ما هي قضية الإيثريوم؟

الإيثريوم يتلقى ضربات مؤخرًا. منذ بداية عام 2024، انخفض بنسبة حوالي 25% مقابل البيتكوين، هابطًا إلى أدنى مستوياته في أكثر من ثلاث سنوات. الآفاق ليست مشرقة أيضًا. 

مع احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر، قد تتفاقم الأمور. الأمر فوضوي بصراحة. السوق بأكمله متوتر، ويبدو أن الإيثر في الجانب الخاسر من الرهان.

لماذا يحدث هذا؟ أصبح زوج ETH/BTC مرتبطًا بشكل أكبر بمؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، وهو خبر غير سار. انخفض مؤشر DXY بنسبة حوالي 5.35% من ذروته في عام 2024. اعتبارًا من أواخر أغسطس، كان متوسط الارتباط لمدة 30 يومًا بين ETH/BTC ومؤشر DXY عند 0.78. 

للتوضيح، كان هذا الرقم 0.10 فقط في بداية العام. هذا يعني أن المتداولين يبتعدون عن الإيثريوم، مفضلين البيتكوين مع ضعف الدولار. لم يكن الأمر سهلاً أيضًا على منتجات الاستثمار المتعلقة بالإيثريوم. كانت هناك 36 مليون دولار في التدفقات الخارجة على مدار الأسبوع الماضي. 

على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الجديدة للإيثريوم كانت تشهد تدفقات واردات، إلا أن صندوق Grayscale للتأمين على الإيثريوم (ETHE) لم يساعد—بل على العكس تمامًا. فقد شهد تدفقًا خارجيًا هائلاً بقيمة 118 مليون دولار. صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الجديدة للإيثريوم التي أُطلقت في 23 يوليو جلبت تدفقات واردات بقيمة حوالي 3.1 مليار دولار. 

ولكن تخمنوا ماذا؟ تعادل صندوق Grayscale للتأمين على الإيثريوم (ETHE) ذلك بتدفقات خارجية ضخمة بقيمة 2.5 مليار دولار. إنه مثل الدفع والسحب، دون تحقيق مكاسب صافية تذكر للإيثريوم بشكل عام.

هذا التذبذب بين التدفقات الواردة والصادرة يضيف إلى عدم اليقين المحيط بالإيثر. الناس قلقون. ثم هناك مؤسسة الإيثريوم. هؤلاء الرجال يتحركون دائمًا بمبالغ كبيرة من الإيثر، والناس يولون اهتمامًا عندما يفعلون ذلك. 

مؤخرًا، أرسلوا حوالي 35,000 إيثر، وهو ما يعادل حوالي 96 مليون دولار، إلى محفظة على منصة Kraken. هل تتذكرون في عام 2020 عندما باعوا 100,000 إيثر؟ كان ذلك حوالي 63 مليون دولار آنذاك، بسعر 635 دولار لكل إيثر. 

بعد خمسة أشهر فقط، قفز سعر الإيثريوم إلى 4,182 دولار. ولم يتوقف عند هذا الحد—بل وصل إلى ذروته عند 4,891.70 دولار في نوفمبر من نفس العام.

إذن، هل يلعبون نفس اللعبة هذه المرة؟ هل يتوقعون ارتفاعًا هائلاً آخر في السعر؟ شركة Arkham Intelligence، المتخصصة في تتبع البلوكتشين، تبدو بالتأكيد يظنون كذلك.

في وقت إعداد هذا التقرير، كان سعر الإيثر عند 2,578 دولار، وهو بعيد كل البعد عن أيام مجده التي تجاوزت 4,000 دولار.