هل سيكون عام 2025 هو العام الذي يصل فيه Ethereum (ETH) أخيرًا إلى نطاق سعري أعلى؟

أنهى Ethereum (ETH) عام 2024 بأسعار تقل عن 3400 دولار، متجاوزاً حتى التوقعات المتوسطة التي أشارت إلى تداوله فوق 6000 دولار. ورغم ذلك، حقق الأصل مكاسب بنحو 43% في أحد أفضل الأعوام لنمو العملات الرقمية، إلا أنه لم يحقق التوقعات بوصوله إلى مستويات قياسية جديدة.  

يُعدّ Ethereum (ETH) عنصرًا أساسيًا في عالم العملات الرقمية، إذ يوفر شبكة تحظى بانتشار واسع بين المطورين ومشاريع Web3. كما يُتداول الإيثيريوم على نطاق واسع، مما يُعزز ثقة كلٍ من المتداولين المركزيين ومستخدمي DeFi . في اليوم الأول من العام الجديد، بلغ سعر الإيثيريوم 3338.80 دولارًا أمريكيًا، بعد أن فقد مؤخرًا مستوى الدعم عند 3400 دولار. وبينما يبقى الإيثيريوم ضمن نطاق سعري متوقع، إلا أن عدم حدوث اختراق سعري يُثير القلق.

أبحاث شركة 10X إلى أن سعر الإيثيريوم قد يكون في حالة ركود، استعدادًا لسنة أخرى من التداول ضمن نطاق محدد. غالبًا ما يُطلق على حركة السعر خلال السنوات الثلاث الماضية اسم "التجميع"، ولكنها قد تُشير أيضًا إلى Ethereumفي أن يصبح مستقبل العملات الرقمية.

أثار العام الماضي مرة أخرى تساؤلات حول سبب تفوق Ethereum في معظم المقاييس، لكن سعر سوق الإيثيريوم لا يزال راكدًا مقارنة Bitcoin (BTC) ويتخلف عن الاتجاهات الأكثر رواجًا مثل الميمات ووكلاء الذكاء الاصطناعي. 

ارتفعت قيمة Solana (SOL) بنسبة 82% صافية خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بعد سلسلة من التصحيحات. ورغم أن نمو سولانا أبطأ مقارنةً بأصول أخرى، إلا أنها حققت مكاسب ملحوظة في مواجهة Ethereum. ويُعدّ أبرز إنجازات الشبكة هو زيادة حجم التداول على منصات التداول اللامركزية (DEX) بعد طفرة العملات الرقمية ذات الطابع الميمي وأنظمة الذكاء الاصطناعي. 

تُستخدم Ethereum في الغالب لتحقيق الدخل السلبي

على الرغم من استمرار اختيار Ethereum لأنشطة Web3، إلا أنه تخلف عن بعض أحدث التوجهات. والسبب هو أنه بالرغم من تحديث Dencun وتخفيض الرسوم، قد تظل تكلفة عمليات التبادل السريع باهظة للغاية. بالنسبة للمستخدمين الأفراد، قد تؤثر رسوم Ethereum سلبًا على أرباحهم، فضلًا عن زيادة خطر هجمات الساندويتش. 

لهذه الأسباب، Ethereum أصبح بعد إلغاء التعدين، 28% يتم رهن. وقد أدى خروج الإيثيريوم غير المستخدم من السوق إلى ظهور بروتوكولات مثل LidoDAO.

يستخدم العديد من كبار المستثمرين عملة الإيثيريوم (ETH) كأداة لتحقيق دخل سلبي سنوي بنسبة 2.8% مع الاحتفاظ بها على المدى الطويل. بعض الإيثيريوم المُودع يتم تخزينه بتكلفة أقل من 2000 دولار، ولا يوجد لدى العديد من كبار المستثمرين الأوائل حافز للبيع. تم إنشاء أكثر من 60 مليون إيثيريوم بعد الطرح الأولي للعملة (ICO)، بينما أنتج المعدنون 49.7 مليون إيثيريوم. وقد أنتج مدققو التخزين الحاليون صافي 2.6 مليون إيثيريوم، بمعدل تضخم سنوي قدره 0.57%.

يمكن أيضًا استخدام عملة الإيثيريوم (ETH) من الاكتتاب الأولي للعملة (ICO) أو من حيازات سابقة لدعم المشاريع الجديدة والشركات الناشئة في مجال العملات الرقمية. كما يتم تجميد العملة في شكل عملة WETH، مما يتيح استخدامها في بروتوكولات الإقراض DeFi وحتى في Solana. 

على الرغم من ذلك، يبدو أن Ethereum قد خسر معركة التبني السائد، حيث ينتقل مستخدمو Web3 العاديون إلى Base أو Solana لإجراء معاملات أرخص. 

لا يزال يتعين على Ethereum حل مشكلة بيانات الطبقة الثانية (L2) 

أحد أسباب نجاح Ethereumهو أن شبكتها لا تزال ضرورية لسلاسل الطبقة الثانية (L2). مع ذلك، لم يكن التوازن بين الطبقتين الأولى والثانية (L1 وL2) مثاليًا. بعد تحديث دينكون في مارس 2024، وجدت الطبقة الثانية (L2) أن تأمين معاملاتها على كتل Ethereum أصبح رخيصًا للغاية. 

استغرق الأمر شهورًا حتى شهدت سلاسل الطبقة الثانية زيادة في رسوم البيانات الثنائية الكبيرة. حاليًا، تسعى سلاسل الطبقة الثانية إلى دفع رسوم مُحسّنة وتغيير جدول النشر الخاص بها إذا بدأت أسعار البيانات الثنائية الكبيرة في الارتفاع. 

يُسبب هذا أيضًا مشاكل لمستخدمي Ethereum . فقد أظهرت البيانات مؤخرًا أن أربيتروم قد تستخدم نفس مساحة الكتل التي يستخدمها المستخدمون العاديون. وعندما ترتفع رسوم البيانات الثنائية الكبيرة (Blob) بشكل كبير، تتحول أربيتروم إلى استخدام بيانات الاتصال (Calldata)، مما يُؤدي إلى منافسة على مساحة الكتل مع جميع مستخدمي إيثيريوم الآخرين. وبدلًا من توسيع نطاق Ethereum، فإن طبقة التخزين الثانية (L2) الخاصة بأربيتروم تُزيد من تكلفة استخدام الشبكة. 

في عام 2025، طالب خبراء Ethereum بمحاولات جديدة لتوسيع نطاق الشبكة، بحيث تصبح شبكة الطبقة الأولى (L1) الرئيسية أرخص وأسرع استخدامًا. ورغم أن الطبقة الثانية (L2) تُعدّ حلاً فعالاً لتوسيع النطاق، إلا أنها تُؤثر سلبًا على أداء Ethereumوتُقلل من انتشارها المباشر. في الوقت نفسه، لا تزال معظم تقنيات الطبقة الثانية (L2)، باستثناء Base، غامضة ومعقدة للغاية بالنسبة لانتشارها على نطاق واسع.