Desmitificando las CBDC: Motivaciones de los bancos centrales para incursionar en las monedas digitales

Una Moneda Digital de Banco Central (CBDC) funciona como cash tronpara las transacciones cotidianas. A diferencia de los pagostrontradicionales que involucran intermediarios y bancos, las CBDC se asemejan a las monedas digitales descentralizadas como Bitcoin y Ethereum. Facilitan las transacciones directas entre personas o entre clientes y proveedores, reduciendo la cantidad de intermediarios.

Tanto las CBDC como las criptomonedas dependen de redestronpara sus transacciones. Criptomonedas como Bitcoin utilizan redes descentralizadas, mientras que las CBDC son gestionadas por bancos centrales a través de una base de datos central. Cada unidad de CBDC tiene un número de serie único.

Las CBDC suelen estar vinculadas a la moneda nacional de un país, la moneda fiduciaria. Las CBDC enjcon el respaldo del gobierno, a diferencia de las criptomonedas privadas, lo que proporciona estabilidad para las transacciones cotidianas.

Las criptomonedas privadas, como Bitcoin y Ether, carecen de respaldo gubernamental, lo que las hace más volátiles y a menudo se consideran activos de inversión. Algunos comercios y nuevas opciones, como las tarjetas criptográficas, aceptan criptomonedas como forma de pago.

Entre las criptomonedas privadas, las monedas estables buscan mantener un valor constante. Si bien comparten similitudes con las CBDC, carecen del respaldo formal de un banco central. Sin embargo, no todas las monedas estables son realmente estables, especialmente si carecen de respaldo suficiente.

Para garantizar la estabilidad financiera, algunos gobiernos están considerando el desarrollo de sus propias monedas digitales para mantenerse al día con los avances fintech como las monedas estables.

La adopción de las monedas digitales emitidas por los bancos centrales (CBDC)

En las primeras etapas de las Monedas Digitales de Bancos Centrales (CBDC), Finlandia y Venezuela realizaron algunos experimentos iniciales. Aun así, muchos gobiernos y bancos centrales de todo el mundo buscan activamente versiones digitales de sus monedas existentes. Este cambio se debe a la necesidad de mantener su relevancia ante el auge de las alternativas privadas a las monedas estables.

Por ejemplo, Estados Unidos comenzó a explorar el concepto de un dólar digital después de una audiencia del Comité Bancario del Senado en el verano de 2020. Además, en octubre de 2020, una coalición de siete bancos centrales importantes, incluida la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Japón, el Banco Central Europeo, el BPI (Banco de Pagos Internacionales), el Banco Nacional Suizo, el Banco de Canadá, el Sveriges Riksbank de Suecia y el Banco de Inglaterra, expresaron su intención de explorar la viabilidad de las CBDC disponibles públicamente.

Varios otros países importantes, como China y Rusia, y naciones más pequeñas como Sudáfrica, Uruguay, Barbados, Suiza, Tailandia e Irán, están considerando o iniciando proyectos de CBDC. La justificación de las CBDC estrony se basa en la necesidad de adaptarse al cambiante panorama financiero.

La adopción de las Monedas Digitales de los Bancos Centrales (CBDC) está cobrando impulso a nivel mundial, con aproximadamente el 93% de los bancos centrales participando activamente en la labor relacionada con las CBDC, según informa el Banco de Pagos Internacionales. Algunos países ya han implementado plenamente sus monedas digitales, y muchos otros están implementando programas piloto.

Es fundamental comprender que cada país tiene distintas motivaciones para desarrollar CBDC. Algunos buscan promover la inclusión financiera, mejorar la eficiencia de los sistemas de pago nacionales o adaptarse a los cambios de la era digital. Estos diferentes niveles de compromiso y progreso influyen en la decisión de un país de implementar una CBDC.

Sin embargo, se espera que la implementación generalizada de las CBDC se produzca después de un tiempo. El proceso enfrenta importantes desafíos técnicos, y muchos bancos centrales podrían requerir autorización legislativa para emitir CBDC. Además, se necesita coordinación internacional en materia de políticas y estándares para las CBDC. Hay mucho trabajo preliminar por delante antes de que las CBDC se conviertan en una realidad generalizada.

¿Cómo funciona una moneda digital de un banco central (CBDC)?

Una CBDC funciona de forma muy similar a una moneda tradicional, pero es completamente digital. Los usuarios acceden a ella a través de una billetera digital en sus teléfonos móviles u otros dispositivos virtuales. Esta billetera digital permite consultar saldos, recibir fondos emitidos por el gobierno, como declaraciones de impuestos, y realizar transferencias entre partes.

A primera vista, las características de una CBDC pueden parecer similares a las de una cuenta bancaria convencional. ¿Qué la diferencia? La principal diferencia radica en el uso de la tecnología blockchain para crear la moneda.

La tecnología blockchain permite transacciones prácticamente instantáneas y con comisiones bajas. Esto significa que los ciudadanos pueden recibir pagos del gobierno casi de inmediato, en lugar de esperar días o semanas.

Idealmente, todas las empresas de un país formarían parte de la red del banco central. Esto permitiría a todos, no solo a los bancos tradicionales, transferir fondos de forma rápida y económica. Parte de esta velocidad y eficiencia se debe a la desintermediación.

La desintermediación implica la eliminación de intermediarios entre las partes. Un banco central podría enviar dinero directamente a los ciudadanos en lugar de canalizarlo a través de varios bancos con diferentes políticas y comisiones. ¿Se trata la CBDC de desintermediación? Por supuesto. La CBDC consolida la emisión de moneda de una región en lugar de distribuir los fondos entre varios bancos.

Blockchain también funciona como un libro de contabilidad inmutable que registramatictodas las transacciones en la red. Los gobiernos pueden consultar este libro de contabilidad en cualquier momento para obtener un historial inalterable de las transacciones.

Al centralizar el gasto y los flujos de dinero de una región, los gobiernos obtienen una visión integral de la situación macroeconómica de sus ciudadanos y pueden realizar ajustes informados.

Sin embargo, las redes blockchain son inherentemente abiertas, lo que permite a cualquiera examinar el historial de transacciones. Los bancos centrales utilizan una forma modificada de blockchain, conocida como tecnología de registro distribuido (DLT), para proteger la privacidad de los ciudadanos.

Las redes DLT están permisionadas, lo que significa que solo las partes autorizadas pueden acceder a información específica. De esta manera, un banco central puede restringir el acceso a toda la red, garantizando así ladent.

En esencia, los bancos centrales combinan la naturaleza descentralizada de la cadena de bloques con el control centralizado, aprovechando al máximo sus ventajas. El resultado es un ecosistema financiero digital más conectado donde todos pueden enjde beneficios como pagos entre pares, transacciones comerciales y pago de impuestos.

Las CBDC también pueden promover la inclusión financiera al permitir que las personas participen en la economía sin necesidad de cuentas bancarias tradicionales. Toda la gestión financiera se realiza a través de dispositivos digitales como teléfonos inteligentes, tabletas o portátiles.

Es importante destacar que una CBDC está respaldada por fondos depositados en las reservas del banco central. Esto significa que los bancos centrales aún pueden controlar las tasas de inflación e inyectar dinero en la economía durante crisis como la pandemia de COVID-19.

¿Reemplazarán las CBDC cashfísico? La mayoría de los gobiernos las visualizan como un complemento a las monedas fiduciarias, apoyando a ambas y promoviendo el ecosistema financiero digital.

¿Por qué los bancos centrales están interesados ​​en las CBDC?

El interés de los bancos centrales en las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) se puede atribuir a varias tendencias clave:

Disminución del uso Cash

El uso de cash físico ha disminuido significativamente en los últimos años. Por ejemplo, en Europa, el uso cash se redujo en un tercio entre 2014 y 2021, y en países como Noruega solo el 3 % de las transacciones de pago se realizaron con cash. Esta disminución ha llevado a los bancos centrales a reconsiderar su papel en el cambiante panorama monetario.

Popularidad de los activos digitales privados

El creciente interés en los activos digitales de emisión privada, como las criptomonedas, ha llamado la atención de los bancos centrales. Aproximadamente el 10 % de los adultos en el Reino Unido afirma poseer o haber poseído activos digitales. 

De igual manera, el Banco Central Europeo señala que hasta el 10 % de los hogares en seis importantes países de la UE poseen activos digitales. Este uso generalizado de activos digitales plantea un posible desafío a la condición de la moneda fiduciaria como unidad de medida de valor fiable.

Enfoque renovado en la innovación en pagos

Las CBDC permiten a los bancos centrales consolidarse como líderes en el ámbito de la innovación en pagos. Al introducir las CBDC, los bancos centrales pueden participar en debates estratégicos sobre casos de uso de monedas digitales en un foro público.

Expansión del sistema de pago global

Con la proliferación de los sistemas de pago globales, muchos bancos centrales buscan un mayor control sobre sus redes de pago locales. Las CBDC se consideran anclas potenciales que pueden estabilizar estos sistemas locales de pago digital, garantizando su fiabilidad y seguridad.

Inclusión financiera

Los bancos centrales reconocen que las CBDC tienen el potencial de mejorar la inclusión financiera. Al ofrecer una moneda digital accesible a través de dispositivos móviles, las CBDC pueden llegar a personas que no tienen acceso a los servicios bancarios tradicionales. 

Esto puede empoderar a las poblaciones no bancarizadas o subbancarizadas, permitiéndoles participar más plenamente en el ecosistema financiero de su país, realizar pagos digitales y acceder a diversos servicios financieros, contribuyendo en última instancia al crecimiento económico y el desarrollo.

¿Cómo pueden las distintas partes interesadas prepararse para el futuro de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC)? 

Si bien el futuro de las CBDC sigue siendo incierto, las partes interesadas, incluidos los bancos centrales, pueden considerar las siguientes cinco preguntas:

Estrategia de Adopción: ¿Cuál es el objetivo final de la adopción de las CBDC en comparación con las monedas tradicionales? El desarrollo de casos de negocio y escenarios debe basarse en una evaluación exhaustiva del panorama actual de pagos y en objetivos de adopción realistas.

Público objetivo: ¿A qué público objetivo se dirige la CBDC? Las decisiones de diseño deben estar en consonancia con el segmento de usuarios previsto, ya sean ciudadanos particulares, bancos comerciales o empresas. La experiencia de entidades externas a los bancos centrales tradicionales puede aportar información valiosa para la toma de decisiones.

Función del banco central: ¿Qué papel prevé desempeñar el banco central en el ecosistema de las monedas digitales de banco central (CBDC)? Aprovechar las relaciones existentes con bancos comerciales y corporaciones puede ser fundamental para lograr los objetivos de adopción mediante la participación activa o alianzas estratégicas.

Requisitos de recursos y capacidades: ¿Qué recursos y capacidades necesitarán los bancos centrales para apoyar las iniciativas de CBDC? Esto puede implicar el desarrollo de nuevos procesos de toma de decisiones, la implementación de prácticas eficaces de gestión del cambio y la contratación de personal con experiencia en la formación de alianzas.

Aspectos regulatorios y más allá: ¿Qué desafíos regulatorios y de mayor alcance deben abordar los bancos centrales, más allá de los pagos, para garantizar una adopción exitosa de las monedas digitales de banco central (CBDC)? Superar los obstáculos relacionados con la regulación, facilitar el comercio y preservar los derechos fiscales será fundamental para lograr los objetivos de adopción del banco central.

Como hemos visto, los bancos centrales son solo algunos de los actores interesados ​​en las Monedas Digitales de Banco Central (CBDC). A continuación, se explica cómo las distintas partes interesadas pueden prepararse para la introducción de las CBDC:

Proveedores de infraestructura financiera: las empresas que proporcionan infraestructura de servicios financieros deben adaptar sus opciones de diseño para garantizar la compatibilidad e interoperabilidad con las monedas digitales.

Bancos minoristas, comerciantes y proveedores de servicios de pago: estas entidades deben evaluar la inversión en infraestructura necesaria para implementar con éxito las CBDC, junto con sus esfuerzos para modernizar los sistemas de pago.

Oficiales de riesgo y directores financieros: los directores financieros y los directores financieros deben monitorear de cerca cómo las monedas digitales, incluidas las CBDC, impactan la liquidez bancaria y los requisitos de capital, especialmente en previsión de posibles cambios de política.

Inversores en criptomonedas: Las personas y entidades que invierten en criptomonedas deben anticipar cómo la introducción de las CBDC podría afectar el valor y la dinámica de sus activos. La aparición de las CBDC podría impactar el crecimiento de los ecosistemas de criptomonedas existentes.

Bancos comerciales: Los bancos comerciales deben desarrollar experiencia en la supervisión eficaz de las normas KYC (Conozca a su cliente) y la prevención del blanqueo de capitales (AML) de las monedas digitales. En los modelos donde los bancos comerciales emiten CBDC a sus clientes, asumen la responsabilidad y el coste del cumplimiento de las normas KYC.

Ventajas de las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC)

Mayor eficiencia y accesibilidad en los pagos: Las CBDC ofrecen transacciones rápidas, reduciendo el tiempo y el coste de los pagos transfronterizos. Ofrecen un medio seguro y eficiente para que las personas realicen transacciones sin intermediarios como bancos o procesadores de pagos.

Mayor inclusión financiera y acceso a servicios bancarios: Las CBDC promueven la inclusión financiera al ofrecer una forma segura y asequible de almacenar y transferir dinero a quienes no tienen acceso a la banca tradicional. También reducen la dependencia del cash, especialmente en zonas con infraestructura bancaria limitada.

Mayor seguridad y transparencia: Las CBDC cuentan con sólidas medidas de cifrado y autenticación, lo que reduce el riesgo de fraude y ciberataques. Además, mantienen registros transparentes de las transacciones, lo que ayuda a prevenir el blanqueo de capitales y otras actividades ilegales.

Reducción de costes y riesgos en Cash el manejo: Las CBDC ayudan a reducir los gastos y riesgos asociados al manejo cashcashcash cashcashcashcash cashcash , lo cual puede ser costoso y suponer riesgos para la seguridad. Además, las CBDC contribuyen a combatir la falsificación y el robo relacionados con el dinero en efectivo.

Potencial para una Implementación Efectiva de la Política Monetaria: Las CBDC ofrecen una nueva herramienta para la implementación de la política monetaria. Permiten a los bancos centrales gestionar la oferta monetaria de forma más eficiente, contribuyendo a la estabilidad económica y al control de la inflación. Además, proporcionan datos económicos en tiempo real para fundamentar mejores decisiones políticas.

Desventajas de las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC)

Preocupaciones sobre ciberseguridad y privacidad: Las monedas digitales de banco central (CBDC) son vulnerables a los ciberataques, lo que podría ocasionar pérdidas de fondos o la exposición de datos confidenciales. Además, generan inquietudes sobre la privacidad, ya que pueden utilizarse para monitorear las actividades financieras de las personas.

Desintermediación y riesgo de pánico bancario: Las CBDC pueden perturbar el sistema financiero al eliminar la necesidad de intermediarios como bancos y procesadores de pagos. Esto podría reducir la rentabilidad de las instituciones financieras tradicionales y suponer un riesgo de pánico bancario, ya que las CBDC ofrecen una alternativa a los depósitos bancarios respaldados por el gobierno.

Desafíos tecnológicos y de infraestructura: La implementación de las CBDC requiere inversiones sustanciales en tecnología e infraestructura, lo cual puede resultar costoso y requerir mucho tiempo. Además, dependen de una infraestructura digital segura, lo cual puede ser problemáticomatic zonas con acceso limitado a internet o suministro eléctrico inestable.

Complejidad y cuestiones regulatorias: Las CBDC son complejas y plantean desafíos regulatorios. Los reguladores y los responsables políticos necesitan un profundo conocimiento de la tecnología blockchain y los protocolos de cifrado. El desarrollo e implementación de nuevas regulaciones y marcos legales también puede requerir mucho tiempo.

Posible disrupción del sistema financiero: Las CBDC tienen el potencial de disrumpir el sistema financiero tradicional, impactando a las personas y empresas que dependen de los servicios bancarios tradicionales. Esta transformación podría generar cambios significativos en el sector financiero.

Conclusión

Las Monedas Digitales de los Bancos Centrales (CBDC) prometen mejorar la eficiencia de los pagos, fomentar la inclusión financiera, aumentar la seguridad y la transparencia, y reducir los costos y riesgos asociados al manejo cash físico. Además, ofrecen a los bancos centrales una poderosa herramienta para implementar la política monetaria y obtener información en tiempo real sobre la situación económica. 

Sin embargo, las CBDC conllevan desafíos, incluidos riesgos de ciberseguridad y privacidad, el potencial de desintermediación y corridas bancarias, obstáculos tecnológicos y de infraestructura, complejidades regulatorias y la posible disrupción del sistema financiero existente.

A medida que los bancos centrales y gobiernos de todo el mundo continúan explorando el desarrollo y la implementación de las CBDC, es crucial considerar cuidadosamente estas ventajas y desventajas. Encontrar el equilibrio adecuado entre la innovación y la resolución de estos desafíos será clave para aprovechar al máximo el potencial de las CBDC en un panorama financiero digital en rápida evolución. 

Además, la colaboración entre diversas partes interesadas, incluidos los reguladores, las instituciones financieras y los proveedores de tecnología, desempeñará un papel vital a la hora de dar forma al futuro de las CBDC y garantizar que beneficien a la sociedad en su conjunto.