- Los funcionarios de la Reserva Federal esperan que nuevos datos confirmen el estancamiento del avance de la inflación, lo que conduciría a tasas de interés sostenidamente más altas.
- Los datos esperados para marzo sugieren un ligero aumento en el índice de precios del gasto de consumo personal al 2,6% debido a los mayores costos de la energía.
- El PCE básico, excluyendo alimentos y energía, probablemente también aumentó un 0,3%, reflejando el aumento de febrero.
- A pesar de que los datos del PCE básico son más débiles en comparación con el IPC, la Fed indica que habrá que esperar más tiempo antes de posibles recortes de tasas.
Los funcionarios de la Reserva Federal anticipan nuevos datos que indican que su lucha contra la inflación se está estancando, lo que conducirá a un período prolongado de tasas de interés más altas. Se espera que los datos reafirmen que el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), una medida de inflación preferida por los responsables políticos, se mantuvo alto en marzo.
Fed con medidas de inflación e indicadores económicos
Los datos de marzo sugieren que el índice PCE podría mostrar una ligera aceleración hasta el 2,6 % interanual, impulsada por el aumento de los costes energéticos. De igual forma, se prevé que el PCE subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, haya aumentado un 0,3 % con respecto a febrero, igualando el aumento del mes anterior.
Esta métrica, aunque no tan impactante como el índice de precios al consumidor, que recientemente superó las expectativas y perturbó los mercados, es crucial para la Reserva Federal. Su presidente, Jerome Powell, y otros funcionarios de la Fed han mostrado una postura cautelosa, indicando que se necesitará más tiempo para observar condentuna tendencia a la baja de la inflación antes de considerar recortes de tasas.
La Reserva Federal mantendrá su habitual período de silencio previo a la reunión la próxima semana, hasta la reunión de dos días que finaliza el 1 de mayo. Este viernes no solo se publicarán nuevas cifras de inflación, sino también datos sobre el gasto e ingresos personales de marzo. Los economistas pronostican sólidos aumentos en el gasto de los hogares en bienes y servicios, impulsados por untroncrecimiento del empleo, y se espera también un crecimiento acelerado de los ingresos.
La estimación inicial del gobierno sobre el crecimiento económico del primer trimestre brindará más información. Probablemente se desaceleró respecto del vigoroso ritmo observado en el período anterior, pero se mantuvo por encima de lo que la Reserva Federal considera sostenible a largo plazo.
Se publicarán informes adicionales que incluyen un índice compuesto de actividad de los sectores manufacturero y de servicios, así como cifras sobre las ventas de viviendas nuevas. La Universidad de Michigan también publicará su evaluación final de abril sobre la confianza del consumidor y las expectativas de inflación a finales de esta semana.
La economía mundial y el dólar estadounidense
Mientras los líderes financieros mundiales se reunían en Washington esta semana para las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial, surgieron dos temas importantes. En primer lugar, la inesperada solidez de la economía estadounidense está impulsando el crecimiento global, un avance positivo celebrado por muchos. Sin embargo, estetroncrecimiento estadounidense plantea simultáneamente desafíos a nivel mundial, lo que complica el panorama económico. La solidez de EE. UU. está obligando a la Reserva Federal a mantener altas las tasas de interés para combatir la inflación persistente, una situación que complica las estrategias financieras a nivel mundial.
Las altas tasas de interés en Estados Unidos hacen que los bonos del Tesoro estadounidense, que rinden casi un 5%, sean una inversióntracen comparación con otras, lo que hace que los inversores internacionales eviten oportunidades en otros lugares.
Además, latrondel dólar impacta los tipos de cambio, incrementando el costo de las importaciones estadounidenses para otros países y abaratando sus productos en el mercado estadounidense. Sin embargo, este escenario de dólartrontiene una desventaja: aumenta el costo en moneda local de materias primas como el petróleo, el gas, los granos y el acero, que están denominados en dólares, inflando así los costos a nivel mundial.
Persiste la incógnita de si el mundo prefieretronuna economía estadounidense o un crecimiento moderado. Si bien ningún país desea una recesión, se espera que el gobierno estadounidense evite agravar la inflación mediante defio medidas proteccionistas. Como señaló sucintamente la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva: «Todas las miradas están puestas en Estados Unidos», lo que subraya la dependencia global de las políticas económicas estadounidenses.
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Jai Hamid
Jai Hamid lleva seis años cubriendo temas de criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, economía global y eventos geopolíticos que afectan a los mercados. Ha colaborado con publicaciones especializadas en blockchain, como AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Estudió en la London School of Journalism y ha compartido en tres ocasiones sus perspectivas sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
