افتتحت وول ستريت شهر ديسمبر بانخفاض طفيف، لا بارتفاع ملحوظ. استقر مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.17%، بينما حقق مؤشر ناسداك المركب مكاسب طفيفة بلغت 0.4%. وساهمت شركة آبل في تحقيق هذا الارتفاع الطفيف في مؤشر ناسداك، حيث ارتفع سهمها بنسبة 1.3% مسجلاً أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً.
ليس من الغريب أن تبدأ الأسهم بدايةً ضعيفة، لكن شهر ديسمبر ليس شهراً عادياً بالنسبة للسوق. تاريخياً، يُصنّف كثالث أفضل شهر في السنة للأسهم، وفقاً لتقويم متداول الأسهم . وفي سنوات الانتخابات الرئاسية dent يتقدم إلى المركز الثاني.
قد يكون هذا التراجع في بداية العام مرتبطًا بعمليات بيع الأصول الخاسرة لتعويض المكاسب الرأسمالية. فبيع المستثمرين لأصولهم الخاسرة لتعويض المكاسب الرأسمالية هو إجراء شائع في نهاية العام. وقد أشار إلى أن هذا قد يؤدي إلى انخفاض الأسواق في أوائل ديسمبر. لكن هذا التراجع نادرًا ما يدوم طويلًا، إذ غالبًا ما يشهد النصف الثاني من الشهر انتعاشًا.
تلوح في الأفق أزمة أسعار الفائدة الفيدرالية
يركز المستثمرون اهتمامهم بشكل كبير على تقرير الوظائف لشهر نوفمبر، المقرر صدوره يوم الجمعة. وسيكون هذا التقرير آخر مؤشر رئيسي يصدره مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماعه المقرر لتحديد أسعار الفائدة يومي 17 و18 ديسمبر. ووفقًا لأداة CME FedWatch ، تبلغ احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس 72.9%، وهو ما يمثل ارتفاعًا ملحوظًا عن نسبة الأسبوع الماضي التي بلغت 59.4%.
خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين هذا العام، بخفض كبير قدره 50 نقطة أساس في سبتمبر، وخفض آخر قدره 25 نقطة أساس في نوفمبر. ومع ذلك، لا يزال البعض متشككًا في إمكانية إجراء المزيد من التخفيضات. وقد أشار جيمي كريمر، المحلل في قناة سي إن بي سي، إلى مخاوف بشأن حالة الرضا المفرط في السوق.
حذر قائلاً: "قد يكون السوق متفائلاً أكثر من اللازم بشأن توقعاته لخفض أسعار الفائدة". وأشار جيم إلى الارتفاعات الأخيرة في مؤشرات التضخم، مثل مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي. وتوحي هذه المؤشرات بأن الاقتصاد قد لا يكون هشاً كما يعتقد البعض، مما قد يحد من هامش المناورة المتاح أمام الاحتياطي الفيدرالي.
إذا قرر البنك المركزي خفض أسعار الفائدة مجدداً، فقد يُسهم ذلك في إنعاش وول ستريت. وقد يُعطي خفض سعر الفائدة الأسهم الدفعة التي تحتاجها لإنهاء العام على ارتفاع. ومما يزيد من حدة التوتر في الأسواق العالمية، أن كوريا الجنوبية واجهت موجة من الاضطرابات السياسية هذا الأسبوع.
رفع الرئيس والأحكام العرفية يوم الأربعاء بعد أن نقضت الجمعية الوطنية مرسومه. وكان يون قد أعلن هذه الإجراءات خلال نقاش حاد حول الميزانية مع نواب المعارضة. وقد أثرت هذه التداعيات بشدة على أسواق كوريا الجنوبية dent
انخفض مؤشر كوسبي بأكثر من 2%، وهبط الوون إلى أدنى مستوى له في عامين مقابل الدولار الأمريكي قبل أن يشهد انتعاشاً جزئياً. كما تضررت الأسهم الكورية الجنوبية المدرجة في الولايات المتحدة قبل أن تستعيد بعضاً من قيمتها، وعادت ظاهرة "علاوة الكيمتشي" الشهيرة إلى الظهور في أسواق العملات الرقمية.
هوس الذكاء الاصطناعي ومخاطر السوق
لقد تسارعت وتيرة انتعاش وول ستريت هذا العام بشكل كبير بفضل أسهم الذكاء الاصطناعي. شركة إنفيديا، التي تُعدّ مثالاً بارزاً على هذا التوجه، ارتفعت أسهمها بأكثر من 180%. ويُعزى نمو الشركة الهائل وحده إلى نحو خُمس مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام. لكن ليس الجميع متفقاً مع هذا الرأي. يعتقد جو ديفيس، كبير الاقتصاديين في فانغارد ، أن المستثمرين ربما يُبالغون في تقدير الإمكانات الفورية للذكاء الاصطناعي، وأن سوق الأسهم مُبالغ في سخونته.
قال ديفيس: "يُقيّم سوق الأسهم الأمريكي اليوم احتمالية تأثير الذكاء الاصطناعي بنحو 90%، بينما نرى أن هذه النسبة أقرب إلى 60-65%". وقارن الارتفاع الحالي في أسعار الأسهم، المدفوع بالذكاء الاصطناعي، بطفرة شركات الإنترنت في أواخر التسعينيات، حيث أدت التقييمات المرتفعة آنذاك في نهاية المطاف إلى انهيار هائل.
قال ديفيس: "من منظور اقتصادي، نحن في عام 1992. ومن منظور التقييم، نحن في عام 1997"، مشيراً إلى عدم التوافق بين الإمكانات طويلة الأجل والتوقعات قصيرة الأجل.
