وول ستريت تنصح المستثمرين بـ"بيع أي ارتداد" مع انخفاض مؤشر داو جونز في أول افتتاح للسوق في الربع الثاني

افتتحت وول ستريت الربع الثاني من عام 2025 بانخفاض شامل، حيث تراجعت أسهم شركات التكنولوجيا بشدة، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي 114 نقطة صباح الثلاثاء. يأتي هذا في ظل ترقب السوق لإعلانdent دونالد ترامب المرتقب بشأن الرسوم الجمركية، والمقرر يوم الأربعاء 2 أبريل.

أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 اليوم على ارتفاع طفيف بنسبة 0.08%، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.5%، لكن الانخفاض الحاد في الصباح أوضح أن أي انتعاش ليس مصمماً للاستمرار.

لم يكن المستثمرون بحاجة إلى مزيد من الإشارات. فقد رأوا بالفعل علامات التحذير خلال الربع الأول. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4.6% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مسجلاً أسوأ أداء ربع سنوي له منذ عام 2022. يوم الاثنين، وصل المؤشر إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر، وحاول التعافي، ثم انخفض مجدداً، ليدخل في مرحلة تصحيح، متراجعاً بنسبة 10% عن أعلى مستوى له في فبراير.

ينصح التجار بالبيع في ظل اهتزاز السوق بسبب الرسوم الجمركية

محللو جي بي مورغان كتب في مذكرة: "ما زلنا متشائمين تكتيكياً"، مضيفين أن حالة عدم اليقين السياسي هي ما يُضعف الزخم حالياً. وأوضحوا أنهم لا يتوقعون أي تدخل من جانب ترامب أو الاحتياطي الفيدرالي، على الأقل في المدى القريب. وقد بدأ المستثمرون ينظرون إلى كل انتعاش كفرصة للتخلص من مراكزهم قبل أن تتفاقم الأمور.

قال آدم كريزافولي، مؤسس منظمة "فايتال نوليدج": "لا يزال إعلان التعريفات الجمركية في الثاني من أبريل غامضاً من حيث التفاصيل والأهداف". وقال ترامب إن القرار قد اتُخذ بالفعل، لكن لم تُقدّم أي وثائق أو إحاطات توضح ما سيحدث.

حذّر كريزافولي من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد يشهد انتعاشًا قصير الأجل نظرًا لارتفاع أسعاره بشكل مفرط. لكن ينبغي بيع هذا الانتعاش سريعًا. وأضاف: "لا يزال من الصعب للغاية تقديم تفسير أساسي إيجابي لهذا المؤشر"، مشيرًا إلى ما وصفه بـ"الرياح المعاكسة الهائلة" القادمة من واشنطن. ويشمل ذلك الرسوم الجمركية، وربما زيادات ضريبية جديدة في ظل سعي الجمهوريين لتعديل حساباتهم المتعلقة بالتسوية في الميزانية.

يتزايد الضغط ليشمل أسهمًا فردية أيضًا. ففي صباح الثلاثاء، أدرج بنك ويلز فارجو سهم تسلا ضمن قائمة الأسهم التي ينصح بتخفيض وزنها في الربع الثاني. وقال المحلل كولين لانجان: "لا يزال تدهور أساسيات قطاع السيارات أمرًا لا جدال فيه". وأضاف أن السهم مُبالغ في تقييمه بشكل كبير مقارنةً بمؤشر ماج 7، استنادًا إلى تقديرات أرباح عام 2025.

أدت تعريفات ترامب الجمركية إلى زعزعة الأسواق، بينما حذر المحللون من مزيد من التراجع

في غضون ذلك، حاول مايك ويلسون، كبير مسؤولي الاستثمار في مورغان ستانلي، استشراف النتائج المحتملة. وقال إن إعلان الثاني من أبريل "من المرجح أن يكون خطوة تمهيدية لمزيد من المفاوضات، وليس حدثاً حاسماً"

قال ويلسون إن التوقعات الأساسية تتضمن فرض رسوم جمركية أعلى على البضائع الصينية، ورسومًا على مستوى المنتجات على الواردات من الاتحاد الأوروبي، واحتمال تخفيف التوتر مع المكسيك وكندا. علاوة على ذلك، يتوقع أن تؤثر الرسوم الجمركية على منتجات محددة على دول آسيوية، بما في ذلك فيتنام والهند واليابان وكوريا الجنوبية.

هذا ليس خبراً ساراً للأسهم. قال ويلسون إن الرسوم الجمركية على مستوى المنتجات ستؤثر على بعض القطاعات أكثر من غيرها. لكنه لا يتوقع انهياراً كاملاً للسوق، بل مجرد ارتفاع محدود. حتى لو كانت الرسوم الجمركية أقل من المتوقع، فقد حدد سقفاً للارتفاع المحتمل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 على المدى القريب بين 5800 و5900 نقطة.

وحتى الوصول إلى ذلك، يحتاج السوق إلى تعريفات جمركية أقل حدة وتحسن حقيقي في مراجعات الأرباح، وقال إن هذا "شيء لا نراه حاليًا على مستوى المؤشر"

يتوقع ويلسون أن يتراوح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بين 5500 و6100 نقطة في النصف الأول من العام. والسبيل الوحيد للوصول إلى الحد الأعلى هو تخفيض الرسوم الجمركية وزيادةtron. وإلا، فسيتجه المؤشر نحو الانخفاض التدريجي. وأضاف فقد ينخفض ​​مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستوى أقرب إلى 5500 نقطة. ويشمل ذلك فرض ضرائب على مستوى الدولة على الواردات من فيتنام وكوريا واليابان والهند.

قال: "ربما كانت هذه هي النتيجة التي بدأ السوق يتوقعها يوم الجمعة". جاء ذلك بعد أسبوع عصيب بدأ فيه المتداولون يفترضون أن البيت الأبيض سيتخذ موقفاً أكثر صرامة من المتوقع. وبحلول يومي الاثنين والثلاثاء، بدا هذا الخوف واقعاً ملموساً.