تأخيرات سيارات الأجرة ذاتية القيادة من تسلا تُبقي مستثمري الذكاء الاصطناعي في انتظار العائدات
- تخطط شركة تسلا لإنفاق حوالي 25 مليار دولار على النفقات الرأسمالية هذا العام، بينما سجلت تدفقات cash حرة ربع سنوية سلبية بقيمة 3.3 مليار دولار، مما يدل على مدى تأثير استثمارات الذكاء الاصطناعي، وسيارات الأجرة الروبوتية، وأوبتيموس، والحوسبة على cash.
- لا تزال أعمال السيارات الأساسية للشركة هي مصدر دخلها الرئيسي، حيث بلغ عدد عمليات تسليم المركبات حوالي 1.7 مليون مركبة خلال العام الماضي، في حين خفض بنك يو بي إس السعر المستهدف إلى 352 دولارًا وسط مخاوف بشأن تأخر عودة الذكاء الاصطناعي.
- يتقدم طرح سيارات الأجرة الروبوتية من تسلا بوتيرة أبطأ من الطموحات السابقة، مما يجعل عام 2027 عامًا اختباريًا رئيسيًا لمعرفة ما إذا كان بإمكان أنظمة القيادة الذاتية الكاملة، وسيارات الأجرة الإلكترونية، والقيادة الذاتية شبه الآلية، وتقنية أوبتيموس أن تقترب من النطاق التجاري.
تتقدم خطط تسلا لسيارات الأجرة ذاتية القيادة والروبوتات الشبيهة بالبشر بوتيرة أبطأ من المتوقع، وذلك على الرغم من إنفاق الشركة مبالغ طائلة على الذكاء الاصطناعي. وقد دفع هذا بعض المستثمرين إلى طرح سؤال اعتادوا سماعه: متى يُتوقع أن تُؤتي هذه المشاريع في مجال الذكاء الاصطناعي ثمارها؟
اتسم رد فعل السوق على أرباح تسلا في الربع الثاني بالغموض. وكما ذكرت"، فقد كان رد فعل المستثمرين سلبياً على سهم الشركة بعد أن دعا الرئيس التنفيذي إيلون ماسك المستثمرين إلى التحلي بالصبر فيما يتعلق بإطلاق خدمة سيارات الأجرة ذاتية القيادة وروبوت أوبتيموس. وتوافق هذا الانخفاض في سعر السهم مع الانخفاض العام الذي يلي إعلان الأرباح والذي تشهده الشركات التي تعتمد على تقنيات الذكاء الاصطناعي، مثل شركة ألفابت. وبما أن الجزء الأكبر من قيمة تسلا ينبع من آفاقها في مجال الذكاء الاصطناعي وليس من مبيعات المنتجات، فإن أي تأخير يؤثر بشكل كبير على الوضع.
أول استنزاف cash منذ أكثر من عامين
قبل إعلان أرباحها، زعمت رويترز أن تسلا ستعاني من أول استنزاف cash ربع سنوي لها منذ أكثر من عامين، وذلك نتيجة لتغيير أولويات ميزانيتها، حيث تركز بشكل كبير على مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والروبوتات. ويُعتقد أن تسلا تخطط لاستثمار ما يقارب 25 مليار دولار في مراكز البيانات والتصنيع عام 2026، بينما تشير تقديرات مجموعة بورصة لندن (LSEG) التي نقلتها رويترز إلى أن تسلا ستعاني من تدفق cash حر سلبي يُقدر بنحو 3.3 مليار دولار خلال الربع.
نجح ماسك تدريجياً في ترسيخ مكانة تسلا كشركة تركز على الروبوتات والذكاء الاصطناعي، وليس فقط على السيارات الكهربائية. ولذلك، فإن نجاح الشركة في المستقبل يعتمد على نجاح تبني القيادة الذاتية والروبوتات الشبيهة بالبشر.
ذكر محللو مورغان ستانلي في مذكرة وردت في تقرير لرويترز أنه "مع تضاعف الإنفاق الرأسمالي cash إلى سلبي، يركز المستثمرون بشكل متزايد على الأدلة التي تشير إلى أن إنفاق تسلا يعزز ميزتها التنافسية المادية في مجال الذكاء الاصطناعي".
لا تزال سيارات الأجرة ذاتية القيادة محصورة في أربع مدن
تنبع المخاوف بين المستثمرين في المقام الأول من الاختلافات بين تعهدات تسلا المستقبلية وإنجازاتها الحالية.
أعلنت شركة تسلا عن خططها لتغطية نصف سوق السيارات ذاتية القيادة في الولايات المتحدة بحلول عام 2025، وذلك بعد إطلاق خدمة سيارات الأجرة الآلية في أوستن في أبريل من العام الماضي، وفقًا لرويترز. بل وأبلغت الشركة المستثمرين أنها ستدخل سبع مدن أخرى في النصف الأول من عام 2026.
لم يتم تحقيق كلا الهدفين.
اليوم، تقتصر خدمة سيارات الأجرة ذاتية القيادة من تسلا على مدن أوستن ودالاس وهيوستن في تكساس، بالإضافة إلى ميامي. ورغم بدء إنتاج سيارة "سايبر كاب" المصممة خصيصاً لهذا الغرض، والتي لا تحتوي على عجلة قيادة أو دواسات، إلا أن هذه المركبات لم تدخل الخدمة التجارية بعد. ووصف ماسك وتيرة الإنتاج بأنها "بطيئة للغاية"، وفقاً لرويترز.
يقول بنك يو بي إس إن عملية التسويق التجاري قد تستغرق وقتاً أطول مما يتوقعه المستثمرون
هذا الرأيdent ليس جديداً. فكما ذكرت مجلة Cryptopolitanسابقاً، حذرت شركة يو بي إس من أن أعمال سيارات الأجرة ذاتية القيادة التابعة لشركة تسلا وروبوتها البشري أوبتيموس قد تستغرق وقتاً أطول من المتوقع لتصبح شركات مربحة.
خفّض جوزيف سبارك، المحلل في بنك يو بي إس، توقعاته بشأن تسليمات سيارات تسلا، وتساءل عما إذا كان طرح سيارات الأجرة ذاتية القيادة سيلبي توقعات السوق، وذلك وفقًا لتقرير نشرته مجلة بيزنس إنسايدر في مارس. وأبقى بنك يو بي إس على توصيته بالبيع وحدد سعرًا مستهدفًا قدره 352 دولارًا، مشيرًا إلى أن سعر السهم كان قد انخفض بالفعل بنسبة 17% حتى ذلك الحين.
"أفادت تعليقات المستثمرين الأخيرة بأن تحديثات روبوتاكسي وأوبتيموس أبطأ وأقل تأثيراً من المتوقع" . وأضاف أن التحديات التي تفرضها خدمات القيادة الذاتية من إنفيديا والعمليات التجارية لشركة وايمو تجعل من الصعب للغاية على تسلا enjبميزة تنافسية كبيرة بعد الآن.
الأسئلة التي أراد المستثمرون الأفراد الإجابة عليها
أعرب المستثمرون الأفراد عن مخاوف مماثلة قبل إعلان الأرباح. وذكرت رويترز أن السؤال الأكثر تصويتًا على موقع علاقات المستثمرين الخاص بشركة تسلا كان يدور حول ما يمنع الشركة من تحقيق أهدافها قصيرة الأجل. تسعة من أصل عشرة أسئلة رئيسية طرحها المساهمون كانت تتعلق بمشاريع الذكاء الاصطناعي مثل سيارات الأجرة ذاتية القيادة، ونظام أوبتيموس، والقيادة الذاتية الكاملة.
مع ذلك، لم تكن الأمور كلها قاتمة خلال الربع. فبحسب رويترز، حققت تسلا أرقاماً قياسية في تسليم السيارات الكهربائية بين أبريل ويونيو، مدعومة بارتفاع أسعار النفط الذي حفز زيادة مبيعات السيارات الكهربائية في أوروبا. ويتوقع المحللون أن يصل إجمالي التسليمات لهذا العام إلى حوالي 1.7 مليون سيارة، بزيادة قدرها 3.9%، ما ينهي عامين من انخفاض المبيعات.
بحسب باركليز، قد يُسهّل ازدهار قطاع السيارات حصول تسلا على التمويل اللازم لطموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي. لكن بالنسبة للمستثمرين، قد لا تكفي مبيعات السيارات الناجحة وحدها، فهم يرغبون في رؤية دليل ملموس على نجاح خطة تسلا المكلفة في مجال الذكاء الاصطناعي.
| متري | أحدث الأرقام | لماذا يُعد ذلك مهماً؟ |
|---|---|---|
| النفقات الرأسمالية (مخطط لها في عام 2026) | حوالي 25 مليار دولار | يعكس ذلك استثمار تسلا المكثف في الذكاء الاصطناعي، وسيارات الأجرة الروبوتية، وتقنية أوبتيموس، والبنية التحتية للحوسبة. |
| التدفق cash الحر (الربع الثاني من عام 2026) | -3.3 مليار دولار | يُظهر ذلك أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يؤثر سلباً على توليد cash على المدى القريب. |
| تسليم المركبات (خط الأساس لعام 2025) | 1.7 مليون | يشير ذلك إلى أن أعمال السيارات الأساسية لا تزال المصدر الرئيسي للإيرادات بينما تتوسع أعمال الذكاء الاصطناعي. |
| السعر المستهدف من قبل يو بي إس | $352 | يعكس ذلك تقييماً أكثر حذراً وسط حالة عدم اليقين بشأن التسويق. |
الشكل 1. لمحة عن استثمارات تسلا في مجال الذكاء الاصطناعي (الربع الثاني من عام 2026)
فيما يلي جدول مقارنة يفصل بوضوح بين طموحات تسلا المعلنة والتقدم الذي تم الإبلاغ عنه.
| الجدول الزمني / الهدف | ما قالته تسلا سابقاً | التقدم المُبلغ عنه (يوليو 2026) | حالة |
|---|---|---|---|
| نهاية عام 2025 | يمكن أن تصل خدمة سيارات الأجرة الآلية إلى حوالي نصف سكان الولايات المتحدة. | حوّلت شركة تسلا استراتيجيتها إلى التوسع تدريجياً في المدن، مُعللة ذلك باعتبارات تتعلق بالسلامة واللوائح التنظيمية. (رويترز) | وراء الطموح الأصلي |
| منتصف عام 2026 | توسع مُستهدف ليشمل سبع مناطق حضرية في الولايات المتحدة. | أفادت رويترز بأن الخدمة قد انطلقت في خمس مناطق حضرية، مع اقتصار توفرها في كثير من الأحيان على مناطق ضواحي مختارة أو مناطق تشغيل محددة جغرافياً. (رويترز) | تم إنجازه جزئياً |
| البصمة الحالية | من المتوقع طرح تجاري واسع النطاق مع نضوج نظام القيادة الذاتية الكاملة (FSD). | تشمل عمليات سيارات الأجرة ذاتية القيادة مدن أوستن ودالاس وهيوستن وميامي وأورلاندو وتامبا، مع العلم أن مستويات الخدمة والإشراف تختلف من مدينة لأخرى، وأن التوسع كان تدريجياً. (بيزنس إنسايدر) | استمرار عملية التوسع |
| نشر الأسطول | أشارت التوقعات السابقة إلى طرح مئات المركبات في أسواق الإطلاق الرئيسية. | يقول المحللون والمستثمرون إن حجم الانتشار لا يزال أقل بكثير من التوقعات السابقة، مع امتناع شركة تسلا عن تقديم أهداف محدثة لأسطولها. (ذا فيرج) | أدناه سابقًا |
| الأميال المستقلة | من المتوقع أن ينمو بسرعة مع التوسع. | أفادت شركة تسلا بأن سيارات الأجرة ذاتية القيادة قطعت مسافة تقارب 2.5 مليون ميل، بينما أشارت رويترز إلى أن شركة وايمو قد جمعت ما يقرب من 220 مليون ميل ذاتي القيادة. (بيزنس إنسايدر) | لا يزال متأخراً عن منافسه الراسخ |
| استراتيجية تجارية | أكدت الرسائل السابقة على التوسع السريع. | يقول إيلون ماسك الآن إن شركة تسلا ستتوسع بحذر للتحقق من السلامة وتجنب العقبات التنظيمية قبل تسريع عملية النشر. (صحيفةإنفستورز بيزنس ديلي) | تغيرت الاستراتيجية |
الشكل 2. الوعود مقابل التقدم المُبلغ عنه (يوليو 2026)
ما هي الخطوة التالية لشركة تسلا؟
استنادًا إلى تصريحات ماسك، وحقيقة أن مصنع تسلا سيمي في نيفادا لا يزال في طور زيادة الإنتاج، يبدو أن العام المقبل هو الموعد الأنسب. وأكد ماسك على رغبته في أن يركز المهندسون حاليًا على نظام القيادة الذاتية الكاملة (FSD) لسيارتي موديل 3/Y وسيارة الأجرة الآلية سايبركاب، مشيرًا إلى أن تسلا تهدف إلى تجهيز نظام القيادة الذاتية الكاملة لشاحنة سيمي فور بدء الإنتاج بكميات كبيرة.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدم بالفعل. ابقَ متقدماً من خلال نشرتنا الإخبارية.
الأسئلة الشائعة
لماذا يُتوقع أن تُعلن شركة تسلا عن استنزاف cash ؟
بحسب رويترز، من المتوقع أن يصل إنفاق تسلا على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والروبوتات إلى 25 مليار دولار هذا العام، متجاوزًا بذلك cash الناتج عن أعمالها في مجال السيارات والطاقة، ومنتجًا تدفقًا cash حرًا سلبيًا يبلغ حوالي 3.3 مليار دولار للربع.
أين تعمل خدمة سيارات الأجرة الآلية من تسلا حاليًا؟
ذكرت رويترز أن الشبكة تقتصر على أوستن ودالاس وهيوستن في تكساس، بالإضافة إلى ميامي في فلوريدا، على الرغم من توقعات ماسك السابقة بأنها ستخدم نصف سكان الولايات المتحدة بحلول نهاية عام 2025.
ماذا قال بنك يو بي إس عن خطط تسلا لسيارات الأجرة ذاتية القيادة وبرنامج أوبتيموس؟
قال جوزيف سبارك، المحلل في بنك يو بي إس، للعملاء إن تقدم سيارات الأجرة الآلية وتقنية أوبتيموس كان أبطأ وأقل حدة مما توقعه المستثمرون، وقال إن شركة تسلا قد لا تتمكن من تحقيق تميز مستدام في مجال سيارات الأجرة الآلية نظراً للمنافسة من شركتي إنفيديا ووايمو، وفقاً لموقع بيزنس إنسايدر.
إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية. Cryptopolitanموقع أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. ننصحtronبإجراء بحث مستقلdent /أو استشارة مختص مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
ميكا أبيودون
يستفيد ميكا أبيودون بشكلٍ فعّال من حصوله على درجة الماجستير في الهندسة البيئية والإدارة من جامعة تالين للتكنولوجيا (TalTech) لتحسين محتوى وأخبار توقعات الأسعار في Cryptopolitan. وبعد سبع سنوات من العمل في مجال الإعلام المتخصص بالعملات الرقمية، يُغطي ميكا العملات الرقمية الرئيسية، والعملات البديلة، والتمويل اللامركزي DeFi، والعملات المستقرة، والاتجاهات الاقتصادية الكلية، والتقنيات الناشئة
