Según eldent del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, mantener la estabilidad de precios y lograr la prosperidad económica depende en gran medida de la meta de inflación del 2% del banco central estadounidense.
En los próximos meses, los responsables de las políticas de la Reserva Federal realizarán una evaluación exhaustiva del marco de políticas del banco central, y varios críticos abogan por modificaciones significativas.
La Reserva Federal se dispone a aplicar recortes de tasas más estrictos
Ante las constantes demandas para que la Reserva renueve su enfoque para orientar, establecer y comunicar políticas, defiende firmemente la importancia de la meta de inflación.
La teoría y la experiencia también han demostrado la importancia de la transparencia y una comunicación clara, incluido el establecimiento de una meta de inflación explícita y numérica a largo plazo, y la adopción de medidas apropiadas para apoyar el logro de esa meta […] Estas medidas son fundamentales para anclar las expectativas de inflación, que, a su vez, ayudan a mantener la inflación en la meta.
Eldent suplente de Nueva York, John Williams
Durante más de dos años, la Reserva Federal ha abordado activamente el problema de la alta inflación. En marzo de 2022, decidió aumentar los tipos de interés en más de 5 puntos porcentuales, una decisión notablemente audaz, algo que no se había visto en cuatro décadas.
Aunque las presiones sobre los precios han disminuido desde su pico a mediados de 2022, la inflación sigue superando la meta del 2% de la Fed, que ha sido un foco clave de la política de la Fed desde 2012. De hecho, Lawrence Summers, exsecretario del Tesoro de Estados Unidos, sugirió en la misma conferencia que la Fed debería reconsiderar su meta de inflación del 2%.
Según su predicción, mantenerlo provocaría una importante recesión económica en Estados Unidos en el futuro próximo. Summers también criticó otros aspectos de la comunicación de la Comisión, en particular la diversidad de opiniones políticas expresadas por los banqueros centrales en discursos y actos públicos.
Efectos de los recortes de tasas en el mercado de criptomonedas
Hablando en el mismo panel que Williams, eldent de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, enfatizó la importancia de las perspectivas diversas y destacó la importancia de una comunicación efectiva.
Sería beneficioso para la Fed mejorar su “diagrama de puntos” trimestral de las perspectivas de las autoridades sobre la trayectoria de las tasas de interés incorporando las expectativas económicas individuales que dan forma a cada proyección.
En una decisión reciente, los responsables de la política monetaria de la entidad optaron por mantener los costos de endeudamiento a corto plazo dentro del rango del 5,25% al 5,5%, que se ha mantenido sin cambios desde julio de 2023. Goolsbee y Williams no proporcionaron ninguna perspectiva reciente sobre la dirección de la inflación este año o el momento de los posibles recortes de tasas por parte de la Fed.
Los operadores se han visto afectados por la reciente caída de los precios de los activos digitales, agravada por los desafíos macroeconómicos actuales. ¿Qué tan negativo es el sentimiento actual en el mercado de criptomonedas?
La Fed y el fin de semana de las criptomonedas
Se pueden observar indicadores de optimismo, o de su ausencia, en mercados de apuestas como Polymarket y los futuros de fondos federales, que se negocian activamente en la Bolsa Mercantil de Chicago. Estas predicciones vagas, pero combinadas, sobre el momento de los posibles recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal ponen de manifiesto una diferencia notable.
Los traders de Polymarket, una plataforma de mercado de predicción descentralizada, observaron en marzo una probabilidad del 7% de que la Comisión mantuviera las tasas de interés sin cambios hasta 2024. Actualmente, los traders estiman una probabilidad del 38% de que la entidad no implemente ningún recorte de tasas durante el año.
Esto es significativamente más negativo que la probabilidad del 23% de que no haya recortes de tasas calculada el martes por la firma de análisis de inversiones Bianco Research. La organización utilizó datos de la herramienta FedWatch de CME, que indica que los operadores de CME predicen una probabilidad del 45% de un recorte de tasas por parte de la Fed en septiembre.
Cuando suben las tasas de interés, el atractivo de activos más riesgosos, como las acciones y las criptomonedas, tiende a disminuir. Los inversores encuentran la rentabilidad de estos activos menos atractiva en comparación con opciones más estables, como cash y las letras del Tesoro estadounidense.
Tras su reunión de política monetaria de marzo, la Reserva Federal proyectó tres recortes de tasas de un cuarto de punto porcentual cada uno para lo que resta del año. Ante los recientes indicios de una inflación persistente en Estados Unidos y un crecimiento salarial inesperadamente robusto, los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal y los participantes en los mercados financieros han perdido ladent.
