Los costes de interés crecientes impulsan la deuda global a más de $100 billones
- La deuda global ha superado los 100 billones de dólares, y el aumento de los costos de intereses hace que pedir préstamos sea más costoso para gobiernos y corporaciones.
- Casi la mitad de la deuda gubernamental de la OCDE y de los mercados emergentes vencerá en 2027, lo que obligará a un refinanciamiento masivo a tasas más altas.
- Los mercados emergentes enfrentan riesgos crecientes; las economías con calificación basura ahora pagan más del 8% en deuda denominada en dólares.
La deuda global ha superado los 100 billones de dólares, y los gobiernos y las corporaciones se están ahogando en costes de interés crecientes. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) confirmó esta cifra impactante el jueves, advirtiendo que endeudarse ahora es más caro que en dos décadas. Los pagos de intereses han aumentado hasta el 3,3% del PIB en los estados miembros de la OCDE, una cifra superior a lo que estos países gastan en defensa.
Los gobiernos están atrapados entre la espada y la pared. La deuda barata de la era anterior a 2022 está desapareciendo, reemplazada por préstamos caros que tensionan los presupuestos nacionales. Mientras tanto, las necesidades de gasto se acumulan.
El parlamento alemán acaba de aprobar un importante plan de infraestructuras mientras también respalda un impulso europeo para aumentar el gasto militar. El coste de la transición hacia la energía verde y el envejecimiento de la población están añadiendo aún más presión financiera.
Enorme refinanciación prevista mientras los gobiernos luchan con los pagos
Los tipos de interés podrían estar bajando, pero la deuda sigue siendo costosa. La OCDE dejó claro que el endeudamiento seguirá siendo más caro porque los préstamos antiguos de bajo tipo están siendo reemplazados por otros de tipo más alto. "Esta combinación de mayores costes y mayores riesgos de deuda podría restringir la capacidad de endeudamiento futuro en un momento en que las necesidades de inversión son mayores que nunca", afirmó el informe.
Casi la mitad de toda la deuda gubernamental de la OCDE y de los mercados emergentes, junto con aproximadamente un tercio de los bonos corporativos, vencerá para 2027. Eso significa que se necesitarán billones para refinanciar en los próximos años, probablemente a tipos mucho más altos. Para las economías de bajos ingresos, el problema es aún peor. Más de la mitad de su deuda gubernamental vence en los próximos tres años, y más del 20% debe ser repagada este año. Estos países corren un alto riesgo de incumplimiento si no logran asegurar la refinanciación.
Serdar Celik, jefe de mercados de capitales e instituciones financieras de la OCDE, enfatizó la importancia del endeudamiento responsable. "Si lo hacen de esta manera, no estamos preocupados... Si no lo hacen de esta manera, si añade deuda adicional y cara, sin aumentar la capacidad productiva de la economía, entonces veremos tiempos más difíciles".
Las corporaciones no lo están haciendo mucho mejor. Desde 2008, las empresas han aumentado su endeudamiento, pero en lugar de usar el dinero para invertir en crecimiento, muchas lo han canalizado hacia refinanciaciones o pagos a los accionistas. Esta tendencia continúa, y la OCDE dejó claro que este tipo de estrategia financiera no es sostenible. Para los mercados emergentes, la solución podría radicar en construir mercados de capitales locales más sólidos para evitar depender tanto de la deuda en moneda extranjera.
Los riesgos geopolíticos y el gasto climático profundizan la crisis
El endeudamiento denominado en dólares se ha vuelto más caro, pasando del 4% en 2020 a más del 6% en 2024. Para las economías de alto riesgo y calificación especulativa (junk), la tasa ha superado el 8%. Muchas de estas economías luchan por acceder al ahorro interno, lo que las deja expuestas a choques externos.
La OCDE también señaló la transición hacia las emisiones netas cero como un gran desafío financiero. A los niveles de inversión actuales, los mercados emergentes fuera de China enfrentarán un déficit de 10 billones de dólares para 2050. Si los gobiernos intentan financiar estas iniciativas verdes por su cuenta, esto podría elevar sus ratios deuda-PIB en 25 puntos porcentuales en las economías avanzadas y en 41 puntos en China. Si los inversores privados asumen la carga, la deuda corporativa en los mercados energéticos fuera de China tendría que cuadruplicarse para 2035.
Los bancos centrales se están retirando del mercado de bonos. Los inversores extranjeros y los hogares han cubierto el hueco, aumentando sus tenencias de deuda gubernamental de la OCDE al 34% y al 11%, respectivamente. En 2021, esas cifras eran solo del 29% y el 5%. Pero la OCDE advirtió que esto podría no durar.
Si estás leyendo esto, ya vas por delante. Mantente así con nuestro boletín.
Aviso de responsabilidad. La información proporcionada no es un consejo de trading. Cryptopolitan.com no asumimos responsabilidad alguna por las inversiones realizadas basándose en la información proporcionada en esta página. Recomendamos encarecidamente la investigación independiente y/o la consulta con un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
