El control de Estados Unidos sobre las finanzas globales se está deslizando. Durante más de una década, el país dictó el ritmo de los mercados de valores, las monedas y las tasas de interés, pero ahora, los inversores se están retirando.
El S&P 500 está luchando, el dólar se está debilitando y la incertidumbre económica está empujando el capital a Europa y Asia. Hace solo ocho semanas, Wall Street apostaba por el regreso de Donald Trump como un catalizador para más recortes de impuestos y tarifas, alimentando una manifestación en las acciones de los Estados Unidos y el Backback.
La economía estadounidense se está desacelerando, y los inversores no están esperando para ver cómo se desarrolla. La guerra comercial de Trump con China, las tensiones sobre Ucrania y los recortes de costos impulsados por el gobierno de Elon Musk han inyectado nuevas dudas en el mercado.
Mientras tanto, el plan de gastos masivo de Alemania es levantar acciones europeas, bonos y el euro, mientras que la nueva startup de IA de China Deepseek está planteando dudas sobre el dominio de Estados Unidos en la tecnología.
El índice S&P 500, una vez no imperable, menos de un mes eliminado de un récord, solo registró una de sus peores semanas de bajo rendimiento en relación con el resto del mundo de este siglo. La participación estadounidense de la capitalización del mercado mundial también se ha reducido desde que alcanzó un pico de más del 50% a principios de este año.
El S&P 500 es un punto de referencia europeo mal, sin mencionar el índice Hang Seng de Hong Kong, que aumenta aproximadamente un 20%.
El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, ya está advirtiendo sobre un "período de desintoxicación" a medida que la administración desplaza el crecimiento del gasto del gobierno y en el sector privado.
“¿Podríamos ver que esta economía que heredamos comenzó a rodar un poco? Seguro. Y mira, habrá un ajuste natural a medida que nos alejemos del gasto público al gasto privado ", dijo Bessent en la" Caja de Squawk "de CNBC.
“El mercado y la economía se han enganchado. Nos hemos vuelto adictos a este gasto gubernamental, y habrá un período de desintoxicación ”, agregó.
Las acciones tecnológicas y el dólar estadounidense se ven más afectados
Los inversores cuestionan el dominio de la tecnología estadounidense, y las empresas europeas y chinas se están aprovechando. Los datos de Bloomberg muestran que el índice Hang Seng está liderando la carga, con Alibaba y BYD entracInvestors apostando por una recuperación tecnológica en China.
Las acciones de Tesla han caído más del 30% en 2025, mientras que BYD superó a Tesla en varios mercados europeos. Las acciones que cotizan en China de BYD han aumentado más del 25%, reforzando la confianza de los inversores en el apoyo económico de China a su sector tecnológico.
Al mismo tiempo, el índice DAX de Alemania está alcanzando nuevos récords récord, alimentados por acciones de defensa y fabricantes de acero. El índice STOXX Europe 600 sigue siendo más barato que el S&P 500, lo que lo convierte en una alternativatrac.
Mientras tanto, el dólar estadounidense está cayendo. Ha caído un 4% desde su pico de enero, y la semana pasada, el índice Spot de Bloomberg Dollar alcanzó su nivel más bajo desde noviembre, ya que el euro subió casi un 5% la semana pasada, su mejor carrera desde 2009, gracias al aumento de los rendimientos de los bonos alemanes.
Los analistas de JPMorgan y Deutsche Bank esperan que el euro siga subiendo, y Europa avanza con un estímulo fiscal a largo plazo.
Los planes económicos de Trump sacuden los mercados
Trump no está haciendo garantías sobre la economía estadounidense. Hablando en "Sunday Morning Futures" de Fox News, se negó a descartar una recesión en 2025. "Odio predecir cosas así. Hay un período de transición porque lo que estamos haciendo es muy grande ”, dijo Trump.
Además de eso, la economía estadounidense ha pasado de ser aparentemente inquebrantable a una fuente de preocupación, y los economistas de JPMorgan dijeron en una nota a los clientes después del lanzamiento que ven una probabilidad del 40% de recesión este año "debido a las políticas extremas de los Estados Unidos".
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, está frenando los cambios en las tasas de interés, diciendo que la Fed está esperando ver cómo se desarrollan las políticas de Trump. "La incertidumbre en torno a los cambios y sus posibles efectos siguen siendo altos", dijo Powell. "No necesitamos tener prisa y estamos bien posicionados para esperar una mayor claridad".
La gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, que no estaba en el foro, dijo en un discurso pronunciado el viernes en Portugal que ve "riesgos importantes para la inflación" y dijo que "podría ser apropiado continuar manteniendo la tasa de política en su nivel actual durante algún tiempo".
A medida que los mercados han sido arrastrados por las posiciones cambiantes de Trump en su agenda, específicamente sus planes de tarifas, los comerciantes tienen un precio en el equivalente a tres reducciones de puntos porcentuales para fines de año, a partir de junio, según el Fedwatch .
"La política no está en un curso preestablecido", dijo Powell. "Nuestra postura de política actual está bien posicionada para lidiar con los riesgos e incertidumbres que enfrentamos para buscar ambos lados de nuestro doble mandato".
Los comentarios también llegaron el mismo día en que el Departamento de Trabajo informó una ganancia de 151,000 en nóminas no agrícolas para febrero. Aunque el total estaba ligeramente por debajo de las expectativas del mercado, Powell dijo que el informe es más evidencia de que "el mercado laboral es sólido y ampliamente en equilibrio".
"Los salarios están creciendo más rápido que la inflación, y a un ritmo más sostenible que antes en la recuperación de la pandemia", dijo.
