تتزايد التقلبات في سوق العملات الرقمية وغيرها من الأصول عالية المخاطر، حيث يندفع المستثمرون بدافع الخوف من فوات الفرصة، مما يدفع ضغط البيع إلى مستويات غير مسبوقة. وقد أسقط مايك ماكغلون توقعاته الأساسية لعام 2026، والتي تشير إلى أن التقلبات ستبدأ بالتصاعد تدريجياً بعد سنوات من التقلبات المفرطة في مختلف الأسواق.
انخفضت القيمة السوقية العالمية للأصول الرقمية بنسبة 3% أخرى خلال الـ 24 ساعة الماضية لتصل إلى 2.61 تريليون دولار. وتراجع حجم التداول خلال 24 ساعة بشكل طفيف ليحوم حول 186 مليار دولار. ويشير مؤشر الخوف والطمع إلى حالة "خوف شديد" مع إقبال المستثمرين على سحب استثماراتهم. وانخفض سعر Bitcoin إلى ما دون 75 ألف دولار قبل أن يشهد انتعاشاً طفيفاً.
هل سيخضع Bitcoin لاختبار بقيمة 50 ألف دولار؟
أشار كبير محللي بلومبيرغ إلى أن أسعار المعادن بلغت ذروتها في عام 2025 بالتزامن مع العملات الرقمية، بما في ذلك الذهب. ووصف Bitcoinأول مستوى دعم رئيسي للبيتكوين قرب 50,000 دولار، مع وجود مخاطر هبوطية قد تصل إلى 10,000 دولار. سعر البيتكوين بنسبة 12% خلال الأيام السبعة الماضية. Bitcoin حاليًا بمتوسط سعر 77,478 دولارًا.
ماكغلون قال الإيثيريوم يواجه وضعًا مشابهًا. وأشار إلى أن مستوى 2000 دولار يمثل دعمًا أوليًا، واصفًا إياه بأنه عائق مؤقت وليس حدًا أدنى. ويتوقع أن يكون هدفه على المدى الطويل أقرب إلى 1000 دولار مع عودة تقلبات سوق الأسهم. سعر الإيثيريوم بأكثر من 21% خلال الأيام السبعة الماضية، ويتداول حاليًا بمتوسط سعر 2276 دولارًا.
أكد على ضرورة بقاء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 فوق مستوى 7000 نقطة لمنع الأصول الرئيسية من بلوغ أعلى مستوياتها الدورية. وذكر ماكغلون عتبات سعرية تقارب 6 دولارات للرطل الواحد من النحاس، و100 دولار للأونصة من الفضة. وأشار إلى 65 دولارًا للبرميل من خام غرب تكساس الوسيط.
كما أشار إلى سعر 5 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية للغاز الطبيعي، وتوقع عائدًا بنسبة 5% على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا. وأضاف أن Bitcoin البالغ 100 ألف دولار سيمثل أيضًا سقفًا في ظل هذا السيناريو.
قال ماكغلون إن تقلبات سوق الأسهم منخفضة للغاية. وأشار إلى أن تقلبات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال 180 يومًا تقارب 11%. ويتوقع أن ترتفع هذه التقلبات نحو متوسطها خلال السنوات العشر الماضية، والذي يقارب 17%. كما ذكر أن العقود الآجلة لسندات الخزانة مهيأة لتحقيق اختراق. وأضاف أن نطاقات بولينجر الخاصة بها على مدى 100 أسبوع هي الأضيق منذ عام 2008.
وصف الوضع بأنه مواتٍ للمتداولين، وقال إن عام 2026 قد يشبه عام 2008 أو الفترة بين عامي 2000 و2001. وربط هذه الخطوة بتحول انكماشي أوسع.
يُقيّم ماكغلون خطر الانكماش بـ 10
قال ماكغلون إن الانكماش يتبع التضخم في كل دورة اقتصادية رئيسية. وأضاف أن الصين واليابان تعيشان مع الانكماش الذي يلي التضخم منذ عقود. ويتوقع أن تنتشر هذه الظاهرة عالميًا. وأشار إلى أن بعض التراجع في أسعار الأسهم الأمريكية أمر لا مفر منه. وقدّر مخاطر الانكماش بعشرة من عشرة. وقال إن المسألة تتعلق بالتوقيت، ورجّح أن عام 2026 هو العام المناسب.
أكدت تحركات السوق خلال عطلة نهاية الأسبوع هذا التوجه. فقد انخفض Bitcoin إلى ما دون 76 ألف دولار في تداولات ضعيفة، مسجلاً بذلك انخفاضاً بنحو 40% عن ذروته المتوقعة في عام 2025. وعادت الأسعار إلى مستويات مماثلة لتلك التي شهدتها بعد تداعيات "يوم التحرير" المتعلقة بالتعريفات الجمركية.
كان هذا الانخفاض في الأسعار مختلفًا عن الانخفاضات السابقة. لم يكن هناك ذعر، ولم تحدث عمليات تصفية متتالية، ولم تكن هناك صدمة نظامية واضحة؛ بل تراجع الطلب، وانخفضت السيولة، فقرر المشترون التريث.
لم يستجب Bitcoin للمحفزات التقليدية. لم يرتفع سعره مع التوترات الجيوسياسية، ولم يستفد من ضعف الدولار، ولم يتأثر بانتعاش أسواق الأسهم. حتى خلال التقلبات الحادة في أسعار الذهب والفضة، لم تشهد العملات الرقمية سوى تحركات طفيفة.
شهدت المعادن النفيسة أيضاً تراجعاً. فقد انخفض سعر الذهب والفضة بالتزامن مع انخفاض أسعار الأسهم بعد أن تصدرا الأسواق في وقت سابق من هذا العام. وتعرضت الأصول التي حققت أفضل أداء في يناير لضغوط شديدة بعد انعكاس حاد في السوق أواخر الأسبوع الماضي.
انخفض سعر الذهب بنسبة تصل إلى 8.1% يوم الاثنين، حيث تراجع لفترة وجيزة إلى ما دون 4500 دولار للأونصة. وكان المعدن قد تداول قرب 5600 دولار في يناير. كما انخفض سعر الفضة بنسبة تصل إلى 15%، وذلك بعد انخفاض قياسي بلغ 26% يوم الجمعة.
سجلت الأسهم الآسيوية أسوأ انخفاض لها خلال يومين منذ أوائل أبريل. وتشير العقود الآجلة إلى مزيد من الخسائر في أوروبا والولايات المتحدة. وقادت أسهم التكنولوجيا هذا التراجع. وأثرت مخاوف التقييم والإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي سلبًا على معنويات المستثمرين. وسجل مؤشر MSCI لقطاع التكنولوجيا الآسيوي أكبر انخفاض له منذ نوفمبر.
