يراهن المتداولون بقوة على تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مايو - هل ستصمد محفظتك الاستثمارية أمام هذه الصدمة؟

بينما يتنقل المتداولون بين شبكة معقدة من المؤشرات الاقتصادية وقرارات البنوك المركزية، برز شعور سائد بين المستثمرين، مفاده أن الاحتياطي الفيدرالي على وشك البدء بسلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة، مع التركيز بشكل خاص على شهر مايو. ويستند هذا التوقع الجماعي إلى تفاعل معقد بين البيانات الاقتصادية والتطورات الجيوسياسية العالمية والجهود المبذولة لتوجيه السياسة النقدية بما يتناسب مع الظروف الاقتصادية السائدة.

في هذا السياق، يراقب المتداولون عن كثب العديد من العوامل، ويفككون الإشارات، ويضعون رهاناتهم بشكل استراتيجي تحسباً لتعديلات محتملة في أسعار الفائدة قد يكون لها آثار بعيدة المدى على الأسواق المالية في جميع أنحاء العالم. 

يراهن المتداولون بكل ما لديهم على توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

راهن المتداولون يوم الجمعة على أن شهر مايو هو نقطة البداية الأكثر ترجيحاً لسلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأمريكي هذا العام، حيث أن التضخم يتراجع حالياً ولكن ليس بالسرعة الكافية للسماح للبنك المركزي بتنفيذ أول تخفيض له بحلول شهر مارس.

ارتفع معدل التضخم، الذي يستهدفه الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 2.6% على أساس سنوي في ديسمبر، وفقًا لتقرير صادر عن وزارة التجارة يوم الجمعة. ويشير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي إلى أن هدف الاحتياطي الفيدرالي هو الوصول إلى 2%.

أشارت البيانات من الأشهر الثلاثة والستة الماضية إلى أن التضخم الأساسي الكامن، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة ويعتبره الاحتياطي الفيدرالي مؤشراً على ضغوط الأسعار الوشيكة، كان أقل من 2%.

كانت هناك فرصة بنسبة 48% لخفض سعر الفائدة في اجتماع 19-20 مارس وفرصة بنسبة 90% لخفض سعر الفائدة بحلول اجتماع 30 أبريل - 1 مايو، وذلك وفقًا لعقودtracالمالية التي تتم تسويتها وفقًا لسعر الفائدة الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي بعد صدور التقرير.

النطاق المستهدف لسعر الفائدة الأساسي للاحتياطي الفيدرالي دون تغيير منذ يوليو من العام الماضي. في ذلك الوقت، رفع الاحتياطي الفيدرالي النطاق بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 5.25%-5.5%، لكنه أعرب عن عدم يقينه بشأن ما إذا كانت هذه السياسة كافية لتقييد التضخم.

بعد تقرير يوم الخميس الذي أفاد بنمو الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 3.3% في الربع الأخير من العام، وهو معدل أسرع بكثير مما توقعه الاقتصاديون، كشف تقرير يوم الجمعة أيضاً عن ارتفاع ملحوظ في الإنفاق الاستهلاكي بنهاية العام. وشهد شهر ديسمبر معدل بطالة بلغ 3.7% في الولايات المتحدة، وهو أعلى بقليل من المستوى الذي سُجّل عندما بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي مبادرته لرفع أسعار الفائدة في مارس 2022.

تبدأ انتخابات التضخم الاقتصادي في ظل سياسات بايدن الاقتصادية هذا الأسبوع

بعد فوزه في الانتخابات التمهيدية في نيو هامبشاير في 23 يناير، يبدو أن دونالد ترامب يحرز تقدماً مطرداً نحو نيل ترشيح الحزب الجمهوريdent. ويواجهdent جو بايدن معارضة ضئيلة من نظرائه الديمقراطيين. 

يخوض كلا المرشحين حالياً حملة انتخابية ضد الآخر. الانتخابات العامة لعام 2024 وقد بدأت

منذ بلوغه ذروته عند 8.9% في عام 2022، انخفض معدل التضخم بسرعة إلى مستواه الحالي البالغ 3.3%؛ وتشير أحدث المؤشرات إلى استمرار هذا الاتجاه. ومنذ أدنى مستوى له في أكتوبر، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 20%، وهو ارتفاع ملحوظ مدفوع بتراجع التضخم.

ومع ذلك، فإن غالبية الناخبين لديهم وجهة نظر مختلفة عن الاقتصاديين، حيث يدرك الأمريكيون جيداً أن أسعار السلع الأساسية، بما في ذلك الطعام والإيجار والطاقة، قد ارتفعت وظلت مرتفعة على الرغم من انخفاض المعدل الإجمالي لارتفاع الأسعار. 

قد تثبت التداعيات المحتملة للتضخم، سواء عاد إلى طبيعته أو استمر في معاقبة الناخبين، أنها عنصر حاسم عندما يختار الناخبون المتأخرون مرشحهم في الخريف.

وفقًا لتوقعات جديدة صادرة عن مؤسسة أكسفورد للاقتصاد، فإن ارتفاعًا معتدلًا في التضخم بحلول الخريف قد يرجح كفة ترامب في انتخابات نوفمبر. وتتفق أكسفورد مع توقعات أخرى تشير إلى أن أقلية من الناخبين المترددين في عدد محدود من الولايات - جورجيا، كارولاينا الشمالية، بنسلفانيا، ميشيغان، ويسكونسن، أريزونا، ونيفادا - ستحدد النتيجة. 

علاوة على ذلك، سيتحدد مستوى معارضتهم أو دعمهم لبايدن من خلال مدى قلقهم بشأن التضخم.