المعين من قبل ترامب، Steve Miran، يكرر المطالبة بقطع حاد في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

يعيد Steve Miran، أول معين من قبل دونالد ترامب في الاحتياطي الفيدرالي، الضغط من أجل خفض حاد في أسعار الفائدة، قائلاً إن السياسة النقدية الحالية مشددة جداً وتزداد تشدداً يوماً بعد يوم.

في مقابلة مطولة بثت على Bloomberg، قال Steve إنه يريد من الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار 125 إلى 150 نقطة أساس هذا العام، محذراً من أن تأخير العمل سيرفع احتمالات ارتفاع البطالة وفشل الاحتياطي الفيدرالي في الوفاء بولايته العمالية.

ووفقاً للمقابلة، قال Steve: "كلما طال بقاء السياسة مقيدة بشكل مفرط، زادت المخاطر الهبوطية على الاقتصاد."

وعند سؤاله عن شعوره عند حضور اجتماعه الأول في لجنة الفيدرالي المفتوحة للسوق (FOMC)، قال إنه تم إحاطته علماً مسبقاً، لكنه لا يزال وجد التجربة دافئة بشكل غير متوقع. وقال: "كان الجميع ودودين للغاية ومتعاونين"، واصفاً الاحتياطي الفيدرالي بأنه مجموعة تتخذ القرارات بناءً على قوة الحجج السياسية. وشدد على أن الإقناع، وليس السياسة، هو ما يحدث الفرق في الغرفة. وأضاف: "نحن نصنع السياسة بالإقناع".

يربط Steve مسار أسعار الفائدة بالتغيرات في الهجرة والادخار

جادل Steve بأن سعر الفائدة المحايد انخفض بسبب تغيرات حادة في كل من السياسة المالية والهجرة. ويقول إنه في العام الماضي، كان السعر المحايد أعلى بسبب الاقتراض الوطني الضخم والارتفاع الحاد في نمو السكان.

ولكن هذه الظروف انعكست. وقال: "لقد شهدنا أكبر صدمة إيجابية لنمو السكان في حياتي، والآن تحولت إلى أكبر صدمة سلبية لنمو السكان في حياتي".

يرى أن الاحتياطي الفيدرالي لم يتحرك بسرعة كافية للتكيف مع هذا الانعكاس. وقال: "لم تتغير هذه السياسات بين ليلة وضحاها؛ لقد بدأت مفعولها على مدار العام". ومع انخفاض السعر المحايد، يصبح الحفاظ على أسعار الفائدة حيث هي أكثر ضرراً. وأضاف: "السياسة تصبح أكثر تشدداً كل يوم مع استمرار مفعول هذه السياسات".

وفيما يتعلق بظروف السوق، رد Steve على الحجج القائلة بأن الظروف المالية لا تزال مريحة. وقال: "انظروا إلى سوق الإسكان. إنه في حالة مختلفة تماماً عن الأسواق المالية".

أشار Steve إلى أنه بينما قد لا تعكس أسعار الأصول ذلك، فقد تغيرت بنية الاقتصاد. قد تؤدي خفض ضرائب الاستثمار وإزالة اللوائح إلى تعزيز أسواق رأس المال، لكن هذا ليس سبباً لتأخير خفض أسعار الفائدة. وقال: "عزو جميع التغيرات في الأصول المالية إلى السياسة النقدية هو خطأ".

يريد Steve إجراءات سريعة قبل انهيار سوق العمل

بالنسبة لـ Steve، فإن الاستعجال مهم. وقال: "رأيي هو أن السياسة مقيدة جداً. أود تعديلها بسرعة للعودة إلى منطقة أكثر حيادية". ويدعم سلسلة من خفض 50 نقطة أساس لجعل السياسة أقرب إلى التوازن. والسبب في السرعة ليس توقع الانهيار، بل تجنبه. وحذر قائلاً: "إذا انتظرت لرؤية نتيجة ذلك، فقد انتظرت طويلاً جداً".

وعند سؤاله عن كيفية رد الاحتياطي الفيدرالي إذا ارتفع التضخم مرة أخرى، قال Steve إن الأمر يعتمد على السبب. وقال: "إذا كان التضخم أعلى بكثير بسبب توسع كبير في الاقتراض الوطني، فقد يكون ذلك أكثر استمرارية".

ولكن إذا كان ذلك بسبب تغييرات ضريبية لمرة واحدة مثل ضريبة القيمة المضافة أو التعريفات الجمركية، فيجب على الاحتياطي الفيدرالي الثبات. وقال: "لا ينبغي للسياسة النقدية أن تستجيب للتغيرات في الأسعار المفروضة مالياً"، مضيفاً أن البنوك المركزية العالمية غالباً ما تتجاهل مثل هذه التحركات.

يلعب الإسكان أيضاً دوراً في توقعاته للتضخم. وقال: "إذا كنت تزيد الطلب على الإسكان من خلال زيادة نمو السكان بشكل كبير دون زيادة المعروض، فستحصل على ضغط تصاعدي على تضخم المأوى".

ولكن الآن، مع انخفاض الهجرة وثبات البناء السكني، يحدث العكس. واستشهد بعمل الاقتصادي Albert Saiz، قائلاً: "زيادة بنسبة 1% في عدد المستأجرين من المهاجرين تؤدي إلى تغيير بنسبة نقطة مئوية واحدة في الإيجارات".

لا يعتقد Steve أن الهجرة قصة قصيرة الأجل. وقال: "لدي أسباب جيدة للتوقع بأن قصة الهجرة ستستمر لمدة ثلاث سنوات ونصف أخرى على الأقل".

وعند سؤاله عما إذا كان يرغب في البقاء في منصبه بعد هذا العام، أجاب Steve بإيجاز. وقال: "أحب هذا البلد وأنا سعيد لخدمة هذا البلد بأي طريقة يُطلب مني القيام بها". "ولكن قرارات الموظفين ليست قرارات أتخذها".