Donald Trump se está preparando para eliminar a Jerome Powell antes de que termine su mandato en mayo de 2026, y las consecuencias podrían afectar a todos los rincones de la economía estadounidense.
Se dice en Washington que Trump informó a sus asesores que nombrará al nuevo presidente de la Reserva Federal "muy pronto", a pesar de que a Powell aún le queda casi un año de mandato. Entre los nombres que se barajan se encuentran Scott Bessent , Kevin Warsh , Kevin Hassett, Christopher Waller e incluso David Malpass.
Todos y cada uno de ellos han trabajado en círculos económicos republicanos o en sus alrededores, y se considera que la mayoría probablemente apoyará tasas más bajas, algo que Trump ha estado exigiendo agresivamente.
Si Trump despide a Powell, probablemente se desataría un brutal enfrentamiento legal. Powell cuenta con untronapoyo tanto de demócratas como de republicanos en el Congreso. También ha dicho en repetidas ocasiones que no se haría a un lado solo por presiones políticas.
El impasse podría dar lugar a meses de batallas judiciales, congelando la capacidad de acción de la Reserva Federal y dañando la confianza de los inversores. Además, corre el riesgo de convertir al banco central más venerado del planeta en un objeto de burla.
La decisión de Trump añade presión a unos mercados que ya están nerviosos
Wall Street ya está reaccionando. Torsten Slok, economista jefe de Apollo Management, afirmó que el revuelo en torno al presidente de la Fed es, en parte, la razón por la que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años han ido subiendo.
Los inversores se preparan para la inestabilidad, especialmente si Powell es despedido anticipadamente y Trump impulsa a alguien que favorezca recortes drásticos de tasas. Slok explicó que este tipo de incertidumbre "se incorpora en los precios", y los mercados ya lo están haciendo.
La idea de una Reserva Federal en la Sombra se está debatiendo seriamente. Se dice que Scott Bessent apoyó el concepto antes de unirse al equipo de Trump.
Esto significa que si Trump nombra un reemplazo anticipadamente, antes de que Powell deje el cargo, el candidato podría comenzar a hacer declaraciones extraoficiales e influir en la política incluso antes de ser confirmado. Los inversores se verían obligados a escuchar dos voces contrapuestas: la del presidente de la Fed y la del candidato político que espera asumir el cargo.
Will Denyer, estratega de Gavekal Research, dijo que si eso sucede, podría "socavar aún más la confianza en la formulación de políticas de Estados Unidos, asestar otro golpe a la idea del excepcionalismo estadounidense, pesar sobre el dólar estadounidense y potencialmente impulsar los rendimientos de los bonos estadounidenses al alza debido a las mayores expectativas de inflación".
Denyer añadió que si Trump nombra a alguien como Warsh, quien no se hace eco públicamente de su llamado a bajar las tasas y evita ofrecer cualquier tipo de pronóstico, los mercados podrían estabilizarse. Pero ni siquiera eso está garantizado.
El FOMC se reúne en una semana para anunciar su decisión sobre las tasas. Los operadores no esperan recortes de tasas en esta reunión. Los datos de CME Group muestran que los inversores creen que la Fed podría empezar a recortar las tasas en septiembre, no ahora. Hasta el momento, la inflación se ha enfriado y el mercado laboral no está tan ajustado como hace seis meses, por lo que algunas personas cercanas a Trump creen que la Fed debería actuar con mayor rapidez.
La administración Trump se apoya en la Fed mientras la agenda comercial se estanca
Elyse Ausenbaugh, responsable de estrategia de inversión en JP Morgan Wealth Management, afirmó que cree que un recorte de tipos podría ser razonable ahora. Sin embargo, prevé que la Fed "haga hincapié en la incertidumbre actual y en su deseo de no actuar demasiado pronto"
Su punto de vista refleja un problema mayor: aunque existan razones para una flexibilización monetaria, Powell no está convencido de que sea el momento, y Trump está cansado de esperar. La frustración de Trump se desbordó durante una reunión con Powell que concluyó el mes pasado.
Karoline Leavitt, secretaria de prensa de la Casa Blanca, confirmó que «eldent sí dijo que cree que el presidente de la Reserva Federal está cometiendo un error al no bajar las tasas de interés, lo que nos pone en desventaja económica frente a China y otros países». También admitió que Trump ha sido muy claro al respecto, tanto públicamente como ahora puedo revelarlo también en privado
Mientras todo esto sucede, las promesas de Trump de brindar un alivio económico rápido a las familias estadounidenses se ponen a prueba. Desde que asumió el cargo, se ha centrado en reescribir los acuerdos comerciales en lugar de impulsar un alivio financiero directo. Pero la respuesta global ha sido fría. El equipo de Trump ha estado intentando cerrar docenas de acuerdos comerciales, pero la mayoría de esos países no están dispuestos a firmar nada rápidamente.
