Zölle spielen eine große Rolle bei den diesjährigen Preissteigerungen, wie eine am Mittwoch veröffentlichte Umfrage unter Führungskräften im Finanzbereich zeigt. Die von der Duke University in Zusammenarbeit mit den Federal Reserve Banks von Richmond und Atlanta durchgeführte CFO-Umfrage ergab, dass die Befragten angaben, Zölle seien für etwa ein Drittel der Preissteigerungen ihrer Unternehmen in diesem Jahr verantwortlich.
Bei einer aktuellen Inflationsrate von 2,9 % würde eine Senkung um ein Drittel sie auf nahezu 2 % bringen – das von der US-Notenbank bevorzugte Ziel. Die Ergebnisse widersprechen zudem Trumps wiederholter Behauptung, es gäbe „keine Inflation“ und seine Handelspolitik treibe die Preise nicht in die Höhe.
Finanzchefs widersprechen auch der Ansicht, dass Zölle lediglich eine kurzfristige, einmalige Korrektur bewirken. Sie gehen davon aus, dass Zölle auch etwa ein Viertel der Preissteigerungen im nächsten Jahr erklären werden.
„Das ist keine einmalige Sache. Das wird auch 2026 noch passieren.“
Der Hauptgrund sind höhere Importkosten
Wie CNN berichtet, geben viele Unternehmen an, einen Teil dieser Kosten an die Kunden weiterzugeben. Zu den Marken, die aufgrund der Zölle Preiserhöhungen für bestimmte Artikel angekündigt haben, gehören Walmart, Target, Hasbro, Nike, Mattel, Stanley Black & Decker und Procter & Gamble. Im Durchschnitt rechnen die Unternehmen in diesem Jahr mit einem Preisanstieg von 3,9 Prozent, wobei die Zölle etwa 1,3 Prozentpunkte dazu beitragen.
Auf einer Pressekonferenz in der vergangenen Woche sagte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell , dass die Weitergabe der Zölle an die Verbraucherpreise „langsamer und geringer als erwartet“ verlaufen sei, warnte aber gleichzeitig, dass sie wahrscheinlich noch nicht abgeschlossen sei.
Powell wies außerdem darauf hin, dass die Warenpreise in den vergangenen 25 Jahren außerhalb der Covid-19-Pandemie tendenziell gesunken seien – ein Trend, der sich seit Trumps Amtsantritt umgekehrt habe, vermutlich aufgrund von Zöllen.
Bei zollsensiblen Gütern sind die Preissprünge am stärksten
In mehreren zollsensiblen Produktkategorien steigen die Preise rasant. Schmuck und Autoreparaturen sind teurer geworden. Besonders auffällig ist dies beim Kaffee. Die USA importieren den Großteil ihrer Kaffeebohnen aus Brasilien, das nun mit 50-prozentigen Zöllen belegt ist. Zwischen Juli und August stiegen die Kaffeepreise um 4 Prozent – der größte monatliche Anstieg seit 14 Jahren – und lagen fast 21 Prozent über dem Vorjahreswert. Dies ist der größte jährliche Anstieg seit 1997, wie das US-Arbeitsministerium mitteilte.
Bei Tomaten ist eine ähnliche Entwicklung zu beobachten. Die Preise stiegen im August um 4 Prozent – der stärkste Anstieg seit Beginn der Pandemie –, nachdem die meisten Importe aus Mexiko in diesem Sommer mit 17-prozentigen Zöllen belegt wurden.
Nicht alle politischen Entscheidungsträger halten das Risiko für gravierend. Stephen Miran, neu ernanntes Mitglied der US-Notenbank Fed und ehemaliger Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, erklärte am Montag, die Befürchtungen hinsichtlich zollbedingter Preiserhöhungen seien übertrieben. „Was Zölle betrifft, haben relativ geringe Preisänderungen bei einigen Gütern meiner Ansicht nach zu einer unangemessenen Besorgnis geführt“, sagte er im Economic Club of New York.
Eine weitere Streitfrage ist, wer letztendlich bezahlt
Miran erklärte, er gehe davon aus, dass „Exportländer ihre Verkaufspreise senken müssen“, um die Zölle tragen zu können. Würde dies flächendeckend geschehen, müssten die Importpreise sinken. Stattdessen meldete das BLS für August einen Anstieg der Importpreise um 0,3 Prozent, wobei die Importe von Nicht-Kraftstoffen den größten Zuwachs seit April 2024 verzeichneten. Powell brachte es letzte Woche auf den Punkt: „Die Zölle werden größtenteils nicht von den Exporteuren bezahlt.“
Finanzchefs berichten einer Verbesserung der Geschäftsaussichten zwischen April und Juni, da sich einige Unsicherheiten verringert haben. Sie melden zudem einen leichten Rückgang der erwarteten Kosten- und Preissteigerungen in diesem Jahr. Die Autoren der Studie deuten dies als mögliche Folge der befürchteten „extremen Auswirkungen“ an, die möglicherweise noch nicht eingetreten sind, oder dass einige Unternehmen nun davon ausgehen, dass sich die Kostensteigerungen eher im Jahr 2026 als im Jahr 2025 bemerkbar machen werden.
Dennoch bleiben Zölle und Handelspolitik das dritte Quartal in Folge die größte Sorge der Finanzchefs. Laut der Umfrage sind diejenigen, die Zölle als Hauptsorge nennen, „deutlich pessimistischer“ hinsichtlich der Wirtschaftslage und ihrer eigenen Unternehmen.
Ein anderer Finanzchef sagte: „Wir kaufen Produkte aus Kanada, Mexiko und natürlich China. Unser Hauptproblem ist, dass wir die Preise nur einmal im Jahr festlegen können, unsere Produktkosten aber stark schwanken.“
