ارتفع التضخم في الولايات المتحدة خلال شهر يوليو، لكن بوتيرة أقل بقليل من التوقعات، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل. وسجل مؤشر أسعار المستهلك ارتفاعًا بنسبة 0.2% خلال الشهر بعد تعديله موسميًا، وبنسبة 2.7% مقارنةً بالعام الماضي.
توقع الاقتصاديون نفس المكسب الشهري، لكنهم توقعوا أن يبلغ المعدل السنوي 2.8%. وتأتي هذه الأرقام في الوقت الذي أعلن dent تعريفات دونالد ترامب سوى تأثير محدود على الأسعار الإجمالية.
مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3% في يوليو/تموز، وبنسبة 3.1% على مدار العام الماضي. وقد توافق هذا مع التوقعات الشهرية، ولكنه تجاوز المعدل السنوي المتوقع البالغ 3%، مسجلاً بذلك أكبر ارتفاع شهري منذ يناير/كانون الثاني.
غالباً ما يستخدم صناع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي المقياس الأساسي لتقييم أنماط التضخم على المدى الطويل.
تؤدي أسعار المأوى والخدمات إلى زيادات شهرية
أظهر تقرير مكتب إحصاءات العمل ارتفاع تكاليف السكن بنسبة 0.2%، ما يجعلها عاملاً رئيسياً في الارتفاع الشهري. بينما بقيت أسعار المواد الغذائية ثابتة، وانخفضت أسعار الطاقة بنسبة 1.1%. أما أسعار السيارات الجديدة، وهي قطاع يتأثر بالرسوم الجمركية، فقد ظلت مستقرة، في حين ارتفعت أسعار السيارات والشاحنات المستعملة بنسبة 0.5%. وشهدت خدمات النقل وخدمات الرعاية الطبية ارتفاعاً بنسبة 0.8%.
ظهرت بعض آثار الرسوم الجمركية في فئات أخرى. ارتفعت أسعار المفروشات واللوازم المنزلية بنسبة 0.7% بعد زيادة قدرها 1% في يونيو. وسجلت أسعار الملابس ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 0.1%، بينما ارتفعت أسعار السلع الأساسية بنسبة 0.2%. أما أسعار الفواكه والخضراوات المعلبة، والتي غالباً ما تُستورد وتخضع للرسوم الجمركية، فلم تشهد أي تغيير.
قال جاريد بيرنشتاين، الخبير الاقتصادي السابق في البيت الأبيض، في مقابلة مع قناة سي إن بي سي، إن الرسوم الجمركية موجودة في البيانات، لكنها لم تُحدث بعد ارتفاعات حادة. وقد عمل بيرنشتاين فيdent السابق جو بايدن، وأشار إلى أن الوتيرة الحالية لا تُشير إلى ضغوط سعرية شديدة.
يأتي هذا الإعلان في ظل توترات بين ترامب ومكتب إحصاءات العمل. ففي وقت سابق من شهر أغسطس، أقال ترامب المفوض بعد صدور تقرير أضعف من المتوقع عن الوظائف غير الزراعية في يوليو. ويوم الاثنين، أعلن عن نيته ترشيح إي جيه أنتوني، وهو من أشد منتقدي المكتب، لمنصب المفوض الجديد.
تتزايد التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعد صدور بيانات التضخم
استجابت الأسواق فورًا لبيانات مؤشر أسعار المستهلك، حيث أظهرت أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME احتمالات أعلى لخفض أسعار الفائدة في اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الثلاثة المتبقية هذا العام. ويحمل اجتماع سبتمبر الآن احتمالًا بنسبة 91.8% لخفض سعر الفائدة، مقارنةً بنسبة 85.9% في اليوم السابق. وارتفعت احتمالات أكتوبر إلى 66.3% من 55.1%، واحتمالات ديسمبر إلى 56.7% من 45%.
رغم أن معدل التضخم الرئيسي توافق مع التوقعات الشهرية وكان أقل بقليل من التقديرات السنوية، إلا أن ارتفاع معدل التضخم الأساسي لفت الانتباه. فقد تجاوزت الزيادة السنوية في معدل التضخم الأساسي، والتي بلغت 3.1%، التوقعات التي كانت تشير إلى 3%، مما يدل على استمرار بعض الضغوط السعرية الكامنة.
في وول ستريت، تفاعل المحللون الاستراتيجيون مع هذه الأرقام. وقالت ألكسندرا ويلسون-إليزوندو، الرئيسة المشاركة للاستثمار العالمي لحلول الأصول المتعددة في شركة غولدمان ساكس لإدارة الأصول، إن البيانات تدعم الرأي القائل بأن تأثيرات الرسوم الجمركية ستكون مؤقتة. وأشارت إلى أن الشركات تدير التكاليف من خلال خفض المخزونات واتباع أسعار حذرة لتجنب استياء المستهلكين. وأضافت أن هذه الأرقام تعزز فرص خفض سعر الفائدة في سبتمبر.
قال سكايلر ويناند، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ريغان كابيتال، إن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو كان معتدلاً بما يكفي ليمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالاً لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مع احتمال خفضها بمقدار 50 نقطة أساس. وأشار إلى أن بيانات التضخم وضعف تقرير الوظائف لشهر يوليو هما سببان رئيسيان لتيسير السياسة النقدية.
قال جوش جامنر، كبير محللي استراتيجيات الاستثمار في شركة كليربريدج للاستثمارات، إن توافق مؤشر أسعار المستهلكين مع التوقعات لن يغير من نظرة السوق إلى خفض محتمل في سبتمبر، والذي كان متوقعاً إلى حد كبير. وأضاف أن التقرير من شأنه أن يدعم الأصول الخطرة حيث يقوم المتداولون بتصفية التحوطات التي اتخذوها للحماية من ارتفاع مفاجئ في الأسعار لم يحدث.
قارن آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في شركة بي رايلي ويلث، رد الفعل على إصدار مؤشر أسعار المستهلك بسؤال ما إذا كانت الشجرة الساقطة في الغابة تصدر صوتًا إذا لم يكن هناك أحد ليسمعها.
