Im vergangenen Jahr hat sich die Marktdominanz der an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins erheblich verändert. Während einige Stablecoins einen Abwärtstrend erlebten, ist USDT laut Daten von CoinGecko auf sein Allzeithoch gestiegen.
USDT steigt, während andere Stablecoins sinken
Der USDC von Circle, einst Spitzenreiter auf dem Stablecoin-Markt, verzeichnete innerhalb von 12 Monaten einen Rückgang seines Marktanteils von 34,88 % auf 23,05 %. Ebenso ist die Marktbeteiligung von BUSD im gleichen Zeitraum von 11,68 % auf 4,18 % gesunken. Dai hingegen hat eine relativ stabile Beteiligungsquote von 3,66 % beibehalten, verglichen mit 4,05 % im Mai 2022.
Im Gegensatz dazu ist der USDT von Tether einem Aufwärtstrend gefolgt. Die Marktdominanz liegt derzeit bei 65,89 %, ein Anstieg gegenüber 47,04 % vor einem Jahr. Die Marktkapitalisierung von Tether ist auf 83,1 Milliarden US-Dollar gestiegen, während die Marktkapitalisierung von USDC von ihrem Höchststand von 55 Milliarden US-Dollar auf 29 Milliarden US-Dollar gesunken ist. Jeremy Allaire, CEO von Circle, führte kürzlich den Rückgang der Marktkapitalisierung von USDC auf das regulatorische Vorgehen gegen Kryptowährungen in den Vereinigten Staaten zurück. Unterdessen scheint Tether vom aktuellen regulatorischen Umfeld profitiert zu haben.
USDC erlebte im März einen Rückschlag, als es aufgrund der US-Bankenkrise eine Abkopplung vom Dollar erlebte. Bei der Silicon Valley Bank, einer der kryptofreundlichen Banken, die von den Aufsichtsbehörden geschlossen wurden, stecken Reserven im Wert von 3,3 Milliarden US-Dollar fest. Trotz der Zusicherungen von Circle reagierte der Markt schnell auf die Nachricht, was zur Aufhebung der Bindung des USDC führte.
Stablecoins erfreuen sich zunehmender Beliebtheit, da sich der Kryptoraum mit dem traditionellen Finanzwesen überschneidet. Ein aktueller Bericht des Europäischen Ausschusses für Systemrisiken betonte die Notwendigkeit einer größeren Transparenz auf dem Markt für digitale Vermögenswerte, insbesondere in Bezug auf Stablecoin-Reserven.
Aufgrund regulatorischer Bedenken wächst Tether weiter
Tether, die Muttergesellschaft von USDT, wurde in den letzten Jahren wegen mangelnder Transparenz kritisiert. Das in Hongkong ansässige Kryptounternehmen, das sich im Besitz von iFinex befindet, wurde 2021 von der New Yorker Generalstaatsanwaltschaft mit einer Geldstrafe von 18,5 Millionen US-Dollar belegt, weil es angeblich die Deckung seiner Reserven falsch dargestellt hatte. Im Rahmen des Vergleichs wurde Tether aufgefordert, für mehr finanzielle Transparenz zu sorgen. Die Führung des Unternehmens hat auf die negativen Vorwürfe auf Twitter reagiert und arbeitet aktiv daran, sein Risiko im Bankensystem nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank zu verringern.
Der jüngste Prüfungsbericht von Tether zeigt, dass das Unternehmen im ersten Quartal 2023 über 4,5 Milliarden US-Dollar von Banken abgehoben hat, was das Kontrahentenrisiko angesichts der globalen wirtschaftlichen Unsicherheit erheblich reduziert hat. Das Unternehmen hat außerdem seine US-Schatzwechsel auf über 53 Milliarden US-Dollar erhöht, was 64 % seiner Reserven entspricht. In dem Bericht heißt es, dass USDT nun zu 85 % durch cash , cash und kurzfristige Einlagen gedeckt ist.
Circle hat angesichts der makroökonomischen Unsicherheit ähnliche Schritte unternommen, um das Risiko zu mindern. Der Stablecoin-Betreiber hat seine Reserven angepasst und hält keine Staatsanleihen mehr, die über Anfang Juni hinaus fällig werden. Während sich die Stablecoin-Landschaft weiter weiterentwickelt, verdeutlichen der Aufstieg von Tether und die Herausforderungen, mit denen andere Stablecoins konfrontiert sind, die Bedeutung von Transparenz, Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Anpassungsfähigkeit in der schnelllebigen Welt der Kryptowährungen.
