استقرار التضخم في طوكيو، مما يعزز تكهنات رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة

ويقول المستثمرون إن بنك اليابان من المرجح أن يرفع أسعار الفائدة لأن التضخم في البلاد هذا الشهر ظل مستقرا، وهو ما يعزز هذه التوقعات.

وفقًا للبيانات الصادرة يوم الجمعة، ارتفعت الأسعار الأساسية في البلاد بنسبة 2.8%، وهي نفس نسبة الشهر الماضي ، متجاوزةً التوقعات البالغة 2.7%. إحصاءات في الوقت الذي تشير فيه مؤشرات اقتصادية أخرى إلى بوادر قوة.

يُظهر ارتفاع التضخم في اليابان لبنك اليابان الاتجاه الذي تتجه إليه الأسعار

توقع الاقتصاديون ارتفاع أسعار المستهلك بنسبة 2.7% في نوفمبر، لكنها في الواقع ارتفعت بنسبة 2.8%، وهي نفس نسبة الارتفاع في أكتوبر. وارتفعت تكاليف الطاقة بسرعة، مما أدى إلى ارتفاع فواتير الأسر. كما ارتفعت أسعار الأغذية المصنعة، ولكن بوتيرة أبطأ. إلا أن ذلك لم يكن كافيًا لإبطاء التضخم.

تشير هذه الأرقام الجديدة إلى أن التضخم مستقر ويمتد إلى مختلف قطاعات الاقتصاد. ويرى المستثمرون والتجار والشركات أن البنك سيحتاج إلى اتخاذ إجراءات عاجلة، إذ تؤثر الأسعار على ميزانيات الأسر والاقتصاد ككل. 

لا يقتصر ارتفاع أسعار السلع على ارتفاع أسعار الخدمات فحسب، بل يشمل أيضًا الشركات التي تُحمّل المستهلكين تدريجيًا تكاليفها المرتفعة. ارتفعت تكاليف الخدمات بنسبة 1.5%، وهي نسبة لا تزال أبطأ من ارتفاع أسعار سلع مثل الغذاء والكهرباء. 

بدأت بعض الأسعار الأسرع نموًا بالتباطؤ، حيث ارتفع سعر الأرز بنسبة 37.9% مقارنةً بـ 93.8% في أبريل. ومع ذلك، تدفع الأسر مبالغ طائلة مقابل الكهرباء والغذاء وغيرها من الضروريات، مما يزيد من صعوبة معيشتهم، وترفع الشركات أسعارها أو تعدل أجورها لتغطية التكاليف المتزايدة. 

يؤثر التضخم على جميع قطاعات الاقتصاد، ويقول المتداولون إن لدى بنك اليابان الآن كل الأسباب لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر أو مع بداية عام ٢٠٢٦. تشير البيانات إلى أن التضخم من المرجح أن يستمر، لذا فإن تعديل أسعار الفائدة سيساعد في دعم النمو الاقتصادي على المدى الطويل.

تظهر البيانات الاقتصادية الجديدة أن التضخم سيستمر في الارتفاع حتى مع مساعدة الحكومة

لا يزال الاقتصاد الياباني ينمو، رغم ارتفاع تكاليف السلع والخدمات. ويستطيع بنك اليابان استخدام هذه البيانات لمعرفة نقاط القوة والضغوط التي يواجهها الاقتصاد، وتحديد الوقت أو الفترة الأنسب لرفع أسعار الفائدة. وتواصل المصانع والشركات إنتاج المزيد من السلع، بل ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 1.4%.

كما ظل معدل البطالة عند 2.6%، وانخفضت نسبة الوظائف إلى المتقدمين إلى 1.18. تشير هذه الأرقام إلى أن معظم الباحثين عن عمل قادرون على إيجاد عمل، إذ إن عدد الوظائف الشاغرة يفوق عدد المرشحين المتاحين لشغلها. وبالتالي، قد ترتفع الرواتب بمرور الوقت مع تنافس الشركات على العمالة. 

مع ذلك، قد تُجبر الأجور المرتفعة الشركات على رفع أسعار السلع، ما سيؤدي بدوره إلى ارتفاع التضخم. ومع ذلك، ستتوفر للأسر أموال أكثر لإنفاقها. يشير هذا التذبذب إلى أن الاقتصاد الياباني لا يتباطأ. بل إن المستثمرين وصانعي السياسات يعتقدون أن الاقتصاد قادر على تحمل ارتفاع أسعار الفائدة دون انهيار. 

تتخذ الحكومة أيضًا تدابير لمساعدة الأسر على مواجهة ارتفاع تكاليف المعيشة وكبح جماح التضخم. وأعلنت رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي مؤخرًا عن حزمة تحفيز اقتصادي بقيمة 17.7 تريليون ين (113 مليار دولار) لدعم أثر ارتفاع أسعار السلع والخدمات. 

يتوقع محللون في شركة SMBC Nikko Securities أن يُخفِّض هذا التحفيز مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنحو 0.38% العام المقبل، مما يُؤدِّي إلى تباطؤ طفيف في التضخم. مع ذلك، قد تستمر معاناة الأسر من ارتفاع التكاليف، حتى مع هذا التحفيز، نظرًا لانخفاض الأجور الحقيقية في البلاد لتسعة أشهر متتالية، وعدم قدرتها على مواكبة ارتفاع أسعار المواد الغذائية والوقود والخدمات. 

وقالت النقابات العمالية أيضا إن التضخم سوف يستمر في الارتفاع بسرعة أكبر من الأجور إذا ظل الين ضعيفا، وبالتالي فإن التحفيز لن يكون له تأثير كبير على المدى الطويل، على الرغم من أنه سوف يوفر بعض الراحة.