Philippe Laffont, fundador de Coatue Management, dijo a los asistentes a la State of Crypto Summit de Coinbase en la ciudad de Nueva York el jueves que Bitcoin se está convirtiendo en una parte importante de las carteras tradicionales a medida que su volatilidad, una vez salvaje, continúa cayendo.
El jefe del fondo de cobertura dijo que cree que el activo está pasando de territorio especulativo a algo más fundamental, y que el comportamiento de los precios comienza a parecerse más a los mercados tradicionales.
Laffont explicó que Coatue inicialmente había evitado bitcoin debido a su inestabilidad. Pero ahora, las cosas están cambiando. "Me intriga que quizás... el costo de entrar en bitcoin se esté reduciendo", dijo.
“Si la beta disminuye, sería muy interesante”. El término beta se utiliza para comparar la volatilidad de un activo con el mercado en general.
Las instituciones compran a medida que cambia el comportamiento de los tenedores
Laffont señaló que Bitcoin ha subido casi un 13% en lo que va de 2025. Sin embargo, eso no fue lo que más le llamó la atención. Lo que más le importó fue que los movimientos de precios ahora parecen más controlados que en años anteriores.
En 2022, bitcoin perdió más del 60% de su valor, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 33%. Fue uno de esos años que mantuvo a Coatue al margen.
Avanzamos rápidamente hasta abril de 2025, después de que eldent Donald Trump anunciara nuevos aranceles, y el panorama era muy diferente. Del 2 al 10 de abril, bitcoin cayó alrededor de un 5%, mientras que el Nasdaq cayó más del 6%. Ese es el tipo de rendimiento que indica la maduración de un activo.
Dijo que esta mejora en el comportamiento no se debía solo al precio, sino a quienes las tenían. Laffont señaló que se ha producido una marcada disminución en el número de billeteras bitcoin que venden todas sus existencias después de tan solo un mes.
"Eso ha bajado mucho", dijo . En lugar de operar con fluctuaciones, más tenedores se quedan a largo plazo. Este es un cambio crucial en la dinámica del mercado, especialmente en lo que respecta a la comodidad institucional.
¿Otra señal de ese cambio? Grandes nombres se están involucrando. Laffont mencionó a BlackRock, afirmando que la firma jugó un papel fundamental en la introducción de los ETF bitcoin al mercado. Ese tipo de participación no era posible hasta hace poco. Ahora que las mayores gestoras de activos se están sumando, más instituciones se están sumando.
Laffont cree que esto está impulsando bitcoin a convertirse en una parte esencial de las carteras. Afirmó que el activo solo representa unos 2 billones de dólares de los 500 billones de dólares de riqueza total mundial. Sigue siendo una proporción minúscula. Pero si la gente sigue valorándolo, argumentó, "tiene que volverse más central". El potencial de crecimiento, según sus cálculos, sigue siendo enorme.
Laffont admite haberse perdido la primera ola y les dice a los demás que no se excedan
Coatue no se ha mantenido completamente al margen del sector de las criptomonedas. Laffont afirmó que la firma tiene inversiones en empresas privadas y públicas del sector, como Dune Analytics, Hut 8 y CoreWeave. CoreWeave, una empresa de infraestructura de IA, colabora con la empresa de minería bitcoin Core Scientific.
Aun así, Laffont dejó claro que lamenta no haber profundizado en bitcoin . "Todas las noches, me despierto sobre las tres de la mañana y pienso: '¡Qué idiota! ¿Por qué no invertí más en bitcoin?'", dijo.
Atribuyó su retraso a una sobreconsideración. Laffont comentó que solía centrarse demasiado en teorías complejas y debates sobre casos de uso. Pero la verdad fundamental era simple: el valor crece cuando la gente cree en él. «Mientras otros piensen que es valioso, se vuelve aún más valioso con el tiempo, y eso es lo que pasamos por alto», dijo.
Ahora, dijo que les dice a los inversores que consideren poner “uno o dos o 3% o 4%” de sus activos en bitcoin como una forma de protegerse de la inflación.
También describió cómo sus clientes se dividen en tres grupos: los que confían en él y no le hacen preguntas, y los que lo confrontan con "¿Por qué te perdiste una de las tendencias más importantes del mundo?"
Y, por último, están los cautelosos que aún se sienten incómodos con todo lo relacionado con las criptomonedas. «Esa», dijo Laffont, «es la población en declive». Añadió que cada año hay menos personas.
Aunque Laffont se ha mostrado receptivo al bitcoin , sigue advirtiendo a la gente que no lo convierta en el centro de sus carteras. "Para quienes creen que bitcoin será importante, mi recomendación es que nunca lo conviertan en una parte tan importante de su cartera que se convierta en el factor determinante", afirmó.
Su consejo es mantenerlo pequeño y estable. «Ganarás mucho más dinero con una inversión pequeña que puedas mantener durante 10 años que con la inversión grande que te preocupa constantemente»
