لا تزال وول ستريت تراهن على خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، حتى مع استمرار التضخم وبقاء السياسة المالية لعبة تخمين في ظلdent دونالد ترامب.
استطلاع أجرته شبكة سي إن بي سي في 28 يناير أن 65% من المشاركين dent أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2025، وهو ما يتماشى مع توقعات البنك المركزي وتوقعات السوق.
لكن الثقة تراجعت، حيث انخفضت النسبة من 78% في الاستطلاع السابق. ومن المتوقع الآن أن يبلغ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو الأداة الرئيسية التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي للتأثير على تكاليف الاقتراض، 3.96% بنهاية عام 2025، أي أعلى بـ 12 نقطة أساسية من توقعات ديسمبر.
بحلول عام 2026، من المتوقع أن يصل هذا المعدل إلى 3.6%، بزيادة قدرها 16 نقطة أساس. وقد ارتفع المعدل النهائي - الذي يُعتبر غالبًا هدف الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل - بشكل طفيف إلى 3.4%، أي بزيادة قدرها ثلاثة أعشار نقطة مئوية عن مارس 2024. وتأتي هذه التعديلات في ظلّ تذبذب السوق بين مخاوف التضخم، وانخفاض احتمالية حدوث ركود، وتضارب الإشارات الصادرة عن السياسات الاقتصادية لترامب.
سياسات ترامب تُثير انقساماً في وول ستريت بشأن النمو والتضخم
ينقسم خبراء وول ستريت حول كيفية تأثير قرارات ترامب المالية، بما في ذلك الرسوم الجمركية وإلغاء القيود والإصلاحات الضريبية، على الاقتصاد الأمريكي.
بحسب الاستطلاع، يعتقد 77% من الاقتصاديين أن تعريفات ترامب ستؤدي إلى ارتفاع التضخم، بينما يقول 73% إن السياسات نفسها ستضر بالنمو الاقتصادي.
أكد المحلل غاي لوباس بشكل خاص على الأثر التضخمي لانخفاض الهجرة وارتفاع الرسوم الجمركية. وقال: "قد يختلف الاقتصاديون العقلانيون حول مدى تأثير الرسوم الجمركية أو انخفاض الهجرة على التضخم، لكنهما في النهاية يؤديان إلى التضخم".
ويشارك مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في مؤسسة موديز أناليتكس، هذا القلق، مشيراً إلى أن ارتفاع الرسوم الجمركية وعمليات الترحيل واسعة النطاق قد dent بالاقتصاد.
لكن ليس الجميع متشائمين. فقد صرّح درو تي. ماتوس لشبكة سي إن بي سي بأن رفع القيود التنظيمية قد يُطلق العنان للنمو. ويعتقد ريتشارد سيتشل، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة فيلادلفيا ترست، أن سياسات ترامب قد جلبت بالفعل بعض التفاؤل الذي تشتد الحاجة إليه في الأسواق.
في الاستطلاع، قال 64% منdentإن سياسات ترامب ستؤدي على الأرجح إلى زيادة التضخم، بينما توقع 60% منها أن تعزز النمو. لكن 32% يعتقدون أن هذه السياسات قد يكون لها تأثير سلبي على التوسع الاقتصادي.
ارتفعت توقعات مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس رئيسي للتضخم، إلى 2.7% لعام 2025، مقارنةً بـ 2.6% في ديسمبر. كما ارتفعت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 2.4% لعام 2025، بينما بقيت التوقعات لعام 2026 ثابتة عند 2.1%.
انخفضت احتمالية حدوث ركود اقتصادي خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة إلى 23%، بعد أن كانت 29% في ديسمبر. وأظهر الاستطلاع أنdentالمشاركين منقسمة حول الآثار التضخمية لسياسات ترامب التجارية مع المكسيك وكندا والصين.
تُعدّ العلاقة بين ترامب والاحتياطي الفيدرالي عاملاً آخر غير مؤكد. فقد عبّر ترامب علناً على مدى أشهر عن استيائه الشديد من كل قرار يتخذه البنك المركزي.
في الأسبوع الماضي فقط، صرّح بأنه سيُجبرهم على خفض أسعار الفائدة. ويعتقد 36% فقط من المشاركين في الاستطلاع أن ترامب سيحترم استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، بانخفاض عن نسبة 56% في ديسمبر.
