Filipinas ahora está sopesando abiertamente si reducir sus tesoros de los Estados Unidos, luego de la rebaja de crédito de los Estados Unidos por las calificaciones de Moody, según las declaraciones hechas por Eli Remolona, gobernador de las pilipinas (BSP) de Bangko Sentral, durante una información sobre la prensa del viernes.
"Lo estamos mirando", dijo Eli cuando se le preguntó si la exposición a la deuda de EE. UU. Estaba sobre la mesa. Agregó: "Es una cosa cuando la deuda de otros países está degradada, pero los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, ahora eso es una gran cosa".
Sus comentarios se producen después de que Moody's eliminó a los Estados Unidos del club exclusivo de los emisores con clasificación AAA. Esa rebaja reenvió la atención sobre la creciente defi , que ha excedido el 6% del PIB durante dos años consecutivos, algo que la agencia de calificaciones describió como no tener dent en tiempos de paz.
Los activos denominados en dólares representan aproximadamente el 80% de las reservas extranjeras totales de Filipinas, que se situaron en $ 104.6 mil millones a partir de abril. Durante décadas, los bonos del Tesoro de EE. UU. Se han tratado como el estándar global de oro para la seguridad y la liquidez.
Pero la declaración de Eli muestra que incluso esa reputación ya no es a prueba de balas. Sin embargo, aclaró que "los bonos del Tesoro de los Estados Unidos siguen siendo el mercado más líquido" y que el dólar estadounidense "sigue siendo la moneda número uno en términos de entorno de préstamos internacionales, en términos de inversiones".
Las conversaciones de diversificación se hacen más fuertes dentro de BSP
La rebaja ha fortalecido los argumentos dentro del BSP para intensificar los esfuerzos de diversificación. En los últimos diez años, el banco ha agregado gradualmente más activos no dólares a sus reservas. Esto ha incluido otras monedas y tipos de activos, en un esfuerzo por protegerse contra la inestabilidad en cualquier mercado.
El objetivo es tener suficientes reservas líquidas a mano para responder rápidamente si el peso cae o si el balance de pagos recibe un golpe.
El mes pasado, Eli había dicho que el BSP no estaba planeando reducir sus tesorería de los Estados Unidos , incluso después de los choques en el mercado global causado por la última ronda de movimientos comerciales del dent Pero eso fue antes de que la rebaja de EE. UU. Cambiara el tono por completo.
Eli advirtió que el dominio del dólar no es para siempre. "Esa ventaja puede reducirse con el tiempo, pero es un proceso lento", dijo. "Este dominio del dólar no es permanente. Se puede erosionar". La declaración subraya el hecho de que el banco central ya no trata los activos de dólar como intocables.
Los recortes de tasas de interés aún pueden llegar este año
Mientras tanto, Eli también dijo que hay espacio para reducir aún más las tasas de interés este año. Después de entregar un corte de 25 puntos de base el mes pasado, el BSP ahora está abierto a cortar la tarifa de referencia por otros 75 puntos básicos antes de fin de año. Eso es si la inflación continúa facilitándose y el peso se mantiene strong.
"Sobre la mesa, sí", respondió Eli a través del mensaje móvil el miércoles cuando se le preguntó sobre los posibles recortes de tarifas. Dijo que la inflación se ha desacelerado y eso le da al BSP más espacio para maniobrar. "Todavía tenemos que tener cuidado porque no queremos cortar demasiado", agregó, señalando que mientras la puerta está abierta, el banco central no se apresura.
La fortaleza del peso contra el dólar estadounidense ha ayudado a reducir el costo de las importaciones, aliviando la presión general de los precios. Esta posición monetaria, junto con los últimos datos de inflación, le da a Filipinas espacio para considerar más recortes de tarifas sin robar el miedo al sobrecalentamiento. Eli también dijo que el BSP no planea intervenir para evitar que el peso gane más fuerza.
La dirección ahora está clara. Filipinas está observando los números, observando los mercados y evaluando seriamente cuán expuesto quiere estar a un país con una deuda creciente y una credibilidad crediticia. Los Tesoros aún pueden ser líquidos. El dólar aún podría ser strong. Pero la confianza, una vez cuestionada, no siempre vuelve fácil.
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