¿Por qué nadie puede identificar el detonante de la venta masiva de criptomonedas que empujó al bitcoin de vuelta a 60.000 $?

El bitcoin cayó más de lo que cualquiera esperaba, y nadie sabe realmente qué lo desencadenó. Perdió un 16 % en una semana, cayendo a 70.008 $, y en un momento tocó los 60.000 $. Esa es una caída masiva desde el máximo histórico de 126.273 $ que alcanzó en octubre.

Ether no lo hizo mucho mejor. Cayó un 24 % hasta los 2.052 $, ahora un 59 % por debajo de su récord. El viernes dio a ambas monedas un pequeño repunte, pero eso no salvó la semana. Esta fue una de las peores etapas para las criptomonedas en años.

La parte más frustrante es lo desconcertados que están todos. Incluso los nombres más reconocibles del sector, como Anthony Pompliano, Michael Novogratz y Anthony Scaramucci, no tenían una respuesta real.

Pompliano dijo: «El bitcoin está cayendo y los inversores están entrando en pánico». Novogratz simplemente dijo: «No hubo ninguna prueba contundente». Scaramucci lo puso claramente: «Si preguntas a cinco expertos, obtendrás cinco explicaciones».

Los traders se vuelcan a otros mercados mientras el bitcoin pierde protagonismo

Pompliano señaló las distracciones, diciendo que los traders están ocupados invirtiendo dinero en mercados de predicción, oro, plata, proyectos de IA e incluso acciones meme. Antes pensaba que el bitcoin era donde la gente iba por ganancias. Ahora están por todas partes.

«Antes, el bitcoin era la visión consensuada donde existía asimetría», dijo. «Ahora tienes IA, mercados de predicción… muchas otras áreas donde la gente puede ir y especular».

Otro problema es Wall Street. Durante el último año, los bancos han lanzado todo tipo de ETF y derivados vinculados a las criptomonedas. Estas herramientas permiten a las personas apostar por el precio del bitcoin sin tocar nunca la moneda real.

Y eso ha dañado el estatus del bitcoin como un activo escaso. Su oferta sigue estando limitada a 21 millones de monedas, pero la industria financiera ha facilitado apostar por el precio sin comprar realmente nada.

Durante el regreso de Trump a la Casa Blanca, el bitcoin se disparó como nunca antes. Desde el Día de las Elecciones hasta principios de octubre del año pasado, subió alrededor de un 80 %. Cory Klippsten, director ejecutivo de Swan Bitcoin, admitió: «Realmente no pensé que volveríamos a ver un 6 en el precio del bitcoin alguna vez». Pero aquí estamos. Esa confianza ha desaparecido. Los colapsos pasados siempre tuvieron algún evento detrás.

En 2018, fue la burbuja de las ICO. En 2022, fue el colapso de 40.000 millones de dólares de TerraUSD y Luna, que eliminó empresas y llevó al desastre en FTX. ¿Esta vez? Nada específico.

Las tasas de interés, la lucha regulatoria y las leyes de Trump nublan el panorama

Trump eligió a Kevin Warsh como el próximo presidente de la Reserva Federal. Algunos creen que Warsh podría estar asustando a la comunidad cripto. Se le considera alguien que se inclina hacia una política de dólar estadounidense más fuerte y no le teme a las tasas de interés más altas. Eso es malas noticias para los activos de mayor riesgo. Y el Índice del Dólar del WSJ subió un 0,4 % esta semana. Las tasas más altas y un dólar más fuerte suelen significar menos demanda de bitcoin.

Pero Warsh no está completamente en contra del bitcoin. Una vez lo llamó un «policía para la política». Incluso dijo que el precio del bitcoin puede decirle a los gobiernos cuándo están fallando o cuando lo están haciendo bien. Eso complica la teoría.

Luego está la ley. Trump aprobó la Ley GENIUS el año pasado, lo que ayudó a legalizar las stablecoins vinculadas a monedas del mundo real. El siguiente paso fue la Ley de Claridad (Clarity Act), un proyecto de ley para dar reglas claras a las empresas de criptomonedas. Pero se topó con un muro. Estalló una pelea entre los grandes bancos y los exchanges de criptomonedas. Ahora todo está estancado y, sin ello, las empresas tradicionales se mantienen al margen. Esa falta de regulación podría haber sido el combustible que el mercado necesitaba. En su lugar, es solo otro callejón sin salida.

Los inversores aseguran beneficios mientras otros mantienen sus posiciones

Algunas personas, como Novogratz, creen que se trata simplemente de toma de beneficios. Sin misterio. Bitcoin y ether tuvieron grandes ganancias desde que Trump ganó, y algunos inversores decidieron que era el momento de retirar su dinero. No esperaron.

Desecharon los tokens y guardaron el dinero. Incluso hay un nombre para ello. Lo llaman invierno cripto, y ocurre cuando los precios caen rápidamente y la confianza se enfría.

Pero esta vez, no ha habido un colapso ni un fraude importante. Eso es diferente de los colapsos anteriores. Jasper De Maere, de Wintermute, dijo: «La infraestructura es más sólida, la adopción de stablecoins sigue creciendo y el interés institucional no se ha evaporado, solo está en segundo plano». Él dijo que el interés «puede regresar rápidamente».

Algunos de los mayores creyentes no han flaqueado. Michael Saylor, que dirige Strategy, mantuvo una llamada con inversores el jueves. Su empresa registró una pérdida trimestral de 12.000 millones de dólares debido a la caída del bitcoin. Pero no entró en pánico. Les dijo a los inversores que el plan es mantener la paciencia. «Su horizonte temporal debe ser, como mínimo, de cuatro años», dijo.