يقول الرئيس التنفيذي لشركة Strategy إن الاحتياطي البالغ 1.44 مليار دولار يحمي الشركة من مبيعات Bitcoin القسرية

قالت شركة ستراتيجي، الشركة القابضة لعملة Bitcoin والتي يرأسها الرئيس التنفيذي فونج لي، إن جزءًا من سبب إنشاء احتياطي بقيمة 1.44 مليار دولار أمريكي هو حماية الشركة من الاضطرار إلى بيع حيازاتها Bitcoin خلال فترات انخفاض السوق.

وقال لي خلال مقابلة يوم الجمعة:

نحن جزءٌ لا يتجزأ من منظومة العملات المشفرة Bitcoin . ولذلك قررنا قبل أسبوعين البدء بجمع رأس المال وإضافة الدولار الأمريكي إلى ميزانيتنا العمومية للتخلص من هذا التشكيك. 

فونغ لي

في بداية الأسبوع، أعلنت شركة ستراتيجي عن احتياطي بقيمة 1.44 مليار دولار أمريكي، مُوِّل من خلال بيع أسهم. وأوضح لي أن هذا الاحتياطي جُمِع خلال أسبوع واحد فقط، وسيُموِّل توزيعات أرباح الأسهم الممتازة ومدفوعات الفوائد على الديون القائمة على مدى 12 شهرًا على الأقل، مع خطط لتمديد فترة التغطية إلى 24 شهرًا تدريجيًا. وأشار لي إلى أن استراتيجية الاحتياطي المزدوج هذه تُتيح لهم المرونة اللازمة للتعامل مع ظروف السوق المتقلبة دون الحاجة إلى تصفية Bitcoin. 

يقول فونج لي إن الاحتياطي الجديد يحيد المخاوف بشأن توزيعات الأرباح ويعزز ثقة السوق

يأتي إنشاء احتياطي الدولار الأمريكي وسط مخاوف من عدم قدرة شركة "ستراتيجي" على الاستمرار في سداد ديونها والتزاماتها بدفع الأرباح إذا انخفض سعر السهم بشكل كبير. وقال لي يوم الجمعة: "إنها في الحقيقة مجرد حالة من الخوف والقلق". وتمثل هذه الخطوة تحولاً استراتيجياً عن نهج الشركة السابق، الذي كان يعتمد بشكل أساسي على إصدار سندات أو أسهم لشراء المزيد من Bitcoin.

أكد لي أنهم لن يواجهوا أي مشكلة في دفع أرباحهم، وأنهم لن يضطروا على الأرجح لبيع Bitcoin. ومع ذلك، أشار إلى انتشار شائعات مفادها أن الشركة ستفشل في الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بتوزيع الأرباح، مما دفعالكثيرين إلى التهافت على Bitcoin شراء.

وقال إن الإطار الزمني القصير المستخدم لالتزامات توزيع الأرباح البالغة 1.44 مليار دولار - أي ما يعادل 21 شهرًا - كان يهدف إلى إظهار للناس أنهم ما زالوا قادرين على جمع الأموال في Bitcoin .

في الأسبوع الماضي، صرّح لي بأن شركة "ستراتيجي" لن تنظر في بيع Bitcoin إذا انخفض سعر سهمها عن صافي قيمة أصولها، ولم يعد بإمكان الشركة الحصول على تمويل جديد. كما أطلقت الشركة "رصيد البيتكوين" ، التي تدّعي أنها تمتلك حاليًا أصولًا كافية لتغطية توزيعات الأرباح لأكثر من 70 عامًا.

حتى الآن، تحتفظ "ستراتيجي" بأكثر من 650,000 بيتكوين، تم شراؤها بمتوسط ​​سعر 87,000 دولار أمريكي للعملة الواحدة. ويضمن إنشاء احتياطي الدولار الأمريكي للشركة تجنب بيع Bitcoin خلال فترات الركود قصيرة الأجل، مما يسمح لها بالحفاظ على استراتيجيتها طويلة الأجل التي تركز على العملات المشفرة. 

تلعب سندات الخزانة الخاصة بالشركات BTC دورًا أكبر مع ارتفاع ضغوط التعدين والتقلبات

يتماشى توقيت الاحتياطي أيضًا مع تزايد الضغوط على مُعدّني Bitcoin ، الذين ارتفعت تكاليف إنتاجهم عقب عمليات التخفيض الأخيرة. ومع تزايد الضغوط على المُعدّنين مع تضاؤل ​​هوامش الربح وارتفاع أسعار التعادل، يقول المحللون إن الشركات المساهمة، مثل ستراتيجي، تُساهم بشكل متزايد في استقرار الأسواق. وتجعل خطوات ستراتيجي، إلى جانب احتياطيها الضخم من بيتكوين، منها إلى حد كبير واحدة من أكبر المطالبين بالتعويض في السوق على المدى الطويل. 

مع تقليص شركات التعدين للإمدادات وتزايد التقلبات قصيرة الأجل، أصبحت الميزانيات العمومية للمؤسسات - وليس إنتاج التعدين - هي التي تحدد ثقة المستثمرين بشكل متزايد. ويرى مراقبو السوق أن احتياطي "ستراتيجي" يمثل مرحلة نضج Bitcoin كأصل مؤسسي، مما يشير إلى التحول من التراكم المضاربي إلى الإدارة المالية المنظمة.

غالبًا ما تُناقش تكاليف التعدين والإنتاج الإجمالية Bitcoin على نطاق أصغر بكثير من تكاليف العملات الرقمية الأخرى؛ ومع ذلك، فإن قوة الميزانية العمومية لشركة Strategy وإدارتها الاستباقية للمخاطر تلعبان الآن دورًا هامًا في ثقة السوق، وفقًا لمحللي الصناعة. ويشير هذا الاحتياطي إلى أنه حتى خلال الدورات المعاكسة لسوق العملات الرقمية، يمكن لأصحاب الشركات تقليل مخاطر السيولة.