados financieros ya han mostrado señales de mareo. Los operadores, antes optimistas ante las bajadas de tipos ya en junio, han tenido que ajustar sus planes. El inesperado aumento de la inflación ha sido como una tormenta, alejando aún más la posibilidad de bajadas de tipos.

Esto se sintió profundamente en el mercado de bonos, con los rendimientos subiendo y el mercado de valores cayendo en respuesta a los datos de inflación y al reconocimiento de Biden de que todavía hay mucho por abordar en el ámbito de la inflación.

Parece que cada dato económico reciente solo aviva la incertidumbre. Con una inflación más alta de lo esperado, las ilusiones de bajar los tipos de interés prácticamente se han desvanecido. Incluso el recorte de tipos, antes casi seguro, en julio se ve ahora con una probabilidad del 50% tras las revelaciones del miércoles. Las apuestas en el mercado se han vuelto más cautelosas, sin esperar una caída clara hasta posiblemente después de las elecciones de noviembre.

Las reacciones en el sector financiero reflejan la preocupación de que la estrategia de la Fed deba replantearse. Tanto economistas como operadores están ajustando sus expectativas, considerando la posibilidad de que el próximo paso no sea un recorte, sino un aumento.

En la actualidad, el diagrama de puntos de la Fed, ese pequeño mapa de las expectativas futuras de las tasas, muestra un consenso sobre tres recortes. Sin embargo, desde dentro de la Fed se expresa una creciente inquietud por la rigidez de la inflación. A pesar de sus esfuerzos, alcanzar el objetivo del 2% está resultando más difícil de lo previsto.