La perspectiva de crecimiento de China se eleva al 4,8 % mientras el Banco Mundial mejora su previsión para Asia Oriental

El Banco Mundial elevó el martes su previsión de crecimiento de China para 2025 al 4,8 %, frente al 4 % que había proyectado en abril, según el Informe económico de Asia Oriental y el Pacífico del Banco Mundial.

La revisión alinea la previsión con el objetivo oficial de China de un crecimiento del PIB de alrededor del 5 % en 2025. La mejora llega después de un verano marcado por aranceles estadounidenses elevados y la volatilidad de los mercados globales que interrumpió los flujos comerciales en toda la región.

Los economistas del banco no dieron una única razón para el cambio, pero dijeron que el apoyo gubernamental ha sostenido la economía, advirtiendo que estas políticas pueden perder impulso el próximo año.

Las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos se intensificaron en abril cuando los aranceles de Trump sobre China superaron brevemente el 100 %, pero luego ambos gobiernos firmaron una tregua temporal que durará hasta mediados de noviembre, gracias al secretario del Tesoro, Scott Bessent.

En este momento, los aranceles sobre China se sitúan en el 57,6 %, más del doble de su nivel al inicio del año, lo que ha impulsado a las empresas a acelerar los pedidos, proporcionando un impulso temporal a las exportaciones de China, que siguen siendo un motor clave del crecimiento mientras la economía interna se debilita.

China amplía el estímulo y eleva las exportaciones

A finales de 2024, China lanzó nuevas medidas de estímulo, incluidos programas dirigidos de renovación de productos de consumo para apoyar el gasto minorista. Estas políticas ayudaron a compensar la menor demanda interna, mientras que las exportaciones a Asia Sudoriental y Europa aumentaron lo suficiente como para equilibrar la fuerte caída de los envíos a los Estados Unidos.

Las empresas que se apresuran a importar antes de que los aranceles aumenten aún más también han apoyado esta fortaleza en las exportaciones. Pero el Banco Mundial espera que este impulso se desvanezca. Sus proyecciones muestran que el crecimiento del PIB de China se moderará al 4,2 % en 2026 a medida que el crecimiento de las exportaciones se ralentice y los responsables de las políticas reduzcan el estímulo para controlar la deuda pública.

Los datos oficiales reflejan la tensión. Las ventas minoristas en agosto solo aumentaron un 3,4 % respecto al año anterior, por debajo de las expectativas. La inversión inmobiliaria cayó un 12,9 % en los primeros ocho meses del año, en comparación con una caída del 12 % en los primeros siete meses.

Estas cifras subrayan la continua crisis del sector inmobiliario y la débil confianza del consumidor. Las vacaciones de la Semana Dorada de ocho días, que terminaron el miércoles, también mostraron un gasto poco convincente.

Los viajes diarios promedio de pasajeros nacionales del 1 al 5 de octubre aumentaron un 5,4 % interanual hasta alcanzar los 296 millones, muy por debajo del crecimiento del 7,9 % registrado durante las vacaciones del 1 al 5 de mayo.

Ting Lu, economista jefe de China de Nomura, dijo en un informe del lunes que “el crecimiento real del consumo podría ser aún más débil de lo que sugieren los datos” porque la Semana Dorada de este año combinó lo que normalmente han sido dos vacaciones separadas.

La fecha de la Semana Dorada también cambió. El Día Nacional de China cayó el 1 de octubre, mientras que el Festival de la Mitad del Otoño se celebró el 6 de octubre, en comparación con el 17 de septiembre del año pasado. Esto extendió las vacaciones del 1 al 8 de octubre este año, frente al 1 al 7 de octubre el año pasado.

A pesar del descanso más largo, el gasto de los consumidores siguió siendo débil, lo que sugiere problemas más profundos en la demanda de los hogares que el estímulo por sí solo no ha resuelto.

China enfrenta una crisis de desempleo juvenil y efectos secundarios regionales

Los economistas señalan que uno de cada siete jóvenes en China está desempleado. El país también se enfrenta a una población envejecida y a una rápida disrupción tecnológica.

El Banco Mundial señaló que las startups en China crean empleos solo a cuatro veces su nivel base, en comparación con siete veces en Estados Unidos, atribuyendo la brecha al papel más pesado de las empresas estatales.

Estas debilidades estructurales aumentan la presión sobre los responsables de las políticas que intentan mantener un crecimiento estable mientras evitan un aumento de la deuda.

Los efectos en cascada del desempeño de China se extienden más allá de sus fronteras. El Banco Mundial estima que una caída de 1 punto porcentual en el PIB de China reduce 0,3 puntos porcentuales el crecimiento en el resto de Asia Oriental y el Pacífico en desarrollo.

Con la previsión mejorada para China, se espera que la región crezca un 4,8 % este año, frente al 4 % previsto anteriormente en el año.

El panorama global sigue siendo débil. En junio, el Banco Mundial redujo su previsión de crecimiento global para 2025 al 2,3 %, citando la incertidumbre comercial. Esto marcaría la expansión más lenta desde 2008 fuera de los años de recesión.

La perspectiva mejorada para China y Asia Oriental ofrece cierto alivio, pero los datos también muestran lo frágil que sigue siendo la recuperación bajo altos aranceles y un estímulo decreciente.