Los funcionarios de la Reserva Federal se reunirán este martes y miércoles en Washington, y Jerome Powell ya lo dejó claro: las tasas de interés se mantendrán exactamente donde están.
Él está restando importancia a la creciente presión política deldent Donald Trump, que quiere reducirlas rápidamente, y en cambio se apega al plan: mantenerse firme y vigilar los números.
Ahora Trump está furioso. Ha estado criticando duramente a la Reserva Federal por su negativa a recortar. La presión no solo proviene de él, sino también de miembros de su equipo que creen que el banco central está dando largas.
Powell, acorralado, recibió apoyo el viernes cuando los datos laborales mostraron que Estados Unidos creó 177.000 empleos en abril. Esa cifra le dio a la Fed más margen de maniobra para justificar el mantenimiento de los tipos de interés sin cambios... al menos por ahora.
Trump sigue con los ataques mientras Powell lo ignora
Hace una semana, Trump criticó duramente a Powell en Truth Social, escribiendo: «Puede haber una desaceleración de la economía a menos que el Sr. Demasiado Tarde, un gran perdedor, baje las tasas de interés, ¡YA!». Unos días antes, Trump había publicado: «¡El despido de Powell no puede ser más rápido!».
Pero al final de la semana, tras la caída de las acciones, Trump declaró a los periodistas que en realidad no pretendía despedir a Powell. Eso no detuvo la especulación ni la presión sobre la Fed.
Incluso si Trump lo intenta, probablemente no podrá despedir a Powell tan fácilmente. La ley establece que los gobernadores de la Reserva Federal solo pueden ser destituidos por causa justificada . Aún no está claro si esta norma se aplica al presidente.
Pero eso no ha impedido que la administración tome medidas para limitar la independencia de la Reserva Federal. Ya está en una batalla legal para expandir el poder de la Casa Blanca sobre agencias como la Reserva Federal, especialmente aquellas con protecciones que las hacen más difíciles de influenciar políticamente.
La diferencia entre Trump y Powell es simple: Trump quiere el recorte de la tasa de interés clave, y Powell no. Trump afirma que la inflación se está desacelerando, por lo que la Fed debería abaratar los préstamos. Eso abarataría las tarjetas de crédito, las hipotecas y los préstamos.
El objetivo de Powell es mantener los precios estables, incluso si eso implica mantener altos los costos de los préstamos. Trump, quien pasó la mayor parte de su vida empresarial viviendo de préstamos, siempre ha preferido las tasas bajas y lo dejó claro desde su primer mandato.
La Fed tiene la vista puesta en la inflación. Su indicador de inflación habitual muestra que los precios están bajando, lo que normalmente respalda un recorte. Pero los aranceles están subiendo. Eso podría arruinar cualquier avance en la inflación. Por lo tanto, Powell y el resto de la junta directiva están haciendo una pausa.
Bloomberg Economics predice que Powell se mantendrá firme. Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou y Chris G. Collins comentaron en una nota: «Esperamos que Powell se oponga a la fijación de precios del mercado y dé una renovada prioridad a la estabilidad de precios».
También señalaron que a Thomas Barkin,dent de la Reserva Federal de Richmond, y a Adriana Kugler, gobernadora de la Reserva Federal, les preocupa que las expectativas de inflación puedan estar bajando. El aumento de las nóminas en abril solo les da más confianza para resistir cualquier recorte de tasas.
Los bancos globales reaccionan mientras la Fed se mantiene inmóvil
Otros bancos centrales están haciendo lo contrario. El Banco Central Europeo ha comenzado a recortar los tipos de interés de nuevo. Intentan anticiparse a la desaceleración del crecimiento vinculada a los aranceles estadounidenses. Sin embargo, su último informe de inflación mostró que los precios no bajaron. De hecho, uno de los indicadores principales subió.
En Canadá, la situación es igual de complicada. El Banco de Canadá abandonó su pronóstico habitual en abril y presentó dos escenarios económicos distintos. Ni siquiera pudieron elegir un escenario base. Ambos escenarios dependen del desarrollo de la disputa arancelaria entre Estados Unidos y Canadá, lo que demuestra lo impredecible que es la situación actual.
Esta semana no se esperan muchos informes económicos importantes en EE. UU. El lunes, el Instituto de Gestión de Suministros publicará su índice de servicios de abril.
Después de eso, la atención se centrará en las solicitudes de subsidio por desempleo. Las cifras de la semana que finalizó el 26 de abril alcanzaron su nivel más alto desde febrero, aunque esto se debe principalmente a que el receso de primavera en Nueva York alteró las estadísticas.
La Casa Blanca también está impulsando esfuerzos para reducir el nivel de supervisión de la Reserva Federal. Esto es parte de una estrategia más amplia para darle a la presidencia más control sobre los reguladoresdent .
Ya han emprendido acciones legales contra las protecciones que mantienen a esas agencias a salvo de la presión política. Y eso incluye a la Reserva Federal.
