El CIO de Arca critica al fundador de Uniswap: "Activa los ingresos, las recompras o no tengas un token"

UNI, el token de gobernanza del protocolo descentralizado líder Uniswap, ha sido objeto de críticas después de que Jeff Dorman, director de inversiones de la firma de inversión digital Arca, criticara su utilidad, calificándolo de "un token completamente absurdo" sin mecanismos claros de reparto de ingresos o recompra.

El drama se desarrolló en X después de que Hayden Adams, fundador de Uniswap, celebrara volúmenes comerciales récord en el intercambio descentralizado. 

Dorman respondió que si bien el desempeño del protocolo era impresionante, la tokenómica de UNIofrecía poco a los tenedores en las condiciones actuales del mercado y las regulaciones cambiantes.

No estamos atacando a Uniswap. Estamos atacando a $UNI. Es un token totalmente absurdo en el mercado actual y en un entorno regulatorio cambiante.

Todo lo que tú y tus inversores de capital riesgo defienden es irrelevante. Activa los ingresos y las recompras, o mejor ni te molestes en tener un token. https://t.co/22jWtBOmZ5

— Jeff Dorman (@jdorman81) 21 de septiembre de 2025

Los volúmenes de negociación se disparan, pero se cuestiona la utilidad del token

Uniswap es el exchange descentralizado más grande del mundo por volumen de operaciones y ha alcanzado un nuevo hito: ya ha procesado más de 270 mil millones de dólares en este tercer trimestre y sigue contando, ya que faltan algunos días para que finalice el trimestre. 

Adams destacó este hito, escribiendo: «Siempre es gracioso ver a la gente criticar a Uniswap», señalando que los volúmenes de la plataforma ya habían superado los 270 mil millones de dólares este trimestre y que iban camino tracsuperar el billón de dólares anuales por primera vez. Añadió que el entorno regulatorio había «mejorado enormemente» y que había «muchas cosas interesantes en el horizonte».

Dorman replicó, afirmando que la gente no es pesimista sobre el protocolo en sí, sino sobre el UNIUNIUNI UNIUNIUNIUNI UNIUNI. Es un token totalmente absurdo en el mercado actual y en un entorno regulatorio cambiante. Todo lo que tú y tus inversores de capital riesgo defienden es irrelevante. Activa los ingresos y las recompras, o no te molestes en tener un token». 

Aumentan las presiones regulatorias y de los inversores

El panorama regulatorio ha sido verdaderamente progresista y favorable para la industria de las criptomonedas desde que eldent Trump asumió el cargo. Se aprobó la Ley GENIUS, y otras regulaciones aún se encuentran en consideración. 

Hyperliquid también parece beneficiarse del nuevo entorno regulatorio, como informó Cryptopolitan . Sin embargo, Uniswap no ha realizado ningún cambio en el modelo de ingresos de su token.

En agosto, Uniswap se enfrentó a duras críticas, ya que muchos miembros del ecosistema expresaron su preocupación por el token UNIUn usuario de X lo calificó de "token sin valor" y añadió que Uniswap no ha sido capaz de generar ingresos significativos para los poseedores de tokens. 

Sin embargo, Matt Hougan, CIO de Bitwise, señaló que con el “Proyecto Crypto” las cosas podrían cambiar.

Muchos en la sección de comentarios de las publicaciones de Dorman y Adams sobre X parecieron expresar la misma preocupación. Los comentarios de Dorman también dejan claro que tanto los grandes inversores como los usuarios habituales son conscientes de algunas de las defidel token UNI .

¿Qué viene a continuación para Uniswap?

A lo largo de los años, Uniswap se ha resistido a las peticiones de introducir un sistema de reparto de ingresos, alegando el riesgo regulatorio y la necesidad de priorizar la descentralización. En cambio, Adams y la Fundación Uniswap han promovido la escala del protocolo, la comunidad de desarrolladores y la participación regulatoria como fuentes de valor a largo plazo.

Sin embargo, la presión aumenta y cada vez más competidores entran al mercado y reclaman una parte del mercado de Uniswap. Austin Barack, fundador y socio gerente de Relayer Capital, un fondo de inversión en criptomonedas, escribió en X: «La gente subestima el potencial de los DEX porque el líder del mercado durante gran parte de su historia (Uniswap) no ha aportado ningún valor a los poseedores de tokens y, en el proceso, ha perjudicado las valoraciones de todo el sector».

Continuó: «Al igual que los DEX perpetuos solo se revalorizaron cuando Hyperliquid apareció y demostró la magnitud de la oportunidad, los DEX spot necesitan lo mismo. Aerodrome hará por las valoraciones de los DEX spot lo que Hyperliquid hizo por los DEX perpetuos» 

Aparte de Aerodrome, donde los ingresos van a los poseedores de sus tokens, están surgiendo más protocolos con el mismo modelo. 

Sin embargo, aún queda por ver si el modelo de gobernanza del token UNI cambiará, ya que Adams no ha respondido a las críticas ni ha insinuado ningún ajuste de ese tipo.