El presidente de la Reserva Federal, Powell, deja claro que no bajará las tasas de interés en la reunión de esta semana

Los funcionarios de la Reserva Federal se reúnen este martes y miércoles en Washington, y Jerome Powell ya lo dejó claro: las tasas de interés se mantendrán exactamente donde están.

Está ignorando la creciente presión política del presidente Donald Trump, quien quiere que se bajen rápidamente, y en cambio se adhiere al plan: mantenerse firme y observar los números.

Ahora Trump está furioso. Ha estado presionando sin cesar a la Reserva Federal por su negativa a bajar las tasas. La presión no solo proviene de él, sino también de miembros de su equipo que creen que el banco central está tardando demasiado.

Powell, atrapado en esa esquina, recibió respaldo el viernes cuando los datos laborales mostraron que EE. UU. agregó 177.000 empleos en abril. Ese número dio a la Reserva Federal más margen de maniobra para justificar mantener las tasas sin cambios... al menos por ahora.

Trump continúa con los ataques mientras Powell lo ignora

Hace una semana, Trump criticó a Powell en Truth Social, escribiendo, «Puede haber un RALENTAMIENTO de la economía a menos que el Sr. Demasiado Tarde, un gran perdedor, baje las tasas de interés, AHORA». Unos días antes, Trump había publicado, «¡La terminación de Powell no puede llegar lo suficientemente rápido!»

Pero a finales de la semana, después de que las acciones sufrieran una caída, Trump dijo a los reporteros que realmente no estaba tratando de despedir a Powell. Eso no detuvo la especulación ni la presión sobre la Reserva Federal.

Incluso si Trump intenta, probablemente no pueda despedir Powell tan fácilmente. La ley dice que los gobernadores de la Reserva Federal solo pueden ser removidos por causa. Si esa regla cubre al presidente sigue siendo incierto.

Pero eso no ha impedido que la administración tome medidas para limitar la independencia de la Reserva Federal. Ya está en una disputa legal para expandir el poder de la Casa Blanca sobre agencias como la Reserva Federal, especialmente aquellas con protecciones que las hacen más difíciles de influir políticamente.

La diferencia entre Trump y Powell es simple: Trump quiere que se baje la tasa de interés clave, y Powell no. Trump dice que la inflación se está enfriando, por lo que la Reserva Federal debería hacer que sea más barato pedir prestado. Eso haría que las tarjetas de crédito, las hipotecas y los préstamos fueran menos costosos.

El enfoque de Powell es mantener la estabilidad de los precios, incluso si eso significa mantener altos los costos de endeudamiento. Trump, quien pasó la mayor parte de su vida empresarial viviendo de préstamos, siempre ha preferido tasas bajas y lo ha dejado claro desde su primer mandato.

La Reserva Federal tiene sus ojos puestos en la inflación. Su indicador de inflación preferido muestra que los precios se están suavizando, lo que normalmente apoya una bajada. Pero los aranceles están subiendo. Eso podría arruinar cualquier ganancia en la inflación. Así que Powell y el resto de la junta están haciendo una pausa.

Bloomberg Economics predice que Powell se mantendrá firme. Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou y Chris G. Collins dijeron en una nota, «Esperamos que Powell se oponga a la valoración del mercado y señale una prioridad renovada en la estabilidad de los precios».

También señalaron que Thomas Barkin, presidente de la Reserva Federal de Richmond, y Adriana Kugler, gobernadora de la Reserva Federal, están preocupados de que las expectativas de inflación puedan estar disminuyendo. El aumento de la nómina de abril solo les da más confianza para resistir cualquier bajada de tasas.

Los bancos globales reaccionan mientras la Reserva Federal se mantiene firme

Otros bancos centrales están haciendo lo contrario. El Banco Central Europeo ha comenzado a bajar las tasas de interés nuevamente. Están tratando de adelantarse al crecimiento lento asociado con los aranceles de EE. UU. Pero su informe de inflación más reciente mostró que los precios no cayeron. Una de las medidas principales incluso subió.

En Canadá, las cosas son igual de complicadas. El Banco de Canadá abandonó su pronóstico habitual en abril y publicó dos escenarios económicos separados. Ni siquiera pudieron elegir una línea base. Ambas rutas dependen de cómo se desarrolle la pelea arancelaria entre EE. UU. y Canadá, lo que muestra lo impredecible que es toda la situación en este momento.

Esta semana no tiene muchos grandes informes económicos de EE. UU. En lunes, el Instituto de Gestión de Suministros publicará su índice de servicios de abril.

Después de eso, la atención se desplazará hacia las solicitudes de desempleo. Los números de la semana que terminó el 26 de abril alcanzaron la marca más alta desde febrero, aunque eso se debe principalmente al receso primaveral de Nueva York que afecta las estadísticas.

La Casa Blanca también está avanzando con esfuerzos para reducir la supervisión que tiene la Reserva Federal. Eso es parte de una estrategia más amplia para dar a la presidencia más control sobre los reguladores independientes.

Ya han iniciado acciones legales dirigidas a las protecciones que mantienen a esas agencias libres de presión política. Y eso incluye a la Reserva Federal.