Es sieht so aus, als ob die Federal Reserve auf trac ist, die Zinssätze bis weit ins Jahr 2025 hinein stabil zu halten, was einen vorsichtigen Ansatz in der Wirtschaftspolitik markiert. Raphael Bostic, der Chef der Federal Reserve Bank of Atlanta, hat es klar dargelegt. Die Zinssätze werden in absehbarer Zeit nicht sinken, weder vor Ende dieses Jahres noch im nächsten Jahr.
Bostic, der bei den diesjährigen geldpolitischen Entscheidungen ein Mitspracherecht hat, sieht keine Eile darin, die Dinge zu ändern, da er das Beschäftigungswachstum und Lohnanpassungen für die Inflation im Auge behält. Er hofft immer noch darauf, das schwer fassbare Inflationsziel von 2 % zu erreichen, auch wenn er zugibt, dass der Weg dorthin langsamer voranschreitet als erhofft. Dieses Jahr setzt er nur auf eine Zinssenkung, nicht ehrgeiziger.
Anhaltende Inflation: Ein Dorn im Auge der Wirtschaft
Die aktuelle Stimmung der Fed? Bleiben Sie ruhig.
Die Inflation hält hartnäckig an und bleibt über dem angenehmen Niveau, was dazu führt, dass die Zinssenkungen der Fed nur langsam voranschreiten. Jerome Powell schloss sich dieser Meinung an und wies darauf hin, dass das Vertrauen in Zinssenkungen aufgrund des anhaltend starken Inflationsverhaltens im ersten Quartal noch mehr Zeit braucht, um zu reifen.
Diese vorsichtige Stimmung ist im Vergleich zu den sechs Zinssenkungen, über die alle zu Beginn des Jahres geflüstert haben, ein wenig schockierend. Jetzt drücken die Händler die Daumen für vielleicht ein oder zwei Kürzungen.
Unterdessen ließ Bostic seinen Optimismus etwas nach und stellte fest, dass es den amerikanischen Unternehmen und Verbrauchern in dieser Phase des Konjunkturzyklus offenbar besser geht als sonst.
Globale wirtschaftliche Veränderungen und Steuerwarnungen
Die Weltbühne lehnt sich nicht einfach zurück.
Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat gerade seine Prognose für das US- Wachstum in diesem Jahr auf 2,7 % angehoben, eine deutliche Steigerung gegenüber früheren Zahlen. Mit dem Wachstum geht jedoch die Herausforderung einher, ein Überkochen der Inflation zu verhindern. Der IWF wirft einen vorsichtigen Blick auf die USA und weist darauf hin, dass die innenpolitische Lage zwar widerstandsfähig zu sein scheint, die globale Szene, insbesondere die ärmeren Länder, jedoch immer noch die Belastung durch vergangene Krisen zu spüren bekommt.
Selbst für die Eurozone wird in diesem Jahr nur mit einem leichten Wachstum von 0,8 % gerechnet. Weltweit sieht es mit einem gesamtwirtschaftlichen Wachstum von 3,2 % allerdings etwas rosiger aus. In China und Indien wird ein erhebliches Wachstum erwartet, das einige wirtschaftliche Gewichte auf der ganzen Welt verschieben könnte.
Aber der Chefökonom des IWF, Pierre-Olivier Gourinchas, schwenkt die gelbe Flagge und drängt auf einen langsamen und stetigen Ansatz zur Lockerung der Geldpolitik in den USA, insbesondere da die Wirtschaft praktisch über ihr Tempo vor der Pandemie hinaus rast.
Die jährliche Inflationsrate in den USA stieg kürzlich an, wobei die Verbraucherpreise im März einen Anstieg verzeichneten, der die Händler dazu veranlasste, ihre Zinssenkungsfristen zu verschieben.
UBS-Strategen deuten sogar auf ein „reales Risiko“ hin, dass die Fed die Zinsen Anfang nächsten Jahres erhöhen könnte, anstatt sie zu senken. Hohe Ausgaben und Schulden in den USA erhöhen die Risiken und machen es schwierig, die Inflation zu bremsen, ohne die Weltwirtschaft ins Wanken zu bringen.
Im Gegensatz dazu schleicht sich die Europäische Zentralbank um ihre eigenen Zinsentscheidungen herum und versucht, einen Inflationsrückgang unter 2 % zu vermeiden.
Marktreaktionen und Zukunftsspekulationen
Aus heutiger Sicht spiegelt die Zurückhaltung der Fed, die Zinsen zu senken, allgemeine wirtschaftliche Ängste wider. Altaf Kassam von State Street fügte hinzu , dass sich die Auswirkungen der US-Geldpolitik möglicherweise nur langsam auf die Realwirtschaft auswirken könnten, und deutete damit an, dass ab 2025 eine schwierige Phase bevorsteht, wenn ein großer Refinanzierungsbedarf besteht.
Und während die politischen Entscheidungsträger der Fed, wie Mary Daly aus San Francisco, keine Eile sehen, die Zinsen zu senken, da die Wirtschaft immer noch einige Muskeln spielen lässt, setzen Banken wie die Bank of America und die Deutsche Bank jetzt auf eine einzige Zinssenkung im Dezember, eine reduzierte Sichtweise von früheren, optimistischeren Prognosen.
Während in der Stadt also über eine Lockerung gesprochen wurde, scheint es, dass der Plan der Fed eher darin besteht, den Kurs beizubehalten und sicherzustellen, dass sie in diesen unvorhersehbaren wirtschaftlichen Gewässern das Boot nicht zu sehr ins Wanken bringt.
