Die Vereinigten Staaten von Amerika haben eine unerschütterliche wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit bewiesen, die selbst den erfahrensten Ökonomen Kopfzerbrechen bereitet.
Trotz der unermüdlichen Kampagne der Federal Reserve zur Anhebung der Zinssätze florierte die amerikanische Wirtschaft und wuchs im dritten Quartal mit einer jährlichen Rate von atemberaubenden 4,9 %.
Diese Zahl übertrifft die Erwartungen und weist die düsteren Prognosen zurück, die seit Beginn der Pandemie die Wirtschaftsnarrative prägen.
Kathy Bostjancic von Nationwide würdigte diese Zeit als eine demütigende Erfahrung für Ökonomen, da ihre Prognosen stets hinter der wirtschaftlichen Realität Amerikas zurückblieben.
Die unerschütterliche Leistung des Landes selbst angesichts einer strengen Geldpolitik hat gleichermaßen für Stirnrunzeln und Fragen gesorgt und die Schichten der wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit Amerikas enträtselt.
Das Vertrauen der amerikanischen Verbraucher
Ein entscheidender Treiber der robusten amerikanischen Wirtschaft waren die Verbraucherausgaben, die nicht nur das Wachstum im dritten Quartal ankurbelten, sondern auch mehr als die Hälfte des jährlichen Anstiegs ausmachten.
Der amerikanische Arbeitsmarkt floriert und vermittelt seinen Bürgern ein Gefühl der finanziellen Sicherheit, was wiederum die Konsumausgaben ankurbelt. Die Menschen waren dent , Einkäufe zu tätigen, angetrieben durch einen Arbeitsmarkt, der weiterhin nach Arbeitskräften sucht.
Bostjancic betonte das erstaunliche Beschäftigungswachstum als Treiber für die Konsumausgaben. Amerikas Bürger fühlen sich dank florierender Aktienmärkte, steigender Immobilienpreise und eines pandemiebedingten Ersparnispolsters wohlhabend.
Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass sich dieses Wohlstandsgefühl und die verbleibenden Ersparnisse überwiegend auf die wohlhabenderen Haushalte konzentrieren.
Da die vergangenen Zinserhöhungen der US-Notenbank Wirkung zeigen, sind sich Ökonomen und politische Entscheidungsträger einig, dass diese Aufwärtsdynamik an Dynamik verlieren könnte.
Erwarten Sie eine Verschiebung der Dynamik
Trotz der sichtbaren Anzeichen wirtschaftlicher Stärke zeichnet sich ein Wandel ab. Gregory Daco von EY-Parthenon prognostiziert, dass der US-Wirtschaftsmotor, der sich im dritten Quartal bemerkenswert gut entwickelt hat, kurz vor dem Stottern stehen könnte.
Die Unternehmen werden vorsichtiger und die Verbraucherstärke scheint Anzeichen einer Ermüdung zu zeigen. Über 2 Billionen US-Dollar an überschüssigen Ersparnissen, die seit der Pandemie angehäuft wurden, sind erheblich zurückgegangen, und es ist eine erkennbare Wende in der wirtschaftlichen Entwicklung zu erkennen.
Daco warnt vor einem möglichen Schneeballeffekt, wenn Unternehmen mit höheren Schuldendienstkosten und Problemen bei der Arbeitsauslastung zu kämpfen haben. Dieser Druck könnte zu Kostensenkungsmaßnahmen führen und die Umsatzziele und die allgemeine Wirtschaftsstabilität gefährden.
Die neuesten BIP-Daten haben Hinweise auf eine „Kostenmüdigkeit“ ergeben, wobei die Anlageinvestitionen außerhalb des dent , ein wichtiger Indikator für die Unternehmensausgaben, einen leichten Rückgang verzeichnen.
Die meisten Ökonomen richten ihre Prognosen mittlerweile auf eine gedämpftere Wirtschaftsentwicklung in den kommenden Quartalen aus. Es wird erwartet, dass das amerikanische BIP-Wachstum im nächsten Quartal auf 0,8 % zurückgehen wird, was einen starken Kontrast zur robusten Leistung des dritten Quartals darstellt.
Trotz dieser Prognosen bleibt die Debatte darüber, ob Amerika in eine Rezession stürzen wird, äußerst umstritten.
Finanzministerin Janet Yellen und der Vorsitzende der US-Notenbank Jay Powell äußerten sich optimistisch und betonten das Fehlen von Rezessionsindikatoren und die Möglichkeit einer sanften Landung.
Daco beziffert die Wahrscheinlichkeit einer Rezession jedoch auf 50:50 und unterstreicht damit die Unvorhersehbarkeit von Wirtschaftsprognosen. Die wirtschaftliche Stärke Amerikas war einfach bemerkenswert, widersprach allen Prognosen und stellte die inhärente Stärke des Landes unter Beweis.
Das Verbrauchervertrauen, gestützt durch einen florierenden Arbeitsmarkt, hat eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung dieser Dynamik gespielt.
Während jedoch die Nachwirkungen der geldpolitischen Straffung sichtbar werden, steht Amerika an einem wirtschaftlichen Scheideweg und seine Widerstandsfähigkeit steht vor einer weiteren Bewährungsprobe.
Die kommenden Monate werden von entscheidender Bedeutung dafür sein, ob Amerika seine Wirtschaftskraft aufrechterhalten kann oder ob es dem wachsenden Druck nachgeben und damit ein neues Kapitel in seiner Wirtschaftssaga aufschlagen wird.
