الاقتصاد الأمريكي متوقع أن يعزز الأسهم والدولار في 2025

من المتوقع أن تستفيد الأسهم الأمريكية والدولار بشكل أكبر حيث يُتوقع أن تقود سياسات دونالد ترامب النمو الاقتصادي.

وفقًا لتقرير مسح بلومبرغ لنبض الأسواق الحية، ألهم النمو القوي في الاقتصاد والأرباح في الولايات المتحدة التفاؤل بشأن الأسهم. اعتقد حوالي 61% من بين 553 مستجيب أن مؤشر S&P 500 سيرتفع بحلول نهاية العام.

ومع ذلك، أشار الكثيرون إلى توقعات سياسة إدارة ترامب كعامل رئيسي. أُجري المسرح بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية في 18 ديسمبر وحتى نهاية العام.

تباينت الآراء حول كيفية تأثير سياسات ترامب على الدولار. اعتقد نصف المستجيبين أن موقف ترامب من الرسوم الجمركية سيكون له تأثير إيجابي على العملة، بينما تنبأ فقط 27% بأن السياسة ستضعفها.

سياسات ترامب سيف ذو حدين يتسم بتوقعات اقتصادية أمريكية متضاربة.

تُعدّ خفض الضرائب وتخفيف اللوائح حافزًا للنمو الاقتصادي، لكن إجراءات ترامب التجارية قد تثير التضخم وتبقي أسعار الفائدة مرتفعة. وقد يؤدي هذا المزيج أيضًا إلى كبح شهية المستهلكين وتشويش الأسواق الأمريكية.

يقول تيموثي غراف، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في ستيت ستريت جلوبال ماركتس: «أتوقع أن يكون سوق الأسهم بيئة ذات تقلبات أعلى». وستتصادم هاتان الرؤيتان في مرحلة ما، ويتوقع غراف أن تتحول ارتباطات الأسهم إلى قيم سالبة.

حققت مكاسب في مؤشر S&P 500 رغم التحديات، مع تحقيق 57 إغلاقًا قياسيًّا بفضل محفزي العام وهما شركة إنفيديا وأبل.

ساعدت المرونة الاقتصادية غير المتوقعة على ارتفاع مؤشر بلومبرغ لسعر الدولار الفوري بنسبة تصل إلى 1.8%، وهو أكبر ارتفاع في عقد من الزمان.

النمو الأمريكي مزدهر، لكن مكاسب أسواق الأسهم قد لا تكون مستدامة، وفقًا لـ كيت جاكس من سوسيتيه جنرال. وحذر من أن قوة الدولار ستستمر فقط إذا استمرت الاقتصاد الأمريكي في المسار الحالي وإذا واصل المدخرات العالمية التدفق نحو الأسواق الأمريكية.

تعاني الأسر ذات الدخل المنخفض، بينما تنفق المجموعات ذات الدخل المرتفع أموالًا أكثر

المستهلكون الأمريكيون هم المحرك الرئيسي، لكن هناك بوادر على ظهور شروخ. وقد يتسع هذا الانقسام أكثر، حيث تؤدي التعريفات الجمركية إلى زيادة التكاليف وتزيد الضغط على الطلب.

أبرز نويل ديكسون، استراتيجي في ستيت ستريت، المخاطر التي تواجه الأسر. وقال ديكسون: «لا يزال 40% الأدنى من المستهلكين في الولايات المتحدة يواجهون ضغوطًا كبيرة». وأضاف أن ارتفاع الأسعار الناتج عن التعريفات أو التضخم قد يضرب الطلب بشدة في النصف الثاني من عام 2025.

عبّر ما يصل إلى 57% من المشاركين في الاستطلاع عن قلقهم بشأن التضخم وارتفع توقعاتهم بأن ترتفع عوائد السندات الخزانة الأمريكية في أوائل عام 2025. وفي أعقاب إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقليل عدد خفض أسعار الفائدة، وصل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له خلال سبعة أشهر، بينما استعد المتداولون لسياسة نقدية أكثر تشددًا.

حذر غراف من أن أي تحرك من قبل الاحتياطي الفيدرالي لإيقاف خفض أسعار الفائدة أو حتى النظر في رفعها سيُشكل مخاطر للأسهم ذات التقييمات المرتفعة، حتى لو كان ذلك غير مرجح. وقال إن تحول الاحتياطي الفيدرالي نحو أسعار فائدة أعلى وتوقف الدعم النقدي سيتحدى الأسهم باهظة الثمن وسيكون نقطة التحول الحاسمة.