CoinGlass: El apetito institucional llevó el trading de derivados de BTC en el primer semestre de 2025
- CoinGlass reportó fuertes entradas de capital en BTC durante el primer semestre de 2025, mientras que las altcoins mostraron debilidad.
- El interés abierto en derivados del CME superó al de Binance, reflejando una sólida demanda institucional.
- Los traders de derivados contribuyeron con el 80% a los volúmenes del mercado, aunque muestran mayor cautela al asignar liquidez.
La primera mitad de 2025 vio un cambio de flujos de capital hacia BTC. La mayor parte de la acción de precios dependió del mercado de derivados, donde las instituciones entraron, moderando la influencia de los traders nativos de criptomonedas.
Bitcoin dominó la primera mitad de 2025, alcanzando un nuevo máximo histórico por encima de los $112,000. Según la investigación de Coinglass, más del 80% del volumen de negociación y la formación de precios provino del mercado de derivados, con una cuota en disminución de las operaciones al contado.
El interés abierto en los intercambios de derivados siguió expandiéndose en el primer semestre, aumentando desde alrededor de $60 mil millones en enero hasta más de $70 mil millones seis meses después. El interés abierto de BTC aumentó ligeramente en julio, alcanzando $34 mil millones en los intercambios nativos de criptomonedas. Las posiciones largas y cortas estaban más equilibradas, evitando un apretón de cortos.
Las instituciones disminuyeron la volatilidad del BTC
Durante todo el primer semestre, las instituciones se involucraron con una negociación de derivados más activa. Esto impulsó la cuota de los futuros de CME, expandiéndose más allá de la actividad en Binance. Como resultado, la volatilidad de BTC continuó desacelerándose, deslizándose gradualmente hasta un mínimo de seis meses de 1.27%.
CME mantuvo un interés abierto de $16.5 mil millones, superando los $11.3 mil millones de interés abierto en Binance. Las instituciones en CME se unieron a compradores de ETF, expandiendo el efecto de las instituciones en el mercado de Bitcoin. Los aumentos de liquidez ayudaron a reducir la volatilidad del BTC, ya que el activo cripto líder se consolidó en un nivel más alto.
Binance siguió siendo el mayor intercambio nativo de criptomonedas por interés abierto, aunque su cuota se diluyó. Para la primera mitad de 2025, los mayores eventos de liquidación ocurrieron durante las correcciones de febrero y marzo-abril. Fuera de esos dos episodios, los traders fueron más cautelosos al asignar liquidez a las posiciones de BTC.
Como resultado, BTC pasó por episodios de liquidación relativamente menores, con una asignación más racional y liquidaciones diarias más pequeñas.
El índice de derivados de criptomonedas se recuperó en el Q2
El índice de Derivados de Criptomonedas de Coinglass registró una recuperación en el segundo trimestre de 2025. El índice rastrea el rendimiento de los mercados de derivados para BTC, ETH, SOL y XRP, aplicando una ponderación basada en el valor de su interés abierto.
A julio de 2025, el índice se encuentra en $2,231.02, por encima del rango de $1,600 durante los mínimos anuales de abril. La caída del índice en la primera mitad del año se debió principalmente al débil rendimiento de Ethereum (ETH).
Los flujos de capital en la primera mitad de 2025 siguieron estando muy concentrados en BTC, impulsando el índice a pesar de la desaceleración de otros activos. Sin embargo, la caída de ETH, SOL y XRP reflejó la debilidad general de las altcoins, arrastrando el índice a la baja a pesar de la fortaleza de BTC.
Según el análisis de Coinglass, el índice tuvo un impulso impulsado por la demanda de ETF y el uso de Bitcoin como refugio seguro, mientras que la toma de beneficios y la incertidumbre ejercieron presión sobre los activos secundarios y el mercado general de altcoins.
El mercado de altcoins esperado en el primer trimestre de 2025 nunca se materializó, empujando en su lugar a los activos más pequeños aún más abajo. El índice de la temporada de altcoins se recuperó a 28 puntos en julio, reflejando aún el dominio general de BTC.
Para la primera mitad de 2025, la divergencia entre BTC y las altcoins estaba en niveles cercanos al récord. Según las señales del mercado, las altcoins se consideran extremadamente infravaloradas. A pesar de los bajos niveles, los traders se han vuelto más escépticos sobre si las altcoins más antiguas volverían.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se especializa en noticias sobre DeFi, negocios y economía. Se graduó de la Universidad de Sofía con una maestría en Filosofía, después de completar una licenciatura de 4 años en Administración de Empresas, Periodismo y Comunicación Masiva. Ha trabajado para uno de los principales periódicos del país, cubriendo materias primas y resultados corporativos. Actualmente, Hristina es autora de noticias colaboradora en Cryptopolitan.
