Los economistas dicen que el objetivo de crecimiento de China necesitará un estímulo mucho mástronsi se intensifica la guerra comercial con Estados Unidos

Larry Hu, economista jefe de Macquarie para China, reveló en una nota el miércoles que Pekín utilizará estímulos para compensar los aranceles. Argumentó que China optimizará los estímulos para impulsar el crecimiento del país en torno al 5%.

Hu también reconoció que cualquier medida adicional probablemente se tomará después de que los funcionarios estatales evalúen el impacto de los aranceles en el crecimiento. Se espera que China publique sus datos oficiales del PIB del primer trimestre a mediados de abril. Tras los datos de crecimiento, se celebrará una reunión del Politburó, el órgano decisorio, para debatir la política económica a finales de abril.

Larry Hu cree que China utilizará estímulos para compensar los aranceles

Los líderes de Pekín establecieron un ambicioso objetivo de crecimiento este año ante la preocupación por la guerra comercial con Estados Unidos. El miércoles, el país fijó su objetivo de crecimiento del PIB en torno al 5% para 2025. Larry Hu cree que este objetivo parece más difícil de alcanzar dadas las crecientes tensiones comerciales con EE. UU. y la persistente debilidad del consumo interno.

El objetivo de Pekín de un crecimiento cercano al 5 % en medio de las tensiones comerciales con EE. UU. dice mucho de su confianza económica estratégica. Será interesante ver cómo se refleja esto en sus interacciones económicas globales

–Greg Shockey, Asesor Jefe de Estrategia en Pointward.

El primer ministro chino, Li Qiang, destacó que el país se enfrenta a desafíos externos sin precedentes en un siglo. En un discurso pronunciado durante la inauguración de la sesión que los desafíos de China se están desarrollando a un ritmo cada vez mayor en todo el mundo.

Eldent estadounidense impuso aranceles acumulativos del 20% sobre las importaciones chinas en tan solo un mes y amenazó con imponer más a principios de abril. Los problemas arancelarios han afectado las exportaciones chinas en medio de la desaceleración de su economía.

Las autoridades del país se han visto presionadas para implementar medidas de estímulo más contundentes para impulsar el consumo interno y el sector inmobiliario. El estado también busca reducir la dependencia de su economía de las exportaciones y la inversión para mitigar la presión arancelaria. China registró que las exportaciones contribuyeron casi el 25 % de su PIB en 2024.

El economista jefe de China, Larry Hu, reconoció que China utilizará estímulos para compensar los aranceles en 2025. Cree que la medida ayudará al estado a hacer crecer su PIB a alrededor del 5% este año. 

Hu también afirmó que se adoptarán medidas adicionales después de que los funcionarios evalúen el impacto de los aranceles en el crecimiento. Cree que el historial de Pekín demuestra que "no puede incumplir el objetivo de crecimiento del PIB, pero tampoco quiere sobrepasarlo"

El país alcanzó una tasa de crecimiento del 5% en 2024, impulsada por un estímulo tardío hacia finales de año. Este estímulo incluyó varias reducciones de las tasas de interés y un paquete de estímulo quinquenal por un total de 10 billones de yuanes. Hu cree que marzo es demasiado pronto para cualquier estímulo político importante, ya que «los responsables políticos necesitaban más tiempo para ver el impacto real de la segunda guerra comercial»

China revisa su objetivo de inflación anual

Pekín revisó su objetivo de inflación anual a "alrededor del 2%", el más bajo en más de dos décadas, frente a más del 3% en años anteriores. Julian Evans-Pritchard, director de economía china en Capital Economics, reveló que el objetivo de inflación más bajo "indicia cierto grado de aceptación oficial del actual entorno deflacionario". Considera que el objetivo de inflación sirve como un techo, más que como una meta a alcanzar. El economista también añadió que los responsables políticos chinos no contaban con un impulso reflacionario sustancial en 2025.

Evans-Pritchard argumentó que el paquete fiscal podría no ser suficiente para iniciar un repunte reflacionario y evitar una desaceleración del crecimiento este año. Añadió que el gobierno incrementó, de forma inusual, su objetivo de defifiscal al 4% del PIB, frente al 3% del año pasado, para respaldar el objetivo de crecimiento de este año.

China pretende emitir 1,3 billones de yuanes (179.500 millones de dólares) en bonos especiales del Tesoro a ultralargo plazo este año como parte del paquete del fondo fiscal. Pekín también autorizó a los gobiernos locales a emitir 4,4 billones de yuanes de deuda especial, frente a los 3,9 billones de yuanes de 2024. Esta deuda especial se utilizará para inversiones en infraestructura, la compra de terrenos y apartamentos a promotores con dificultades económicas y canjes de deuda local.

El economista de Capital Economics reveló que el aumento general estimado del gasto defirondaba el 1,5 % del PIB. También argumentó que China necesitaba una reorientación más pronunciada del gasto público hacia el impulso del consumo. El economistadent que esto consolidará la trayectoria de la economía hacia el objetivo de crecimiento de aproximadamente el 5 % de este año.

Las autoridades chinas también prometieron 300.000 millones de yuanes adicionales en bonos gubernamentales especiales a ultralargo plazo para apoyar los subsidios. Gabriel Wildau, director gerente de Teneo, afirmó que «este aumento es pequeño en el contexto de la economía china de 135 billones de yuanes». Wildau cree que estabilizar el mercado inmobiliario será crucial para impulsar la demanda interna, ya que la prolongada crisis inmobiliaria ha dentla disposición de los consumidores a gastar.