ARK Invest ve a las instituciones compensar la venta de las primeras ballenas de Bitcoin
- Las primeras ballenas de Bitcoin están vendiendo, pero las instituciones están comprando agresivamente.
- La métrica de "vitalidad" de Bitcoin ha alcanzado su nivel más alto desde 2018, lo que indica un fuerte movimiento de monedas mantenidas a largo plazo.
- ARK Invest cree que este cambio estructural podría impulsar a Bitcoin si la liquidez mejora a finales de 2025 o principios de 2026.
La estructura de mercado de Bitcoin está cambiando a medida que sus propietarios de larga data venden y las instituciones compran agresivamente. Un nuevo análisis de ARK Invest revela que gran parte de la presión de venta de los primeros adoptantes, comúnmente conocidos como "ballenas" en el lenguaje empresarial, ahora está siendo compensada por la creciente demanda institucional a través de ETFs y tesorerías de empresas públicas.
Este tira y afloja está moldeando el ciclo alcista actual y puede persistir hasta 2026. El índice de "vivacidad" de Bitcoin ha crecido hasta 0.89, su lectura más alta desde 2018. Esta métrica rastrea el movimiento de monedas de larga data comparando el total de días-monedas destruidos con el total jamás creado. Un puntaje de vivacidad creciente indica que las monedas más antiguas se están moviendo o vendiendo.
En una nota técnica, ARK observa que el aumento sugiere que los holders de largo plazo han estado tomando ganancias al ritmo más rápido desde 2021. Un número de estas monedas han estado en circulación durante años, lo que indica que los primeros adoptantes están manteniendo su suministro después de una racha de resultados de precios favorables. Ahora puedes ver esta tendencia en la disminución del suministro "en bóveda" – el nombre que ARK usa para las monedas mantenidas a largo plazo sin movimiento. Alrededor de 7.97 millones de BTC se consideraban en bóveda al comienzo de 2024.
Para principios de 2025, esto había caído a alrededor de 7.55 millones. El 15 de noviembre de 2025, el suministro en bóveda cayó aún más a aproximadamente 7.32 millones de BTC. Este descenso es una señal de que los primeros holders están liberando liquidez y beneficiándose de un mercado de alta demanda. Aumentos similares en una vivacidad robusta durante ciclos pasados han acompañado períodos en los que los holders de largo plazo distribuyen, típicamente durante fuertes subidas de precios.
La demanda institucional absorbe el flujo
En el lanzamiento, Las tenencias de ETF eran cero BTC; sin embargo, crecieron rápidamente a 1,125,507 BTC el 1 de enero de 2025. Este número alcanzó aproximadamente 1,332,379 BTC para el 15 de noviembre de 2025. Las tenencias de empresas públicas también se han disparado. El número de empresas con Bitcoin, como aquellas con estrategias de tesorería de activos digitales, aumentó de 271,996 BTC al comienzo de 2024 a 598,995 BTC para enero de 2025.
Mientras tanto, a mediados de noviembre de 2025, las tenencias se duplicaron nuevamente a aproximadamente 1,056,367 BTC. Los ETFs y las tesorerías corporativas habían combinado para controlar un estimado de 2,388,746 BTC. Esto constituye al menos una de las mayores concentraciones de propiedad institucional de Bitcoin en la historia del activo.
El análisis de ARK ha sugerido que desde enero de 2024 hasta el 15 de noviembre de 2025, los ETFs y las empresas públicas recibieron aproximadamente 1,466,102 BTC después de tener en cuenta los flujos de entrada y el suministro en bóveda.
Los movimientos año a la fecha son similares, con un saldo neto de aproximadamente 428,721 BTC fluyendo desde los holders de largo plazo hacia los compradores institucionales. Esto es una transferencia estructural de propiedad, con los primeros adoptantes cediendo el suministro a las instituciones que entran en Bitcoin como una clase de activo formal.
Las instituciones impulsan una nueva estructura de mercado
ARK concluye que este cambio podría moldear el futuro de cómo se comporta Bitcoin. La demanda institucional responde a escenarios económicos y monetarios generales.
Si la liquidez del dólar estadounidense mejora, por ejemplo, si la Reserva Federal termina el endurecimiento cuantitativo y comienza a recortar las tasas de interés, las instituciones podrían buscar aumentar sus tenencias de dólares estadounidenses.
Esas condiciones, dice ARK, pueden volverse cada vez más comunes a medida que la inflación se enfría y los responsables de la política buscan respaldar el crecimiento. Las instituciones podrían intensificar su acumulación hacia finales de 2025 y en 2026.
En el caso de Bitcoin, esto significará un mayor soporte de precios durante las correcciones y mayor liquidez en las subidas. Así, a medida que más tesorerías corporativas, ETFs y gestores de activos entren en el espacio, Bitcoin puede ser mantenido más firmemente, mientras que las ballenas toman sus ganancias también.
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Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
