Der Glaube an die US-amerikanische Sonderstellung hat Trump das Selbstvertrauen gegeben, Krieg gegen die Welt zu führen. Salim Ramji, CEO der Vanguard Group, widersprach dieser Ansicht.
In einem Interview antwortete auf die Frage, ob der US-amerikanische Exzeptionalismus seinen Höhepunkt erreicht habe, mit einem entschiedenen „absolut nicht“. Ramji sagte, er glaube weiterhin an die grundlegende Stärke der US-Wirtschaft.
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— Menthor Q (@MenthorQpro) 22. April 2025
Trumps Politik entlarvt den angeblichen US-amerikanischen Exzeptionalismus in seiner wahren Gestalt. China, der größte Feind in diesem Krieg, will beweisen, dass Amerika nicht so großartig ist.
Seit über 70 Jahren basiert der amerikanische Exzeptionalismus auf seiner Führungsrolle im Freihandel und der Globalisierung, seinem Netzwerk ausländischer Sicherheitsverbündeter und Partner, seinen tiefen Kapitalmärkten, dem US-Dollar als Weltreservewährung, dem technologischen Fortschritt, risikofreudigem Unternehmertum, weltweit führender Produktivität und seiner militärischen Dominanz.
Amerika scheint jedoch nicht mehr so mächtig zu sein.
Salim Ramji sagt, dass Investoren die US-Vermögenswerte verkaufen
Die Vanguard Group verwaltet ein Vermögen von über 10 Billionen US-Dollar. Laut Bloomberg-Daten haben Vanguards börsengehandelte Fonds (ETFs) im Jahr 2025 bisher fast 117 Milliarden US-Dollar eingeworben. Damit verzeichnet Vanguard den höchsten Zufluss aller ETF-Anbieter. Davon flossen 99 Milliarden US-Dollar in Vanguards Aktien- und Rentenfonds mit Fokus auf die USA.
Investoren haben in den letzten Wochen massiv US-Vermögenswerte verkauft. „Das sehen wir ganz deutlich an unseren Kapitalflüssen“, sagte Ramji. „Wir sehen es im Verhalten unserer Kunden und auch in den Anlageüberlegungen unseres eigenen Teams.“
Am Dienstag erklärte Alain Bokobza, Leiter der Vermögensallokation bei der Société Générale SA, dass der Abzug von US-Anlagen jahrelang andauern könnte, sollte Trump einen umfassenden Handelskrieg anstreben. Bokobza hatte bereits im September und erneut im Februar vor einer Schwäche der US-Anlagen gewarnt.
Der S&P 500 ist in diesem Jahr um etwa 10 % gefallen. Anfang des Monats stand er kurz vor einem Bärenmarkt, da Trumps wechselhafte Haltung zu den Zöllen fast alle Segmente des Aktienmarktes belastete. Diese Instabilität hat den US-Anleihenmarkt und den Dollar erschüttert.
Ramji erklärte jedoch, dass Trumps Handelspolitik die Finanzkraft der US-Wirtschaft nicht schwächen werde. Er sagte: „Kunden müssen stets ein ausgewogenes Portfolio haben. […] Das sagen wir schon seit Jahrzehnten, wenn es um die richtige Mischung aus US-amerikanischen und internationalen Anlagen sowie zwischen Aktien und Anleihen geht.“
Die glorreichen Sieben verloren ihre Vormachtstellung in Abhängigkeit vom US-amerikanischen Exzeptionalismus
Trumps Chaos als zurückgekehrter Präsident diedentdentdent dentdentdentdent dentdent - Notenbank galten als selbstverständlich.
Für Investoren ist dies ein großer Grund zur Sorge, da der Glaube an die amerikanische Einzigartigkeit den US-Aktienmarkt zu extrem hohen Bewertungen und einem Aufschlag gegenüber anderen Börsen weltweit getrieben hat.
Die optimistischen Wetten auf die sieben herausragenden Aktien – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla – bestätigten den amerikanischen Exzeptionalismus in Technologie und Innovation.
Die „Glorreichen Sieben“ haben Verluste von bis zu 40 % hinnehmen müssen. Seit Januar hat Tesla 40 % eingebüßt, Nvidia 20,33 %, Microsoft 9,98 %, Meta 15,40 %, Apple 9,21 %, Amazon 22,16 % und Alphabet 20,51 %.
Der amerikanische Exzeptionalismus wird sogar von Goldman Sachs, dem als „All-American Champion“ der Wall Street bekannten Finanzinstitut, infrage gestellt. Goldman hat seine Einschätzung des US-Dollars zudem von optimistisch auf pessimistisch geändert.
Huw McKay, der früher Chefökonom bei BHP war, sagt, dass die Idee des US-Exzeptionalismus in geostrategischer Hinsicht Bestand hat, nicht aber auf den Finanzmärkten.
