Die Schließung des SEN-Netzwerks von Silvergate und des Signet-Netzwerks von Signature Anfang März hat zu einer Liquiditätskrise für den Kryptomarkt geführt . Während Bitcoin seit seinen Tiefstständen im März erholt hat und einen Höchststand von fast 28.900 $ erreicht hat, gibt der anfängliche Rückgang dem Markt immer noch Anlass zur Sorge.
Schlechte Liquidität um einen Vermögenswert herum führt zu Marktineffizienzen, was zu ernsthafter Volatilität führt und erfahrene Anleger davon abhält, Trades zu platzieren.
Liquiditätskrise birgt erhebliches Risiko
Laut Clara Medalie, Forschungsleiterin bei Kaiko, ist die aktuelle Liquiditätssituation „ziemlich gefährlich“ und könnte zu massiven Preisschwankungen in beide Richtungen führen. Medalie warnt, dass „ein Rückgang der Liquidität den Händlern sicherlich hilft, nach oben zu kommen, aber es gibt letztendlich immer eine Kehrseite“. Sobald der Kaufdruck nachlässt, kann mit dem Preis alles passieren.
Die Liquiditätskrise manifestierte sich erstmals mit einem Rückgang der Markttiefe um 200 Millionen US-Dollar um 1 %, nachdem das SEN-Netzwerk von Silvergate geschlossen wurde, wie in Kaikos jüngster Forschungsnotiz dent wurde.
Die Markttiefe von 1 % wird berechnet, indem die Gebote und Nachfragen innerhalb von 1 % des Mittelkurses für die Top-10-Kryptowährungen summiert werden. Wenn die Markttiefe ausreicht und die Orderbücher um den Marktpreis herum gefüllt sind, verringert dies die Volatilität des Marktes.
Die Markttiefe für Bitcoin und Ethereum liegt immer noch um 16,12 % bzw. 17,64 % unter ihren monatlichen Eröffnungsniveaus. Kaiko-Analyst Conor Ryder schrieb: „Wir befinden uns derzeit auf unserem niedrigsten Liquiditätsniveau in den BTC- Märkten seit 10 Monaten, sogar niedriger als nach der FTX.“
Ein Maß dafür, wie einfach die größte Kryptowährung gekauft oder verkauft werden kann, ist auf ein 10-Monats-Tief gefallen. Der Liquiditätsabfall erfolgt, weil die Firmen, die Krypto kaufen und verkaufen, den Zugang zu Dollar-Zahlungssystemen verlieren.
„Liquidität an US-Börsen und insbesondere USD-Paare wurden dank der Bankenängste am stärksten getroffen“, sagte Ryder. Es sieht so aus, als ob ein wichtiger Grund für die jüngste Preisrallye bei BTC die Illiquidität war, denn wenn die Tiefe gering ist, gibt es weniger Unterstützung nicht nur für die Unterseite, sondern auch für die Oberseite.
Was kommt als nächstes für Bitcoin ?
Die Ebbe der Liquidität ist eingetreten, als Silvergate Capital Corp. und Signature Bank, die enge Verbindungen zur Kryptoindustrie hatten, in den letzten Wochen zusammengebrochen sind, wobei Marktbeobachter wegen zusätzlicher Folgen oder Turbulenzen gespannt sind. Es passiert alles, während die Kryptopreise in die Höhe schnellen.
Bitcoin ist in diesem Jahr um etwa 70 % gestiegen, während andere Münzen ebenfalls zugelegt haben. Bis in den USA etwas Klarheit herrscht, können wir kurzfristig wahrscheinlich mit mehr Volatilität rechnen, bis wir die Liquiditätsspritze erhalten, die die Märkte benötigen.
„Das Gleiche könnte mit Aktien passieren. Einige der großen matic Händler waren Auslöser für erhöhte Volatilität“, sagt Aoifinn Devitt, CIO bei Moneta.
Investoren in der Kryptoindustrie warten nun gespannt darauf, wie es mit Bitcoin weitergeht. Während der Markt schon früher Stürme überstanden hat, birgt diese aktuelle Liquiditätskrise erhebliche Risiken für die Stabilität des Marktes. Es bleibt abzuwarten, ob sich die Rallye von Bitcoin fortsetzt oder ob es der Liquiditätskrise erliegt.
