تحول ارتفاع سعر Ethereum (ETH) الأخير إلى اندفاع لسحب الأموال من Lido DAO، وانخفاض في سعر stETH المُغلّف. وشهد البروتوكول ذروةً في عمليات السحب غير المُعالجة، بينما انخفض سعر wstETH من أعلى مستوياته الأخيرة.
كان ارتفاع سعر Ethereum (ETH) مؤخرًا مفيدًا لبعض بروتوكولات DeFi . في حالة Lido DAO، أدى ارتفاع سعر الإيثيريوم إلى حثّ على سحب الرموز من التداول السائل. وقد جاءت هذه الزيادة الكبيرة في عمليات السحب بعد ارتفاع سعر الإيثيريوم فوق 3800 دولار أمريكي لأول مرة منذ أشهر. لاحقًا، انخفض سعر الإيثيريوم إلى 3692.72 دولارًا أمريكيًا مع توقف ارتفاع السوق الإجمالي مؤقتًا لتوحيد الأسعار.
هناك ما مجموعه 228,992 إيثريوم تنتظر فك رهنها، بمتوسط وقت انتظار 71 ساعة. وقد حاولت دفعات من إيثريوم، سواءً كانت حيتانية أو تجزئة، مغادرة ليدو بأعلى معدل خلال العامين الماضيين. قد يكون أحد الأسباب هو وجود إيثريوم مقفل بسعر أقل، في محاولة لتحرير الأصول وتحقيق الأرباح.
مؤخرًا، تجاوزت قيمة ليدو المحجوزة 34 مليار دولار أمريكي ، بناءً على التقييم النظري لعملة الإيثيريوم. يوفر البروتوكول دخلًا سلبيًا سنويًا بنسبة 2.8%، بالإضافة إلى إصدار رموز stETH وWrapped stETH لأنشطة DeFi .
انزلاقات stETH الملفوفة من الذروة الأخيرة
مع تحول حالات استخدام الإيثريوم الاعتيادية، تراجعت عملة Wrapped stETH عن ذروتها الأخيرة. كان تداول العملة عادةً أعلى من الإيثريوم، حيث تجاوزت ذروتها مؤخرًا 4600 دولار.
في اليوم الماضي، حافظت عملة wstETH على اتجاهها الهبوطي، حيث خسرت 2.4% لتصل إلى 4,446.47 دولارًا أمريكيًا. وقد جاء الانخفاض الأخير أيضًا نتيجةً لأحجام تداول قياسية.
يتم تبادل WSTETH في الغالب مقابل stETH والإيثريوم العادي، باستخدام أزواج Uniswap اللامركزية. وحتى من خلال منصة DEX، يحقق الرمز تداولات يومية تتجاوز 148 مليون دولار، مما ساهم في زيادة حجم التداول إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر.
علاوة wstETH تعني أنه بإمكان المتداولين اكتساب المزيد من ETH نتيجةً لارتفاع قيمتها، أو استبدالها بـ stETH ثم سحبها من خلال العقد الذكي trac تُشكل WSTETH نسبة 1.28% من احتياطيات ETH المُقفلة، وقد لا يُؤثر هذا النزوح على النظام البيئي على نطاق واسع. مع ذلك، قد يُشير تحول هذا الاتجاه إلى تحول في استخدامات Ethereum
انخفاض هيمنة Lido في تداول ETH
خلال العامين الماضيين، انخفضت هيمنة Lido على ETH من أكثر من 75% إلى حوالي 62.8%.
وكان التحدي الأكبر هو حصة Binance ، التي توسعت من أقل من 3% إلى أكثر من 20% منذ عام 2023.
في الوقت نفسه، تثق شركة Lido dent إمكانية استخدام stETH من قبل المؤسسات للحصول على دخل سلبي من صناديق الاستثمار المتداولة وكوسيلة لتشغيل سندات الخزانة ETH.
تباطأ نمو ليدو خلال العام الماضي، إلا أن البروتوكول لا يزال يُحقق إيرادات لكل مستخدم، ويظل جزءًا من البنية التحتية الأساسية DeFi . مؤخرًا، أضافت ليدو منصة BitGo كأول جهة حفظ أوراق مالية أمريكية توفر بنية تحتية للتحوط.
سبق أن حدثت عمليات إلغاء رهانات مماثلة، إلا أن البروتوكول احتفظ بنفوذه مع استمراره في بناء خارطة طريقه. في الأشهر المقبلة، يُنظر إلى Lido V3 كآلية رهانات محتملة لتدفق المؤسسات إلى ETH. بشكل عام، لا يزال 30% من ETH محصورًا فيtracBeacon Chain، ويظل إلغاء الرهانات نادرًا حتى بالنسبة للحيتان الأكبر سنًا.
