انخفض تداول Bitcoin خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 16%

انخفض حجم تداول Bitcoinخلال عطلة نهاية الأسبوع إلى أدنى مستوى له على الإطلاق بنسبة 16% هذا العام.

وفقًا لكايكو، فإن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية Bitcoin قد غير أنماط تداول البيتكوين، مما جعلها أشبه بجداول تداول الأسهم التقليدية وقلل من تقلبات أسعار Bitcoin.

تُظهر نظرة سريعة على مؤشرات أداء Bitcoin أن هذه المؤشرات تُقدّم سعرًا يوميًا مُقاسًا بالدولار الأمريكي لعملة بيتكوين واحدة. ويتم حساب هذه الأسعار بناءً على بيانات التداول المُجمّعة من منصات تداول مُختارة.

لقد غيّر إدخال صناديق الاستثمار المتداولة الفورية قواعد اللعبة من خلال زيادة سيولة Bitcoin الفورية طوال يوم تداول صناديق الاستثمار المتداولة.

يقوم موفرو السيولة وصناع السوق الآن بالتداول والتحوط في السوق الفورية، مما يؤدي إلى ارتفاع أحجام التداول الفوري خلال فترة تحديد معيار صناديق المؤشرات المتداولة.

تحدد صناديق المؤشرات المتداولة الفورية صافي قيمة أصولها (NAV) بناءً على سعر التثبيت، المستخدم في إنشاء الأسهم واستردادها.

لكي تعكس الأسعار المرجعية بدقة، يجب أن تتم عمليات الشراء والبيع لإنشاء واسترداد العملات خلال فترة تحديد السعر، مما يعزز أحجام التداول الفوري.

يتم حساب أسعار Bitcoin المرجعية باستخدام بيانات التداول التي يتم تلقيها بين الساعة 3 مساءً و 4 مساءً بتوقيت نيويورك.

تُعدّ منصات التداول الرئيسية لهذا الغرض هي Bitstamp و Coinbase و itBit و Kraken و Gemini و LMAX Digital. ويقوم كل صندوق متداول في البورصة (ETF) بحساب صافي قيمة أصوله (NAV) باستخدام سعر مؤشره المرجعي بعد إغلاق السوق في تمام الساعة الرابعة مساءً.

منذ الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية، شهدت أحجام تداول Bitcoin ارتفاعاً ملحوظاً. وقد انتعشت الأحجام في أكتوبر بعد انخفاضها إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات عديدة خلال الصيف عندما بدأتdentبوادر الموافقة الوشيكة على صناديق المؤشرات المتداولة.

وقد حفز هذا الارتفاع تفاؤل السوق وبيئة اقتصادية كلية مواتية للأصول الخطرة، مع توقعات بستة تخفيضات في أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر 2024.

صناديق الاستثمار Bitcoin في هونغ كونغ تخفق في تحقيق الهدف

بينما أثر إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة بشكل كبير على أحجام تداول Bitcoin ، فإن طرح صناديق الاستثمار المتداولة الفورية Bitcoin Ethereum في هونغ كونغ في أبريل كان له تأثير أقل حدة، وفقًا لكايكو.

يُظهر تحليل البيانات الأسبوعية أن متوسط ​​حجم تداول Bitcoin خلال إغلاق سوق هونغ كونغ ارتفع إلى 37 مليون دولار في الأسبوع الذي تم فيه إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في هونغ كونغ.

لكن هذا كان أقل بكثير من ذروته البالغة 73 مليون دولار في مارس.

يرجع هذا الرد الخافت إلى أن هونغ كونغ سوق أصغر بكثير من الولايات المتحدة، وأن ظروف السوق في وقت إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لعملتي البيتكوين والإيثيريوم في هونغ كونغ كانت مختلفة عن تلك التي كانت سائدة أثناء الإطلاق في الولايات المتحدة.

تم طرح صناديق هونغ كونغ بعد عملية التنصيف الرابعة Bitcoin، خلال فترة من ركود حركة الأسعار، وتزامن ذلك مع تدفقات خارجة من العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الأمريكية لأول مرة.

بالإضافة إلى ذلك، أشار كايكو إلى أن معنويات السوق في أبريل كانت أكثر تشاؤماً مما كانت عليه في وقت سابق من العام، حيث تحولت معدلات التمويل الدائم Bitcoin إلى سلبية.

كان تأثير صناديق الاستثمار المتداولة على أسواق Bitcoin الفورية أكثر وضوحًا في البورصات الخاضعة للتنظيم الأمريكي.

على سبيل المثال، تشهد منصة Binance، وهي أكبر بورصة في العالم، وغير خاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة، ذروة أحجام التداول عند افتتاح السوق الأمريكية، والتي تنخفض بعد ذلك على مدار اليوم.

لا تتضمن معايير صناديق الاستثمار المتداولة منصة Binance، حيث أن معظم حجم تداول Bitcoin فيها يكون مقابل العملات المستقرة، ولا تأخذ معايير صناديق الاستثمار المتداولة في الاعتبار سوى أسعار BTC/USD.

"على غرار حجم التداول، نلاحظ تحولاً في حصة عمق سوق البيتكوين نحو الأسواق الأمريكية. فقد ارتفعت حصة السيولة في البورصات الأمريكية إلى 45% منذ بداية الارتفاع الذي قادته صناديق المؤشرات المتداولة في أكتوبر، مقارنة بـ 35% قبل عام."

كايكو

من ناحية أخرى، تُظهر منصة Coinbase، وهي أكبر منصة تداول عبر جميع أسعار Bitcoin المرجعية ومنصة تداول تخضع للتنظيم الأمريكي، أحجام تداول تركز بشكل كبير على افتتاح السوق الأمريكية.

ترتفع هذه الأحجام إلى متوسط ​​220 مليون دولار عند الإغلاق، خلال فترة تحديد المؤشر القياسي.

جاي حامد