Chinesische Technologieunternehmen verlassen die US-Märkte und gehen nach Hongkong – und sie werden nicht zurückkehren

Chinesische Technologieunternehmen beschaffen sich ihr Kapital in Hongkong statt in den USA, und laut einem Manager von Goldman Sachs wird sich daran in absehbarer Zeit nichts ändern.

Jacky Leung leitet Goldmans Hongkonger Niederlassung und ist Co-Leiter des Technologie-, Medien- und Telekommunikationsgeschäfts in Asien (ohne Japan). Er erklärt den Umzug mit dem besseren Marktzugang, den jüngsten regulatorischen Änderungen und der Tatsache, dass Hongkong näher an den tatsächlichen Standorten dieser Unternehmen liegt.

Hongkong sei nach wie vor das wichtigste Tor für chinesische Unternehmen, die auf der Suche nach ausländischem Kapital und internationaler Expansion seien, sagte Leung. Er gehe davon aus, dass sich dies auch weiterhin so entwickeln werde.

Westliche Investoren sind zurück. US-amerikanische und europäische Fonds investieren wieder massiv in chinesische Aktien. Ihre Anteile haben wieder einen hohen einstelligen Prozentsatz erreicht und nähern sich damit dem Höchststand von 13 Prozent aus dem Jahr 2021.

„Sie erzielen Gewinne mit ihren Investitionen, was auf einen gesunden Kapitalmarkt hindeutet“, sagte er laut SCMP.

Der Markt spiegelt dieses Vertrauen wider. Sowohl der MSCI China Index als auch der Hang Seng Index in Hongkong sind in diesem Jahr um über 30 Prozent gestiegen.

„Diese Verschiebung hat die Marktrallye unterstützt, und wir sehen immer noch einen Kapitalzufluss, was die These einer nachhaltigen Marktrallye stützt“, sagte Leung.

Auch Investoren aus dem Nahen Osten zeigen Interesse. Letzten Monat entsandte Katar Vertreter zur ersten Asien-Führungskräftekonferenz von Goldman Sachs in Hongkong. Die Veranstaltung lockte 2.000 Teilnehmer an, darunter Führungskräfte von Tencent Holdings, Baidu und Xiaomi.

Alibaba und Horizon Robotics führen Milliarden-Dollar-Deals an

All dies geschieht vor dem Hintergrund der anhaltenden Handelsspannungen zwischen den USA und China. Und es folgt auf den DeepSeek-Moment, als das Hangzhouer Startup mit einem erschwinglichen KI-System alle überraschte und Chinas technologische Kompetenz und staatliche Unterstützung eindrucksvoll unter Beweis stellte.

„Die Dynamik zwischen den USA und China wird nicht über Nacht verschwinden, und Hongkong wird weiterhin als Tor für China dienen, um in den Rest der Welt vorzudringen“, sagte.

Große Technologieunternehmen bevorzugen Hongkong aufgrund des hohen Handelsvolumens für Börsengänge und Kapitalbeschaffung. Kleinere und mittlere Unternehmen halten sich alle Optionen offen und hängen von der politischen Entwicklung zwischen den USA und China ab.

Betrachten wir die jüngsten Transaktionen. Letzten Monat nahm die Alibaba Group Holding, zu der die Post gehört, durch die Emission von Wandelanleihen in Hongkong rund 3,2 Milliarden US-Dollar ein. Die größte Transaktion dieser Art in diesem Jahr. Bereits im Juli hatte sie, ebenfalls in Hongkong, eine Wandelanleihe im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar begeben. Wie Cryptopolitan der Aktienkurs von Alibaba berichtet, ist angesichts destronUmsatzwachstums im Bereich KI starken gestiegen

Horizon Robotics, das Unternehmen für KI-Chips für selbstfahrende Autos, platzierte im vergangenen Monat Aktien im Wert von 815 Millionen US-Dollar in Hongkong. Es war bereits die zweite Finanzierungsrunde dieser Art innerhalb von drei Monaten.

Hongkong konkurriert nun mit den USA im Handelsvolumen

Unternehmen müssen flexibel bleiben, wo sie Kapital aufnehmen, sagte Leung. Hongkong kann aber mittlerweile hinsichtlich Marktmerkmalen und Handelsvolumen mit den USA mithalten. Die USA waren schon immer der bevorzugte Börsenplatz für die meisten Technologieunternehmen.

Die Marktliquidität in Hongkong verbessert sich und wird sich voraussichtlich weiter verbessern, sagte Leung. Kapitalgeber wollen geografisch näher an den Unternehmen sein, und immer mehr Unternehmen entscheiden sich für ein Listing an der Hongkonger Börse.

Der Hongkonger Markt könne mit chinesischen Technologieunternehmen umgehen, fügte er hinzu.

Wenn Neuigkeiten über chinesische Unternehmen bekannt werden, können Investoren in Hongkong sofort reagieren.

Immer mehr Unternehmen vom chinesischen Festland lancieren Zweitnotierungen in Hongkong – ein Trend, der als A-H-Notierung bezeichnet wird und sich auf die unterschiedliche Kennzeichnung von Festland- und Hongkonger Aktien bezieht. Dies zieht Investitionskapital an und setzt Bewertungsmaßstäbe für Unternehmen aus den Bereichen Halbleiter, Fertigung,tron, Software und Konsumgüter.