Waffenstillstandsabkommen beflügelt Optimismus an den Aktienmärkten in Indien und Pakistan

Die Aktienkurse in Pakistan und Indien stiegen am Montag nach der am Samstag zwischen den beiden Atommächten vereinbarten Waffenruhe deutlich an. Der pakistanische KSE-30-Index legte um 9,2 % zu, während der indische Nifty-500-Index um bis zu 3 % stieg.

Am Freitag reagierten die Anleger nervös, als der Nifty um mehr als 1 % fiel – der stärkste Rückgang seit über einem Monat. Auch die indische Rupie gehörte letzte Woche zu den schwächsten Währungen Asiens.

Die Renditen indischer Staatsanleihen stiegen aufgrund steigender Risikoprämien deutlich an, wobei Anleihekäufe der indischen Zentralbank den Rückgang etwas abmilderten. Der pakistanische KSE-30-Index fiel seit dem Angriff in Kaschmir am 22. April, der indische Vergeltungsmaßnahmen auslöste, um 9 %.

Pakistanische und indische Aktien steigen nach Waffenstillstandsabkommen sprunghaft an

Der pakistanische Aktienindex KSE-30 stieg um mehr als 9,2 % – der stärkste Anstieg seit 2008 – und führte zu einer einstündigen Handelsunterbrechung. Auch der NSE Nifty 50 legte in Mumbai um bis zu 3 % zu.

Die Aktienkurse in beiden Ländern stiegen nach der am Samstag zwischen den beiden Atommächten vereinbarten Waffenruhe.

Ali Raza, Leiter des internationalen Handels bei BMA Capital Management Ltd., argumentierte, dass sich der Fokus der Investoren nach der Entspannung der Kriegsspannungen voraussichtlich wieder auf die Beschleunigung der Wirtschaftsreformen richten werde. 

„Angesichts der rasanten Eskalation der Ereignisse in der vergangenen Woche sind die Entwicklungen am Wochenende ein Schritt in die positive Richtung. Der Fokus könnte sich wieder auf das indische Wirtschaftswachstum richten.“

-Vivek Dhawan, Fondsmanager bei Candriam.

Dhawan merkte zudem an, dass die positiven Wirtschaftssignale Indiens darauf hindeuten, dass ausländische Investoren, die bis Freitag fast drei Wochen lang ununterbrochen gekauft hatten, ihre Zuflüsse wieder aufnehmen könnten. Er erwartet außerdem steigende Kapitalzuflüsse aufgrund der Aussicht auf ein baldiges Handelsabkommen mit den USA, der reichlich vorhandenen Liquidität und der erwarteten Zinssenkungen.

Der Fondsmanager argumentierte zudem, dass Händler in Pakistan erwarten, dass die Wirtschaftsreformen des Landes wieder mehr in den Fokus rücken, da die Grenzspannungen die überraschende Zinssenkung der pakistanischen Zentralbank und die Aussicht auf zusätzliche IWF-Finanzierung in den Schatten gestellt hätten. Der IWF bewilligte am Freitag eine Sofortauszahlung von 1 Milliarde US-Dollar sowie einen neuen Plan zur Stärkung der Klimaresilienz im Umfang von 1,4 Milliarden US-Dollar.

Raza von BMA Capital Management merkte außerdem an, dass die jüngste Zinssenkung der SBP, die zuvor in den Hintergrund gerückt war, und die gleichzeitige Auszahlung von zwei Krediten durch den IWF nach der Entspannung der Kriegsspannungen wieder an Bedeutung gewinnen werden.

Der indische Rupie legte im Offshore-Handel um 0,9 % gegenüber dem Dollar zu. Die Anleihen- und Devisenmärkte des Landes sind am Montag aufgrund eines Feiertags geschlossen. Der Volatilitätsindex der National Stock Exchange of India Ltd. (NSE) fiel auf 17,2 und damit auf den niedrigsten Stand seit dem 30. April. Die fünf meistgehandelten Nifty-50-Optionen waren allesamt bullisch, wobei die Call-Optionen mit einem Ausübungspreis von 24.600 Rupien und einem Verfall am Donnerstag das höchste Handelsvolumen verzeichneten.

Die Gefahr erneuter Kriegsspannungen besteht weiterhin, da Indien die Aussetzung des Indus-Wasservertrags noch immer nicht aufgehoben hat – ein Schritt, der einen Großteil der pakistanischen Agrarproduktion schädigen könnte. Zudem wurde behauptet, ein hochrangiger indischer Diplomat habe nur wenige Stunden nach der Verkündung des Waffenstillstands erklärt, Pakistan habe diesen gebrochen. Pakistan hat diese Behauptung zurückgewiesen. 

Tejas Shah, Leiter des Derivatehandels bei Equirus Securities, sieht weiterhin Unsicherheiten hinsichtlich der Kampfpause. Er betonte zudem, dass die Äußerungen beider Seiten genau beobachtet werden müssten. Shah räumte ein, dass einige Anleger die Erholungsrallye nutzen könnten, um ihre Positionen zu reduzieren.

Indien und Pakistan verpflichten sich zu einem Waffenstillstandsabkommen

Die indische Armee erklärte am Montag, dass die Kontrolllinie (LoC) und das Grenzgebiet nach dem Waffenstillstandsabkommen friedlich geblieben seien. Die Armee stellte fest, dass die Nacht zum Sonntag in Jammu, Kaschmir und anderen Gebieten entlang der internationalen Grenze ruhig verlaufen sei und damit die erste ruhige Nacht seit Langem dargestellt habe.

Obwohl es Stunden nach der Verkündung des Waffenstillstands am Samstag in mehreren Teilen Kaschmirs zu Explosionen kam, bekräftigten beide Länder ihr Bekenntnis zu dem Abkommen.

US-Präsidentdent Trump räumte laut US-Quellen ein, dass ein von Washington vermittelter Gesprächsabend maßgeblich zum Zustandekommen des Abkommens beigetragen habe, nachdem das Weiße Haus alarmierende Geheimdienstinformationen über den Konflikt erhalten hatte. Der Präsidentdent er sei stolz auf die Rolle seines Landes bei der Beendigung der Kämpfe, obwohl Indien die US-Beteiligung an den Gesprächen heruntergespielt hat.