Die US-Notenbank Federal Reserve wird die Zinssätze voraussichtlich nicht so bald senken, da neue Wirtschaftsdaten, die diese Woche veröffentlicht wurden, darauf hindeuten, dass die Inflation noch immer nicht so schnell zurückgeht wie erwartet.
Diese aktuellsten Daten werden bereits von Experten der Federal Reserve analysiert, um mögliche Preisänderungen bis zum Jahr 2026 vorherzusagen. Während des laufenden Jahres dienen diese Informationen als Hauptgrundlage für ihre Zinsentscheidungen.
Das US-Arbeitsministerium veröffentlichte am Mittwoch einen verspäteten Bericht , der einen Anstieg der Großhandelspreise um 3 % im November auswies. Dies folgte auf einen Anstieg von 2,8 % im Oktober.
Ein sprunghafter Anstieg der Energiekosten trug maßgeblich zu diesem Anstieg bei. Doch selbst ohne Berücksichtigung volatiler Kategorien wie Lebensmittel, Energie und Handelsdienstleistungen stiegen die Großhandelspreise im Jahresverlauf bis November um 3,5 %. Dies entspricht dem Anstieg von 3,5 % im März und markiert den höchsten Stand seit Monaten.
Stephen Brown, ein Ökonom bei Capital Economics, merkte an, dass die Auswirkungen der Zölle auf diese Zahlen derzeit minimal zu sein scheinen.
Verbraucherkosten und das Ziel der Fed
Die am Dienstag veröffentlichten Daten zu den Verbraucherpreisen für Dezember zeigten einen ähnlichen Trend einer anhaltenden Inflation. Der Kernverbraucherpreisindex, der weder Nahrungsmittel noch Energie berücksichtigt, lag bei 2,6 %. Obwohl dies etwas niedriger ausfiel als die von Experten prognostizierten 2,7 %, entspricht es dem Wert seit September. Vor allem aber liegt er weiterhin über dem offiziellen Inflationsziel der US-Notenbank von 2 %.
Brown prognostiziert, dass der Index für die privaten Konsumausgaben, der von der Fed bevorzugte Indikator, auf Grundlage dieser kombinierten Statistiken auf 3 % steigen könnte. In den vergangenen drei Monaten hatte er sich stabil bei etwa 2,8 % gehalten.
Zölle bereiteten Anfang Januar große Sorgen, wie aus dem „Beige Book“ der US-Notenbank hervorgeht, einer Sammlung von Unternehmensberichten aus dem ganzen Land. Während einige Unternehmen zunächst versuchten, die Mehrkosten zu decken, erhöhen nun viele die Preise für ihre Kunden, um ihre Gewinne zu sichern. Bestimmte Branchen, wie beispielsweise Restaurants und Einzelhändler, zeigten sich jedoch weniger bereit, diese Kosten weiterzugeben. Unternehmen gehen generell davon aus, dass die Preise aufgrund dieser gestiegenen Ausgaben hoch bleiben werden.
Die Wirtschaft insgesamt hat trotz dieser Preisbeschränkungen Stärke bewiesen. Im Vergleich zu den vorangegangenen vier Monaten, in denen die meisten Standorte kaum oder gar keine Zunahme der Wirtschaftsaktivität verzeichneten, meldeten acht der zwölf Fed- Bezirke eine leichte Verbesserung.
Unterschiedliche Ansichten unter den Führungskräften der Zentralbank
Die Auswirkungen der Statistiken auf die Zukunft werden von verschiedenen Führungskräften der Federal Reserve unterschiedlich beurteilt.
Diedentder Federal Reserve Bank von Philadelphia, Anna Paulson, erklärte am Mittwoch, dass sie davon ausgeht, dass zollbedingte Preiserhöhungen sich hauptsächlich auf materielle Güter und nicht auf Dienstleistungen beschränken. Sie rechnet nicht mit einer langfristigen Inflation. Sie geht davon aus, dass die Wareninflation bis Ende 2026 wieder das Ziel von 2 % erreichen wird, wobei die größten Auswirkungen im ersten Halbjahr zu erwarten sind.
Paulson erklärte: „Ich bin vorsichtig optimistisch“, was darauf hindeutet, dass der kurzfristige Trend bis Dezember die 2%-Marke erreichen dürfte, auch wenn der Wert für das Gesamtjahr hoch erscheinen mag. Sie rechnet im Laufe des Jahres mit einigen „moderaten“ Zinssenkungen, sofern sich die Inflation verlangsamt und der Arbeitsmarkt stabil bleibt.
Fed-Gouverneur Stephen Miran geht sogar noch einen Schritt weiter. Er prognostiziert, dass sinkende Preise bei Dienstleistungen und Wohnraum den Anstieg der Warenpreise ausgleichen werden. Miran plant Zinssenkungen von 150 Basispunkten für 2026 ein, deutlich mehr als die von den meisten seiner Kollegen prognostizierte Senkung um lediglich 25 Basispunkte.
Miran argumentiert, dass die Zinsen sinken sollten, da der „neutrale Zinssatz“ – das Niveau, bei dem die Fed der Wirtschaft weder nützt noch schadet – gefallen sei. Er glaubt, dass ein geringeres Bevölkerungswachstum aufgrund von Veränderungen in der Einwanderung die Inflation letztendlich senken wird. Er fügte hinzu, es sei weiterhin eine offene Frage, was die Warenpreise in die Höhe treibt, wenn nicht Zölle. Als mögliche Nachwirkungen der Pandemie oder Exportbeschränkungen für Technologieunternehmen nannte er entsprechende Gründe.
Vorsichtshinweis für Familien mit geringem Einkommen
Neel Kashkari,dent der Federal Reserve Bank von Minneapolis, ist sich hinsichtlich des Zeitplans weniger sicher. Zwar glaubt er, dass die Inflation sinkt, aber er ist sich nicht sicher, ob sie bis zum Jahresende 2,5 % erreichen oder darüber bleiben wird.
Kashkari merkte an, dass es einkommensstarken Familien zwar gut gehe, einkommensschwache Amerikaner jedoch zu kämpfen hätten. Er stellte klar, dass diese Schwierigkeiten auf die hohen Lebenshaltungskosten und nicht auf mangelnde Arbeitsplätze zurückzuführen seien. Er warnte davor, dass Senkung der Zinssätze zur Ankurbelung des Arbeitsmarktes kontraproduktiv sein und die Inflation für ebendiese Familien verschärfen könnte.
„Insgesamt scheint die Wirtschaft recht robust zu sein“, sagte Kashkari. Er merkte an, dass tron Konsumausgaben und neue Investitionen in Künstliche Intelligenz die Wirtschaft am Laufen halten. Die Tatsache, dass sich die Wirtschaft trotz hoher Zinsen nicht weiter abgeschwächt hat, lässt ihn daran zweifeln, ob die aktuelle Politik tatsächlich so restriktiv ist, wie es scheint.
Es wird allgemein erwartet, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) bei ihrer Sitzung Ende des Monats die Leitzinsen unverändert zwischen 3,5 % und 3,75 % belässt. Dies folgt auf eine Phase im vergangenen Herbst, in der die Zentralbank die Zinsen dreimal senkte.
