Eigen Layer se lanzó hace solo dos meses en la red principal Ethereum . Desde entonces, el protocolo informó entradas constantes de depósitos de garantía, alcanzando los 20.000 millones de dólares. Los escépticos ven el frenesí de los depósitos como similar a los tokens de memes.
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Eigen Layer todavía depende de las ganancias sin token, pero se basan en reservas demostrables. La fuente del valor de Eigen Layer es ETH apostado, que luego se utiliza para asegurar nuevos proyectos.
Eigen Layer no consolida los depósitos y los distribuye entre múltiples servicios validados activamente, cada uno con reglas diferentes. El competitivo AVS ya muestra un conjunto de líderes con mayor liquidez.
Sin embargo, el ecosistema The Eigen Layer está atrayendo nuevos proyectos que prometen mayores recompensas, posibles lanzamientos aéreos y oportunidades agrícolas de rendimiento adicionales. Eigen Layer y AVS no son inherentemente riesgosos ni están apalancados, pero se han conectado a un entorno riesgoso.
Eigen Layer conlleva el riesgo del rendimiento del token EIGEN. El mercado de puntos propios también está empezando a mostrar su valor. Las oportunidades para vender puntos Eigen aún son limitadas. Sólo Kelp DAO ha intentado tokenizar puntos. Además, cada AVS podrá premiar sus propios puntos, que aún necesitan un mercado para determinar su valor.
¿Puede Eigen Layer poner en peligro la seguridad de Ethereum?
La idea inicial de Eigen Layer era mejorar la seguridad de Ethereumy al mismo tiempo ofrecer seguridad a una nueva gama de proyectos. Esencialmente, los reinstakers dan acceso a Eigen Layer, que luego tendrá derecho a "recortar" su ETH apostado en caso de que no cumplan con sus honestos servicios de validación.
Hasta ahora, Eigen Layer no ha señalado ninguna liquidación o pérdida, y el contrato trac slasher no muestra actividad. El mayor riesgo proviene de los proyectos AVS que a su vez se enfrentan a DeFi , especialmente a la agricultura de rendimiento con alto apalancamiento.
La propia capa propia tiene un riesgo mucho menor de corte. Según los documentos de Eigen Layer, el gran riesgo proviene de los protocolos que emiten tokens de restauración líquida. Eigen Layer en sí no crea apalancamiento, pero los emisores de LRT pueden hacerlo.
Los protocolos de apuesta líquida son para usuarios que tienen algo de ETH pero no los 32 ETH necesarios para apostar directamente. Tanto Ethereum como Eigen Layer pronto alcanzarán su límite para agregar validadores y restringir nuevos participantes. Esto hace que los protocolos LRT sean la única forma de obtener ingresos pasivos de ETH y al mismo tiempo mantener una posición líquida.
El problema es que los compradores finales pueden abrir posiciones en múltiples protocolos. Con esa dependencia, cualquier toma de riesgos o caída de precios puede causar efectos ripple en los emisores de LRT, así como en los proyectos AVS, Eigen Layer e hipotéticamente, la red principal Ethereum .
Un acontecimiento así todavía se considera un “cisne negro”. Eventos similares de exceso de apalancamiento también causaron las consecuencias de Terra (LUNA), donde los préstamos se utilizaron para crear nuevos activos y utilizarlos como garantía para otros préstamos. En el caso de Eigen Layer, existe una posibilidad hipotética de que se produzca un evento de contagio similar.
Los protocolos LRT luchan por el dominio
Los protocolos de replanteo líquido incluyen Ether.fi, Kelp DAO, Renzo, Puffer, Swell, Eigenpie y otros. Eigen Layer en sí no ha respaldado ninguno de los protocolos y advirtió a los usuarios que hicieran su propia investigación antes de participar.
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En total, el mercado de apuestas líquidas se ha expandido a una capitalización de mercado de $67 mil millones , incluso después de una corrección reciente. El frenesí inicial de nuevos lanzamientos ha pasado y, en esta etapa, protocolos separados luchan por las primeras posiciones.
La codicia puede llevar a los usuarios a protocolos como Pendle, que también atrae importantes inversiones del fundador de TRON, Justin Sun.
Pendle también alberga nuevos tokens, donde los tomadores de riesgos pueden proporcionar liquidez para construir pares comerciales descentralizados. El valor bloqueado de Pendle también se ha vuelto exponencial desde mayo y ahora ha crecido a 6.700 millones de dólares. En comparación, DeFi de Solanaahora se ha reducido a 4.750 millones de dólares. Pendle también redirige los fondos de depósito a otros protocolos como Aave y Compound, lo que podría crear una cadena de contagio en otras capas y grupos DeFi .
Por lo tanto, la selección actual de emisores de LRT ha desplazado a la mayoría de los estilos DeFi más antiguos, prometiendo mayores recompensas.
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