Die US-Ausnahmestellung hat ihr absolutes Maximum noch nicht erreicht, sagt Vanguard-CEO
- Salim Ramji, CEO der Vanguard Group, erklärt, dass der US-amerikanische Ausnahmestatus noch nicht seinen Höhepunkt erreicht hat.
- Bisher haben die ETFs von Vanguard fast 117 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Davon wurden 99 Milliarden US-Dollar in Vanguards Aktien- und festverzinsliche Fonds investiert, die sich auf die USA konzentrieren.
- Salim Ramji empfiehlt Anlegern, ein Gleichgewicht zwischen Investitionen in den USA und im Ausland zu halten.
Die US-Ausnahmestellung ist eine Überzeugung, die Trump das Selbstvertrauen gegeben hat, einen Krieg gegen die Welt zu führen. Salim Ramji, Chief Executive Officer der Vanguard Group, widerspricht der Ansicht, dass die US-Ausnahmestellung ihrem Ende zugeht.
In einem Interview äußerte sich Salim Ramji antwortete auf die Frage, ob die US-Ausnahmestellung ihr Maximum erreicht hat, mit einem strengen „absolut nicht“. Ramji sagte, dass er weiterhin an die grundlegende Stärke der US-Wirtschaft glaubt.
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— Menthor Q (@MenthorQpro) April 22, 2025
Trump’s Politik legt die US-Ausnahmestellung in ihrem wahren Licht bloß. China, der größte Feind in diesem Krieg, will beweisen, dass Amerika nicht so großartig ist, wie es scheint.
Seit mehr als 70 Jahren basiert die amerikanische Ausnahmestellung auf ihrer Führungsrolle im freien Handel und der Globalisierung. Ihr Netzwerk aus ausländischen Sicherheitsallianzen und Partnern, ihre tiefen Kapitalmärkte, der US-Dollar als Reservewährung der Welt, technologischer Fortschritt, risikobereite Unternehmertum, weltweit führende Produktivität und ihre militärische Dominanz.
Doch Amerika scheint nicht mehr so mächtig zu sein.
Salim Ramji sagt, dass Anleger US-Vermögenswerte verkaufen
Die Vanguard Group verwaltet mehr als 10 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten. Laut Bloomberg-Daten haben die börsengehandelten Fonds (ETFs) von Vanguard im Jahr 2025 bisher fast 117 Milliarden US-Dollar eingespeist. Dies ist der höchste Betrag aller ETF-Anbieter. Davon wurden 99 Milliarden US-Dollar in die Aktien- und festverzinslichen Fonds von Vanguard investiert, die sich auf die USA konzentrieren.
In den letzten Wochen haben Anleger alle Arten von US-Vermögenswerten verkauft. „Wir sehen das sicherlich in unseren Zuflüssen“, sagte Ramji. „Wir sehen das im Verhalten unserer Kunden und in den eigenen Anlageüberzeugungen unseres Teams.“
Am Dienstag sagte Alain Bokobza, Leiter der Asset-Allokation bei der Societe Generale SA, dass der Ausstieg aus US-Vermögenswerten Jahre dauern könnte, wenn Trump einen Handelskrieg an mehreren Fronten fortsetzt. Bokobza warnte bereits im September und erneut im Februar vor Schwächen bei US-Vermögenswerten.
Der S&P 500 ist in diesem Jahr um etwa 10 % gefallen. Anfang dieses Monats war er kurz davor, in eine Baisse zu rutschen, da Trumps hin- und herwogende Haltung zu Zöllen fast jeden Teil des Aktienmarktes traf. Diese Instabilität hat den US-Staatsanleihemarkt und den Dollar durcheinander gebracht.
Ramji sagte jedoch, dass Trumps Handelspolitik die finanzielle Macht der US-Wirtschaft nicht beenden wird. Er sagte: „Kunden müssen immer ausgewogen bleiben […] Wir sagen das seit Jahrzehnten, was die richtige Mischung zwischen den USA und internationalen Märkten sowie die richtige Mischung zwischen Aktien und Anleihen betrifft.“
Die Magnificent Seven verlieren ihre Dominanz, abhängig von der US-Ausnahmestellung
In weniger als drei Monaten untergräbt Trumps Chaos als wiedergewählter Präsident einen Großteil der US-Vorherrschaft. Eine stabile Demokratie, eine stetige Rechtsstaatlichkeit und eine unabhängige US Fed wurden als selbstverständlich hingenommen.
Für Anleger ist dies eine große Quelle der Besorgnis, da der Glaube an die amerikanische Ausnahmestellung den US-Aktienmarkt zu extrem hohen Bewertungen und einem Aufschlag gegenüber anderen Börsen weltweit getrieben hat.
Bullische Wetten auf die Magnificent Seven – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla – unterstützten die amerikanische Ausnahmestellung in Technologie und Innovation.
Die Magnificent Seven verzeichneten Verluste von bis zu 40 %. Seit Januar hat Tesla 40 % verloren, Nvidia 20,33 %, Microsoft 9,98 %, Meta 15,40 %, Apple 9,21 %, Amazon 22,16 % und Alphabet 20,51 %.
Die amerikanische Ausnahmestellung wird sogar von Goldman Sachs in Frage gestellt, das als der „all-American-Champion“ von Wall Street bekannt ist. Goldman Sachs hat seine Meinung von bullisch zu bärisch bezüglich des US-Dollars geändert.
Huw McKay, ehemaliger Chefökonom bei BHP, sagt, dass die Idee der US-Ausnahmestellung geostrategisch anhält, nicht jedoch in den Finanzmärkten.
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Florence Muchai
Florence berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Gaming, Technologie und KI. Ihr Studium der Computerwissenschaften an der Meru University of Science and Technology sowie ihr Studium im Bereich Katastrophenmanagement und internationale Diplomatie an der MMUST haben sie umfassend mit Sprach-, Beobachtungs- und technischen Fähigkeiten ausgestattet. Florence war bei der VAP Group tätig und arbeitete als Redakteurin für mehrere Krypto-Medienhäuser.
