El Banco Mundial elevó el martes su pronóstico de crecimiento para China en 2025 al 4,8%, frente al 4% que proyectó en abril, según la Actualización Económica de Asia Oriental y el Pacífico del Banco Mundial.
La revisión alinea el pronóstico con el objetivo oficial de China de un crecimiento del PIB de alrededor del 5% en 2025. La mejora se produce después de un verano marcado por fuertes aranceles estadounidenses y volatilidad del mercado global que interrumpieron los flujos comerciales en toda la región.
Los economistas del banco no dieron una única razón para el cambio, pero dijeron que el apoyo del gobierno ha apuntalado la economía, advirtiendo que estas políticas podrían perder impulso el próximo año.
Las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos se intensificaron en abril cuando los aranceles de Trump a China superaron brevemente el 100%, pero luego ambos gobiernos alcanzaron una tregua temporal que durará hasta mediados de noviembre, gracias al secretario del Tesoro, Scott Bessent.
En este momento, los aranceles a China se sitúan en el 57,6%, más del doble de su nivel a principios de año, lo que ha llevado a las empresas a acelerar los pedidos, proporcionando un impulso temporal a las exportaciones de China, que sigue siendo un motor clave del crecimiento a medida que la economía interna se debilita.
China amplía estímulos y eleva exportaciones
A finales de 2024, China implementó nuevas medidas de estímulo, incluyendo programas específicos de intercambio de productos entre consumidores para impulsar el gasto minorista. Estas políticas ayudaron a compensar la menor demanda interna, mientras que las exportaciones al Sudeste Asiático y Europa aumentaron lo suficiente como para compensar la fuerte caída de los envíos a Estados Unidos .
La prisa de las empresas por importar antes de que los aranceles sigan aumentando también ha impulsado este dinamismo exportador. Sin embargo, el Banco Mundial prevé que este impulso se desvanezca. Sus proyecciones muestran que el crecimiento del PIB de China se moderará al 4,2 % en 2026, a medida que el crecimiento de las exportaciones se desacelera y las autoridades reducen los estímulos para controlar la deuda pública.
Los datos oficiales reflejan la tensión. Las ventas minoristas en agosto aumentaron solo un 3,4% interanual, por debajo de las expectativas. La inversión inmobiliaria cayó un 12,9% en los primeros ocho meses del año, en comparación con una caída del 12% en los primeros siete meses.
Estas cifras subrayan la continua caída del mercado inmobiliario y la débil confianza del consumidor. El festivo de ocho días de la Semana Dorada, que finalizó el miércoles, también mostró un gasto deslucido.
Los viajes nacionales promedio diarios del 1 al 5 de octubre aumentaron un 5,4% interanual a 296 millones, muy por debajo del crecimiento del 7,9% registrado durante el feriado público del 1 al 5 de mayo.
Ting Lu, economista jefe de Nomura para China, dijo en un informe del lunes que "el crecimiento real del consumo podría ser incluso más débil de lo que sugieren los datos" porque la Semana Dorada de este año combinó lo que tradicionalmente han sido dos días festivos separados.
La fecha de la Semana Dorada también cambió. El Día Nacional de China se celebró el 1 de octubre, mientras que el Festival del Medio Otoño se celebró el 6 de octubre, en comparación con el 17 de septiembre del año pasado. Esto extendió la festividad del 1 al 8 de octubre este año, en comparación con el 1 al 7 de octubre del año pasado.
A pesar de la pausa más prolongada, el gasto de los consumidores se mantuvo débil, lo que sugiere problemas más profundos en la demanda de los hogares que el estímulo por sí solo no ha solucionado.
China enfrenta una crisis de desempleo juvenil y consecuencias regionales
Los economistas afirman que uno de cada siete jóvenes en China está desempleado. El país también se enfrenta al envejecimiento de su población y a una rápida disrupción tecnológica.
El Banco Mundial señaló que las empresas emergentes en China crean empleos a un ritmo de sólo cuatro veces su nivel base, en comparación con siete veces en los Estados Unidos, y atribuye la brecha al papel más importante de las empresas estatales.
Estas debilidades estructurales aumentan la presión sobre los responsables políticos que tratan de mantener un crecimiento estable y al mismo tiempo evitar un aumento repentino de la deuda.
Las ripple del desempeño de China trascienden sus fronteras. El Banco Mundial estima que una caída de 1 punto porcentual en el PIB de China reduce en 0,3 puntos porcentuales el crecimiento en el resto de los países en desarrollo de Asia Oriental y el Pacífico.
Con el pronóstico mejorado para China, ahora se espera que la región se expanda un 4,8% este año, frente al 4% previsto a principios de año.
El panorama mundial sigue siendo desalentador. En junio, el Banco Mundial recortó su pronóstico de crecimiento mundial para 2025 al 2,3 %, debido a la incertidumbre comercial. Esto marcaría la expansión más lenta desde 2008, fuera de los años de recesión.
La mejora de las perspectivas para China y el este de Asia ofrece cierto alivio, pero los datos también muestran lo frágil que sigue siendo la recuperación en un contexto de aranceles elevados y estímulos menguantes.
