لماذا ينهار سهم شركة سبيس إكس الآن؟

انخفضت أسهم شركة سبيس إكس بسبب انحسار موجة الشراء الأولى للاكتتاب العام، وتوقع المتداولين زيادة كبيرة في المعروض من الأسهم لاحقاً. وقد انخفض سعر السهم بنسبة 3.57% يوم الخميس، بعد خسارة 5% يوم الأربعاء.

أنهى ذلك فترةً متقلبةً دفعت الشركة إلى مصاف الشركات الأعلى قيمةً في السوق العالمية بعد أيامٍ قليلةٍ من إدراجها. لا يزال سعر السهم يتداول أعلى بكثير من سعر طرحه، لكن من الواضح أن الارتفاع السريع الذي شهده في البداية قد تباطأ.

مع وصول قيمة سهم شركة سبيس إكس عند طرحها للاكتتاب العام إلى 135 دولارًا أمريكيًا الأسبوع الماضي، ورغم الانخفاض الأخير في قيمته، لا يزال السهم أعلى بنسبة 37% تقريبًا من تلك القيمة. ومع ارتفاع بنسبة 37%، سيتداول السهم عند حوالي 185 دولارًا أمريكيًا، ما يعني علاوة سعرية تبلغ حوالي 50 دولارًا أمريكيًا مقارنةً بسعر الاكتتاب. كما ارتفع سعر السهم بنسبة 15% تقريبًا هذا الأسبوع حتى إغلاق الأسواق الأمريكية احتفالًا بيوم التحرير (جونتينث).

وبالتالي، يصبح سوق يوم الخميس آخر يوم تداول في الأسبوع، حيث يتعين على المستثمرين مراعاة انخفاض نسبة التداول الحر لشركة سبيس إكس، وازدحام سوق الخيارات، والتقييم المرتفع، وانتهاء فترة الحظر بعد الإعلان عن الأرباح.

يستعد متداولو الأسهم لطرح أسهم جديدة من شركة سبيس إكس مع ازدياد رهانات الخيارات في السوق

لا يتوفر حاليًا سوى حوالي 640 مليون سهم من أسهم شركة سبيس إكس للتداول العام. يبلغ إجمالي عدد أسهم الشركة حوالي 13 مليار سهم، لذا فإن نسبة الأسهم المتاحة للتداول تقل عن 5%. وهذا يعني أن هناك 12.36 مليار سهم غير قابلة للتداول حاليًا.

ساعد انخفاض عدد الأسهم المتاحة للتداول شركة سبيس إكس على توليد ارتفاعات في الأسعار في الأيام التي تلت طرحها للاكتتاب العام، حيث لم يكن هناك الكثير من الأسهم في السوق.

سيزداد عدد الأسهم القابلة للتداول بمجرد أن شركة سبيس إكس أرباحها للربع الثاني. وسيؤثر سعر السهم في ذلك الوقت على حجم عملية فتح التداول الأولى. سيصبح إما 20% أو 30% من الأسهم المحجوزة مؤهلة للبيع بمجرد نشر الأرباح.

من المتوقع فتح أسهم أخرى خلال الفترة المتبقية من هذا العام. وستتيح هذه التواريخ فرصة أخرى لبيع المراكز التي لا يمكن بيعها حاليًا.

هناك أيضًا متداولو الخيارات الذين يتسارعون يومًا بعد يوم. كان يوم الخميس هو اليوم الثالث فقط لتداول خيارات أسهم شركة سبيس إكس، لكن حجمtracبلغ 1.26 مليون عقد. هذا يعني أنه تم تداول عدد متساوٍ من عقود الشراء وعقودtrac- حوالي 630 ألف عقد من كل نوع.

شكّلتtracاليومية، التي طُرحت حديثًا، الجزء الأكبر من هذا النشاط. وكانتtracالتي تنتهي صلاحيتها في 18 يونيو هي الأكثر نشاطًا، حيث تم تداول حوالي 726 ألف عقد قبل افتتاح السوق. وشكّلت خيارات 18 يونيو أكثر من 58% من إجمالي خياراتtracالمتداولة خلال اليوم.

أثبت استخدامtracفي نفس اليوم حقيقة أن المضاربة قصيرة الأجل قد تحولت إلى عنصر أساسي في التداول في شركة سبيس إكس.

أظهرت بيانات مجموعة سوسكيهانا للاستثمار أن شركة سبيس إكس احتلت المرتبة الثالثة بين جميع الأسهم من حيث نشاط تداول الخيارات. ولم تتفوق عليها سوى شركتي إنفيديا (ناسداك: NVDA) وتسلا (ناسداك: TSLA).

قام البائعون بتخفيض قيمة الشركة مع إعادة تشكيل مجلس إدارتها، وبقيت السيطرة مع إيلون ماسك

يوم الثلاثاء الماضي، تجاوزت قيمة شركة سبيس إكس قيمة شركة أمازون (ناسداك: AMZN) من حيث القيمة السوقية. وقد جعل هذا الارتفاع شركة إيلون ماسك المتخصصة في الصواريخ والذكاء الاصطناعي واحدة من أغلى الشركات في العالم، قياساً برأسمالها السوقي.

لكن هذا الوضع لم يدم طويلاً. ففي يوم الخميس، تراجعت قيمة شركة سبيس إكس إلى 2.44 تريليون دولار فقط. بينما أغلقت أمازون يوم الخميس عند 2.62 تريليون دولار، لتستعيد الصدارة مجدداً. وبذلك، بلغت قيمة أمازون يوم الخميس ما يزيد بنحو 180 مليار دولار عن قيمة سبيس إكس.

جاء تغيير مجلس الإدارة قبل يوم واحد من يوم الخميس. انضم رويلوف بوثا، الصديق المقرب والحليف لإيلون ماسك، إلى مجلس إدارة سبيس إكس كمديرdent . وفي الوقت نفسه، أصبح عضواً في لجنة التدقيق.

تُؤدي هذه الخطوة إلى زيادة عدد أعضاء مجلس الإدارة إلى ثمانية. ويستمر إيلون ماسك في منصبه كرئيس مجلس الإدارة، والرئيس التنفيذي، والرئيس التقني. يمتلك إيلون أسهماً تزيد قيمتها عن تريليون دولار، ويسيطر على أكثر من 82% من حقوق التصويت في الشركة.

يُقيّد نظام التصويت هذا صلاحيات الأطراف الخارجية بشكل كبير فيما يتعلق بالقرارات الكبرى، على الرغم من تداول أسهم الشركة علنًا. ومع ذلك، فقد زاد انضمام رويلوف عدد المديرينdent ، لكنه لم يُقلّل من سيطرة إيلون.

كما قدّم إيلون للمستثمرين رقماً جديداً طويل الأجل يوم الأحد. ففي منشور له على موقع X، قال إن شركة سبيس إكس "قد تتمكن من الوصول إلى ما يقارب" تريليون دولار من الإيرادات في عام 2030. وجاء هذا التصريح بينما كان السهم لا يزال في صعود بعد انطلاقته القياسية وقبل بدء التراجع الذي استمر يومين.