Los rumores sobre Ethena en Hyperliquid aumentan tras la compra del ticker $USDe

Según una publicación en X, analistas de la cadena de bloques notaron que el símbolo $USDe fue comprado en Hyperliquid hace algunas horas, hoy 18 de marzo de 2025. Ahora, el usuario especula que la compra del símbolo sugiere que Ethena se implementará en la cadena de nivel 1 de Hyperliquid. 

"¿De verdad Ethena compró el ticker? ¿O alguien más intentaba manipular psicológicamente a la gente?", preguntó el usuario antes de proceder a atar cabos basándose en la evidencia en cadena que citaron.

El ticker $USDe fue comprado en Hyperliquid hace 3 horas.

Esto sugiere que Ethena se desplegará en Hyperliquid, pero… ¿realmente compró Ethena el ticker? ¿O alguien más intentaba manipular psicológicamente a la gente?

Vamos a comprobarlo en la cadena de bloques.

El ticker fue comprado por… pic.twitter.com/GyGqxeREo3

— Ericonomic (@ericonomic) 18 de marzo de 2025

A dónde condujo la evidencia en cadena

Después de que Ericonomic (@ericonomic) descubrió que el ticker $USDe fue comprado en Hyperliquid, decidió buscar en la cadena para ver si podía descubrir si el movimiento fue realizado por Ethena o por malos actores.

Según el análisis en cadena que traclas direcciones de billetera involucradas, el ticker fue comprado por la dirección de billetera 0x47581b206ffb2752c165b987141bad0dc22bd605. La billetera fue financiada por 0x643Dbbc80Bb5432f646fEDFa4091a9b205E87Ae4, una billetera que parece estar vinculada a un implementador de Ethena, que es una cuenta de propiedad externa (EOA) utilizada para implementartracinteligentes o administrar operaciones.

Un tracadicional de las transacciones mostró que 0x643 fue financiado por 0x796Ee28CE42BF7bd43A09aCd43FAd0aACD7C3b29, otra dirección vinculada a la multifirma de desarrollo de Ethena, que tiene nombres ENS como etheinainsurancefund y ethenaops, y se hace referencia a ella en la documentación de Ethena.

Otra billetera, 0xFF0458EA5F864717B05D79BF456a8b70767A7EF5, que fue financiada por el implementador de Ethena 0x643, también habría enviado fondos a Hyperliquid para configurar una multisig 4-8, lo que sugiere que Ethena está preparando infraestructura en la cadena de bloques L1.

Aparentemente, estos desarrollos son unatronevidencia de la participación de Ethena, lo que llevó a Ericonomic a concluir su publicación declarando que Ethena efectivamente está planeando implementarse en Hyperliquid.

Ericonomic finalizó su publicación escribiendo que Ethena podría estar esperando que Hyperliquid habilite el puente de token HyperEVM<>HyperCore antes de implementarlo por completo.

En la sección de comentarios, muchos parecieron estar de acuerdo con Ericonomic. Un usuario, @0xnutzs, recordó una propuesta del año pasado como prueba del interés de Ethena en Hyperliquid.

La propuesta de gobernanza en el foro de Ethena, fechada el 17 de octubre de 2024 y titulada "Integración de la Liquidez de Ethena con Hyperliquid y USDe", solicitaba que Ethena integrara Hyperliquid como plataforma elegible para una parte de su flujo de cobertura, sujeto a la debida diligencia técnica y legal.

Había sido una sugerencia oficial dentro de la comunidad de Ethena y desató especulaciones entre quienes siguen de cerca las actividades de gobernanza de la ciudad. El entusiasmo empezó a crecer, pero con el tiempo, la gente se dio cuenta de algo extraño: Ethena dejó de hablar del tema tras la propuesta.

Esto probablemente alimentó aún más especulación, ya que la gente se preguntaba por qué guardaban silencio al respecto; ¿podría haber problemas técnicos, legales o estratégicos que causaran demoras, o la integración se había abandonado por completo?

Si la propuesta hubiera sido aprobada, o si finalmente se hubiera aprobado, la integración se implementaría de manera controlada con la guía del Comité de Riesgos a medida que el flujo de cobertura de Ethena escala junto con el crecimiento de Hyperliquid, con asignaciones iniciales máximas propuestas.

La propuesta, que describía las sinergias entre Hyperliquid y Ethena, también solicitaba que el Comité de Riesgos de Ethena realizara la debida diligencia sobre la idoneidad de Hyperliquid como posible plataforma de cobertura. Han pasado meses desde entonces, y el comité guarda silencio. Por eso, muchos se preguntan ahora si el comité sigue cumpliendo con su debido proceso o si Ethena está actuando discretamente.

Hyperliquid podría ser un lugar adecuado para el USDe de Ethena

Hyperliquid es un L1 relativamente nuevo que ha demostrado ser más que un simple proyecto que la gente abandonó después de recibir airdrops, como en el caso de proyectos como Starknet.

Hyperliquid es una blockchain de capa 1 que también funciona como un DEX que ofrece a sus usuarios ventajas como transacciones rápidas y económicas. Desde su irrupción en el mercado, ha atraído mucha atención e incluso ha generado una especie de culto a su alrededor.

El DEX cuenta actualmente con más de 200.000 usuarios y suele registrar volúmenes diarios que oscilan entre 1.000 y 4.000 millones de dólares. Actualmente, cuenta con más de 1.000 millones de dólares en interés abierto (OI), lo que eclipsa en potencial a otros DEX perpetuos en cadena. Incluso es prácticamente comparable a los CEX más grandes.

En octubre, Hyperliquid representaba, a intervalos regulares, aproximadamente el 40% del volumen perpetuo en cadena, según un informe de Artemis. Ethena sin duda reconoce que Hyperliquid, con su robusta y eficiente infraestructura de trading, podría mejorar considerablemente sus capacidades operativas, de ahí su interés.

También está el hecho de que las plataformas comparten el mismo impulso de satisfacer a sus usuarios antes que cualquier otra cosa, sin dejar de ser escalables.

Luego de su evento de generación de tokens en noviembre del año pasado, Hyperliquid lanzó alrededor del 31% de su suministro total de 1 mil millones y alcanzó una capitalización de mercado de $1.7 mil millones el primer día, alcanzando un máximo de $5.1 mil millones en valoración totalmente diluida (FDV).

A principios de 2025, su valor de mercado disponible (FDV) había ascendido a $34 mil millones, pero según datos de CoinGecko, ha disminuido y actualmente ronda los $13.3 millones. A pesar de esto, Hyperliquid se considera un DEX L1/perpetuo de primer nivel que Ethena podría aprovechar para expandir su stablecoin $USDe en términos de volumen y adopción.