Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) divergieron en sus operaciones, como lo refleja el vencimiento de las opciones de abril. BTC cotiza por encima de su nivel máximo de dolor, mientras que ETH cotiza $100 por debajo de dicho nivel.
El vencimiento mensual de opciones de abril muestra la disparidad entre las operaciones con BTC y ETH. BTC tiene un mayor volumen de opciones al vencimiento, con una baja probabilidad de caer a niveles de máximo riesgo. En el caso de ETH, el nivel de máximo riesgo se encuentra justo por encima del precio spot al 24 de abril.
El 25 de abril a las 08:00 UTC, vencerán un total de 8 mil millones de dólares en opciones de criptomonedas. Las opciones se dividen en 7200 millones de dólares para BTC y tan solo 800 millones para ETH. La apuesta mensual en los dos principales activos muestra una disminución significativa del interés y la toma de riesgos en ETH, mientras que BTC es el principal activo especulativo.
Los niveles máximos de tensión antes del vencimiento de las opciones podrían generar volatilidad en el precio, ya que las ballenas intentan impulsar el precio a los niveles predeterminados. En el caso de BTC, el máximo de tensión se sitúa en los 85.000 $, un nivel improbable debido al impulso alcista general. Antes del vencimiento del viernes, BTC se mantuvo muy por encima de los 92.000 $, sin expectativas de una caída a un rango inferior.
El vencimiento de las opciones suele generar volatilidad incluso horas antes de la finalización de lostrac. Un día antes del vencimiento, BTC cotizaba a $93,190.56, con un impulso alcista y una menor probabilidad de caer a un rango inferior. ETH se desplomó a $1,766.64, sin mostrar señales de atacar la posición de opciones de $1,900.
El interés por las opciones Ethereum se desacelera rápidamente
El mercado de opciones Ethereum se está contrayendo a un ritmo más rápido que el de BTC. Tradicionalmente, los mercados acumulan un mayor interés abierto cerca de vencimientos más importantes, como las opciones mensuales o trimestrales.
Tanto BTC como ETH mantuvieron un mayor interés abierto en febrero, comenzando una notable caída en marzo. Las opciones de BTC mantuvieron un interés abierto superior a los 30 000 millones de dólares, de los cuales más de 26 000 millones estaban en Deribit. El interés abierto disminuyó ligeramente desde los 40 000 millones de dólares a principios de 2025.
En el caso de Ethereum , la caída fue más notable. Las opciones de ETH alcanzaron volúmenes superiores a los 10 000 millones de dólares a principios de 2025, de los cuales Deribit obtuvo una participación de 8 000 millones de dólares.
En tan solo unos meses, el mercado de opciones se redujo a 4.100 millones de dólares, de los cuales unos 2.600 millones se concentraron en Deribit. ETH experimentó una caída mucho mayor en el interés abierto, ya que el activo se volvió más volátil y no mostró potencial para una recuperación más alcista.
Las opciones Ethereum muestran cautela por debajo de los $1,800
En el caso de las opciones de ETH, las opciones de venta predominan a precios inferiores a $1800, con un rápido aumento en las opciones de compra por encima de $1900 y a $2000. En el nivel inferior, los operadores intentan protegerse de nuevas caídas de precios, mientras que un movimiento por encima de $2000 podría generar expectativas de un repunte mayor.
Para ETH, el máximo riesgo se sitúa en los $1,900, un nivel de precio fácilmente alcanzable. ETH se mantuvo cerca del rango de los $1,800, con un potencial relativamente bajo de alcanzar ese nivel. Históricamente, las fechas de vencimiento de opciones importantes pueden conllevar una mayor volatilidad para todos los activos involucrados.
Tanto para BTC como para ETH, la relación put/call fue de 0,73, rebotando desde niveles más bajistas durante eventos de vencimiento anteriores.
