Berkshire Hathaways 8-Milliarden-Dollar-Investition in Kraft Heinz nach Aufspaltung gefährdet

Berkshire Hathaways Beteiligung von 8 Milliarden Dollar an Kraft Heinz steht nach der Aufspaltung des Unternehmens in zwei Teile auf wackeligen Beinen.

Laut CNBC äußerte sich Warren Buffett, der 2015 die Fusion des Lebensmittelkonzerns leitete, am Dienstag „enttäuscht“ über die Trennung. Er sagte außerdem, die Fusion selbst sei „keine brillante Idee“ gewesen und die Aufspaltung von Kraft Heinz werde die eigentlichen Probleme nicht lösen.

Durch die neue Aufteilung wird Kraft Heinz in zwei separate Geschäftsbereiche aufgeteilt. Der eine Bereich ist nun für Saucen, Brotaufstriche und Fertiggerichte zuständig. Der andere vertritt weiterhin US-amerikanische Marken wie Kraft Singles, Lunchables und Oscar Mayer.

Die Ankündigung erfolgte am frühen Dienstagmorgen, und Warren äußerte sich später am selben Tag in einem Interview mit Becky Quick. Nach der Ausstrahlung des Interviews fielen die Aktien um mehr als 7 %.

Berkshire bleibt standhaft, während Kraft Heinz auseinanderbricht

Warren Buffett hat Berkshire Hathaways 27,5%-Beteiligung seit der Fusion unverändert gelassen. Das Unternehmen hat seine Position seit dem Zusammenschluss mit 3G Capital vor zehn Jahren zur Gründung von Kraft Heinz weder reduziert noch aufgestockt.

Nachdem 3G sich 2023 stillschweigend zurückgezogen hat, halten Warren und sein designierter Nachfolger Greg Abel die Beteiligung nun allein. Abel, der Ende des Jahres Warrens Nachfolge antritt, äußerte sich zudem enttäuscht über die Führung von Kraft Heinz.

Seit der Fusion hat Kraft Heinz deutlich an Wert verloren. Die Aktien sind seit 2015 um fast 70 % eingebrochen, wodurch der Marktwert auf nur noch 33 Milliarden US-Dollar gesunken ist. Dieser Rückgang ist auf sinkende Umsätze in den USA und ein verändertes Konsumverhalten zurückzuführen.

Die Kunden mieden zunehmend verarbeitete Lebensmittel und griffen stattdessen zu frischen Produkten am Rande der Supermärkte. Die Marken von Kraft Heinz, darunter bekannte Namen wie Velveeta und Oscar Mayer, verloren an Bedeutung.

Analysten machen die aggressive Kostensenkungspolitik von 3G Capital für einen Teil des Zusammenbruchs verantwortlich. Diese hinderte das Unternehmen daran, in seine Marken zu investieren, als diese es am dringendsten benötigt hätten. Kraft Heinz musste schließlich große Teile seines Portfolios verkaufen, darunter die Nussmarke Planters und Teile des Käsegeschäfts.

Gleichzeitig versuchte das Unternehmen, einige Marken wie Capri Sun und Lunchables durch verstärkte Investitionen wiederzubeleben. Bereits im Mai räumten Führungskräfte von Kraft Heinz ein, dass sie über strategische Änderungen und sogar mögliche Übernahmen nachdächten.

Diese Aufspaltung ist das Ergebnis dieses Prozesses. Das Unternehmen äußerte sich nicht dazu, ob weitere Aufspaltungen oder Vermögensverkäufe bevorstehen, aber es ist klar, dass die Struktur aus dem Jahr 2015 nicht mehr funktioniert.

Trotz des ganzen Durcheinanders hat Warren nicht aufgegeben. Gegenüber CNBC erklärte er, Berkshire Hathaway werde alles tun, was im besten Interesse des Unternehmens liege. Er stellte außerdem klar: Sollte sich jemand melden, der seine Anteile kaufen möchte, wird Berkshire keinem privaten Blockverkauf zustimmen, es sei denn, allen anderen Aktionären werden exakt dieselben Bedingungen angeboten. Das bedeutet: keine geheimen Rabatte oder Nebenabsprachen.

Warren räumte im schwierigen Quartal 2019 ein, dass Berkshire für Kraft „zu viel bezahlt“ habe. Anders als andere Investoren, die vor Jahren ausgestiegen sind, hat er seine Anteile jedoch nicht verkauft. Ob sich diese Geduld nach der erneuten Aufspaltung auszahlt, bleibt abzuwarten.