Laut einer in Singapur ansässigen Investmentfirma sollten Anleger, die vom Wachstum der künstlichen Intelligenz cash möchten, die teuren amerikanischen Aktien meiden und stattdessen nach Asien blicken.
Saxo Markets zufolge sind US-amerikanische Technologieunternehmen zu teuer geworden. Charu Chanana, Leiterin der Anlagestrategie im Singapurer Büro von Saxo, hält asiatische Märkte derzeit für die klügere Wahl im Hinblick auf denselben Technologietrend.
„Asien bietet einen kostengünstigeren und gewinnorientierten Zugang zum selben Megatrend“, schrieb Chanana. Sie wies darauf hin, dass dort rund 70 Prozent der weltweiten Chipherstellung und 90 Prozent der KI-Speicherproduktion stattfinden. Taiwan, Korea und Japan übernehmen zudem nahezu die gesamte Entwicklung fortschrittlicher Gehäusetechnologien.
Die Zahlen sprechen für sich. Der S&P 500 Information Technology Index wird mit dem fast 30-Fachen des für das nächste Jahr erwarteten Gewinns gehandelt. Der MSCI Asia Pacific Information Technology Index hingegen nur mit dem 17-Fachen, basierend auf Daten von Bloomberg.
Die Kurse von US-Technologieaktien erreichen ein unangenehm hohes Niveau
Ende September Nvidia an, bis zu 100 Milliarden Dollar in OpenAI zu investieren. Mit diesem cash sollte das KI-Startup Rechenzentren errichten, die groß genug wären, um eine Großstadt mit Strom zu versorgen. OpenAI verpflichtete sich im Gegenzug, Millionen von Nvidia-Chips für ebendiese Anlagen zu kaufen. Schnell wurde klar, wie sehr sich das Ganze in einen Kreislauf verwandelte.
Im Oktober schloss OpenAI einen ähnlichen Vertrag, diesmal mit Advanced Micro Devices Inc. (AMD), einem Konkurrenten von Nvidia. Es geht um AMD-Chips im Wert von mehreren zehn Milliarden Dollar. Durch die Partnerschaft wird OpenAI einer der größten Aktionäre von AMD.
Noch nie zuvor wurde so viel Geld so schnell für etwas Vergleichbares ausgegeben. Unternehmen investieren enorme Summen in eine Technologie, die trotz des ganzen Hypes noch nicht wirklich bewiesen hat, dass sie profitabel ist. Die meisten dieser Investitionen tracin die beiden gleichen Unternehmen: Nvidia und OpenAI.
Asiatische KI-Firmen in der Infrastruktur-Lieferkette gut positioniert
All diese jüngsten Deals haben die Besorgnis über das immer unübersichtlichere Geflecht von Geschäftsbeziehungen verstärkt. Kritiker befürchten, dass diese miteinander verknüpften Transaktionen den Billionen-Dollar-Boom im Bereich der künstlichen Intelligenz künstlich am Leben erhalten. Die Folgen sind weitreichend: Anleihemärkte, Aktienmärkte, Immobilien, Energie und vieles mehr.
Chanana räumt ein, dass asiatische KI-Unternehmen nicht immun gegen globale Wirtschaftskrisen sind. Sie sagt , dass sie ein deutlicheres Gewinnpotenzial aufweisen, da ein Großteil des in die KI-Infrastruktur investierten Kapitals direkt in asiatische Lieferketten fließt.
„Der physische Aufbau der KI-Infrastruktur, Chips, Server und Rechenzentren schreitet mit voller Geschwindigkeit voran, und ein Großteil davon findet in Asien statt“, sagte sie.
