Conozca a Donald Trump, el salvador del dólar estadounidense

Creo que, a estas alturas, todos coincidimos en que la era en la que el dólar estadounidense dominaba el mundo está llegando a su fin. Es inevitable. Y aunque mucha gente lo espera con ansias, hemos descuidado la comprensión de los efectos reales de un dólar estadounidense realmente débil para nuestra economía global.

Creo que es hora de hablar de eso, chicos. ¿De acuerdo? Bueno, escuchen esto. El dólar estadounidense ha mostrado una sorprendente fortaleza frente a estos temores, especialmente con las recientes actualizaciones económicas. El rendimiento de esta moneda, insoportablemente resistente, contradice los sombríos pronósticos [y expectativas].

A pesar de la presión alcista de la inflación y las tensiones geopolíticas, el dólar no ha mostrado señales de debilitarse. Esta semana, a medida que se disiparon las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal ante la alta inflación, el dólar incluso se fortaleció.

Quiero decir, normalmente una moneda se debilita ante esos temores inflacionarios, pero mi niña literalmente hizo lo contrario, señalandotronperspectivas económicas en comparación con otras naciones.

El estatus de refugio seguro del dólar

Durante los últimos tiempos de tensión financiera y geopolítica, el dólar estadounidense ha demostrado su resiliencia como refugio seguro, manteniendo o aumentando su valor incluso durante crisis internas como las amenazas de un impago del gobierno estadounidense en los debates sobre el techo de la deuda de 2021 y 2023.

En medio de los rumores sobre una nueva administración de Trump, se ha hablado de usar estrategias de devaluación del dólar para reducir el deficomercial, en particular con China. Esta táctica evoca guerras de divisas pasadas.

Sin embargo, acciones similares durante el primer mandato de Trump, incluidas la imposición de aranceles y acusaciones de manipulación monetaria contra China y Vietnam, tuvieron poco impacto en la balanza comercial general o en el papel dominante del dólar en la banca y los pagos internacionales.

Entonces…ya sabes.

La administración Trump vio cómo el dólar se fortalecía, contrariamente a lo que cabría esperar de los aranceles comerciales. Según los economistas Olivier Jeanne y Jeongwon Son, los aranceles de Trump, con un promedio del 15 % sobre las importaciones procedentes de China en 2018-19, provocaron una depreciación del 7 % del renminbi frente al dólar, lo que indirectamente impulsó el valor del dólar.

El impacto de Trump en la política monetaria

En mi opinión, cualquier intento de Trump de debilitar directamente el dólar se enfrentaría a grandes desafíos. A menos que se produzca un cambiomatic en la política de la Reserva Federal o una intervención cambiaria internacional importante —ambas improbables—, no se prevé una depreciación significativa.

Es más, los pedidos internacionales de cooperación en cuestiones monetarias, que contrastan marcadamente con la buena voluntad global de la enjdisfrutaba la administración de Barack Obama, probablemente caerán en oídos sordos, dados los fracasos anteriores a la hora de lograr acuerdos de ese tipo en foros como el FMI y el G20.

A pesar de algunos acuerdos bilaterales para eludir las sanciones estadounidenses, el dólar ha seguido siendo fundamental para las finanzas globales. Esta fortaleza persistente sugiere que, incluso con una administración Trump potencialmente caótica, es improbable que la integridad y la confianza fundamentales en el dólar se vean gravemente afectadas.

En acontecimientos recientes, las principales monedas asiáticas como el won surcoreano, el yen japonés y el renminbi chino han mostrado fluctuaciones frente al fortalecimiento del dólar estadounidense, según el Financial Times.

Este resurgimiento ha motivado intervenciones y consultas estrechas entre los ministros de finanzas y los banqueros centrales de Asia y Estados Unidos, reconociendo los desafíos que plantea un dólartronpara sus economías.

Eltrondel dólar también complica la economía de los países con deudas denominadas en dólares, aumentando la carga financiera y planteando decisiones difíciles sobre la intervención en los mercados de divisas para evitar la fuga de capitales, como se vio recientemente en Indonesia.

En general, la economía estadounidense [desafortunadamente] continúa mostrando untroncrecimiento a pesar de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, con sólidas inversiones y un floreciente sector tecnológico quetraccapital global. Esta vitalidad económica sigue impulsando el índice del dólar al alza.