Im fließenden Universum der Kryptowährungen hat die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) kürzlich ihren Blick auf die Regulierung geschärft und eine klare Abgrenzung der Token festgelegt, die sie als Wertpapiere betrachtet.
Die Erklärung erfolgte im April in Form einer Liste, die von den fünf Mitgliedern der Kommission öffentlich geteilt wurde, einer Zusammenstellung hochkarätiger Krypto-Assets, die als nicht registrierte Wertpapiere gelten.
Der Howey-Test: Der regulatorische Lackmustest
Zur Klassifizierung dieser digitalen Vermögenswerte verwendete die SEC den weithin anerkannten Howey-Test.
Dieser etablierte dent basiert auf vier Grundsätzen: der Akt der Geldanlage, die Teilnahme an einem gemeinsamen Unternehmen, die begründete Erwartung, Gewinne zu erzielen, und die Erzielung dieser Gewinne aus den Bemühungen anderer Parteien.
Ein Token, der alle diese Kriterien erfüllt, wird von der Regulierungsbehörde offiziell als Wertpapier betrachtet.
In diesem Bereich gibt es bestimmte Instrumente, die ausnahmslos als Wertpapiere klassifiziert werden, während andere sich aufgrund ihrer Art des Angebots zu Wertpapieren entwickeln können.
Beispielsweise gilt das Eigenkapital eines Unternehmens immer als Sicherheit, unabhängig davon, wie es angeboten wird. Umgekehrt könnte selbst ein Rohstoff, beispielsweise ein Bruchteil eines Orangenhains, in ein Wertpapier übergehen, wenn er die Kriterien des Howey-Tests erfüllt, und somit in die Kategorie eines trac fallen.
Krypto-Assets im Rampenlicht
Die neu veröffentlichte Liste der SEC enthält zahlreiche bekannte Krypto-Token, von denen angenommen wird, dass sie als nicht registrierte Wertpapiere im Umlauf waren.
Der Gründer von CryptoQuant, Ki Young Ju, bemerkte einen interessanten Trend: Trotz einer SEC-Klage gegen die führende Kryptowährungs-Börsenplattform Binance und deren CEO Changpeng Zhao wegen angeblicher Verstöße gegen das Wertpapierrecht wurden keine nennenswerten Abhebungen von der Plattform gemeldet. Im Gegenteil scheinen die Benutzerguthaben zu steigen.
In einer faszinierenden Wendung der Ereignisse umfasst die Liste der SEC eine Vielzahl von Token, darunter XRP ( XRP ), Telegram Gram Token (TON), LBRY Credits (LBC), Decentraland (MANA), DASH (DASH), Power Ledger (POWR). , OmiseGo (OMG), Algorand (ALGO), Naga (NGC), TokenCard (TKN), IHT Real Estate (IHT), Kik ( KIN ), Salt Lending (SALT), Beaxy Token (BXY), DragonChain (DRGN), Tron (TRX), BitTorrent (BTT), Terra USD (UST), Luna (LUNA), Mirror Protocol mAssets (verschiedene Symbole), Mirror Protocol (MIR), Mango (MNGO), Ducat (DUCAT), Locke (LOCKE), Ethereum Max (EMAX), Hydro (HYDRO), BitConnect (BCC), Meta 1 Coin (META1), Rally (RLY), DerivaDAO (DDX), XYO Network ( XYO ), Rari (RGT), Liechtenstein Cryptoasset Exchange ( LCX ) , DFX Finance (DFX), matic (KROM) und FlexaCoin (AMP).
Unter der Führung des Vorsitzenden Gary Gensler hat die SEC ihre Vorbehalte gegenüber Kryptowährungen unmissverständlich zum Ausdruck gebracht. Genslers pointierte Haltung und seine beharrliche Forderung nach umfassenden Kryptoregulierungen haben dazu geführt, dass Gensler seine eher kritische Sicht auf die Digital-Asset-Branche wahrnimmt.
Diese jüngste Erklärung der SEC scheint Genslers Bemühungen um regulatorische Transparenz im Kryptobereich auszuweiten, einen Bereich, den er als voller Betrug und potenzieller Risiken für Anleger ansieht.
Die Maßnahmen der SEC unterstreichen auch die gewaltige Reise, die den Kryptowährungsunternehmen bevorsteht. Da diese Unternehmen sich in einem komplexen Labyrinth an Finanzvorschriften zurechtfinden müssen, müssen sie sicherstellen, dass sie die von der Behörde vorgegebenen Richtlinien strikt einhalten, andernfalls erwägen sie die Flucht.
Diese sich entwickelnde Landschaft verspricht, weiterhin ein Brennpunkt für Debatten zu bleiben, und Branchenbeobachter sind gespannt auf die künftigen Auswirkungen auf die Welt der digitalen Währungen.
