Morgan Stanley está comercializando un paquete de préstamos de 5.000 millones de dólares para xAI, la startup de inteligencia artificial de Elon Musk, según fuentes citadas por Reuters. La oferta, según se informa, incluye bonos y préstamos y comenzó la semana pasada.
El banco estadounidense propone dos conjuntos de condiciones a los posibles prestamistas. Una estructura consiste en un préstamo a plazo fijo B con tasa flotante, con un precio de 97 centavos por dólar y una tasa de interés variable de 700 puntos básicos sobre la Tasa de Financiamiento Garantizado a un Día (SOFR).
El paquete alternativo incluye bonos a tipo fijo y préstamos con un rendimiento del 12 %. Según personas familiarizadas con las negociaciones, ambas opciones están sujetas a cambios según el interés de los inversores.
Comienzan los pedidos de bonos, pero el interés está disminuyendo
Según actualizaciones recientes, los pedidos habían alcanzado aproximadamente los 5 mil millones de dólares al inicio de esta semana laboral. La cifra coincide con el tamaño de la oferta, pero es inferior al nivel de sobresuscripción que los bancos buscan asegurar.
Inicialmente, la oferta generó más de 3.500 millones de dólares en interés, y los expertos anticipaban que la demanda solo aumentaría. Sin embargo, a partir del lunes, Morgan Stanley comenzó a contactar con prestamistas más pequeños que previamente habían sido excluidos de las conversaciones iniciales. Se espera que la lista de inversores se complete para el 17 de junio, de acuerdo trac el cronograma original.
Morgan Stanley afirmó que no comprometería capital propio ni garantizaría la operación, pero prometió buscar una estructura de máximo esfuerzo. El banco aparentemente se aleja de la sobreexposición que enfrentaron los bancos en 2022 cuando financiaron la adquisición de Twitter por parte de Musk, ahora conocida como X, por 44 000 millones de dólares.
Ese acuerdo obligó a un consorcio de siete bancos, liderado por Morgan Stanley, a aportar 13.000 millones de dólares en deuda. Tras las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal y la reestructuración de la plataforma de redes sociales por parte de Musk, los bancos no pudieron deshacerse de la deuda y la mantuvieron en sus balances durante más de dos años, un período inusualmente largo para este tipo de financiación.
Fuentes familiarizadas con el acuerdo dijeron a Reuters que Morgan Stanley está tratando de evitar que se repita el escenario estructurando el acuerdo en función del interés de los inversores en lugar de una suscripción garantizada.
xAI muestra grandes pérdidas
Las reuniones con inversores celebradas el jueves pasado revelaron que xAI registró una pérdida de 341 millones de dólares antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización en el primer trimestre de este año. Sin embargo, los ejecutivos predijeron que la compañía podría alcanzar el punto de equilibrio en los próximos años.
A los inversores que emitieron cheques por al menos 50 millones de dólares se les permitió ver métricas internas, incluidas proyecciones de flujo cash , ingresos y ganancias.
xAI fue valorada recientemente en 94 mil millones de dólares, un aumento significativo desde los 51 mil millones de dólares a fines de 2024. La valoración aumentó cuando Musk fusionó xAI con su plataforma de redes sociales X en una nueva entidad conocida como XAI Holdings.
En marzo, el grupo combinado fue valorado en 113 mil millones de dólares, de los cuales xAI representó 80 mil millones y X fue valorado en 33 mil millones.
Esa fusión se produjo con poca consulta externa y solo un pequeño círculo de confidentes del CEO de Tesla participó en el proceso de toma de decisiones.
Hace aproximadamente una semana, xAI anunció que se preparaba para una venta secundaria de acciones por valor de 300 millones de dólares, conocida como oferta pública de adquisición (OPA). Esta oferta permite a los empleados vender acciones a inversores externos, lo que proporciona liquidez y valida la valoración de marzo de la empresa fusionada.
Según personas cercanas al asunto, también podría estar en marcha una mayor captación de capital a través de una nueva oferta de acciones.
Aún así, algunos participantes están preocupados por la fragmentada entre Musk y el presidente dent Trump.
