يُصرّ ستيف ميران، الذي عيّنه ترامب، على دعواته لخفض أسعار الفائدة بشكل حاد من جانب الاحتياطي الفيدرالي

يضغط ستيف ميران، أول من عينه دونالد ترامب في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مرة أخرى من أجل تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة، قائلاً إن السياسة النقدية الحالية أصبحت الآن متشددة للغاية وتزداد تشدداً يوماً بعد يوم.

في مقابلة مطولة بُثت على بلومبرج، قال ستيف إنه يريد من الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار 125 إلى 150 نقطة أساس هذا العام، محذراً من أن تأخير اتخاذ الإجراءات سيزيد من احتمالات ارتفاع البطالة وعدم الوفاء بتفويض الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بالتوظيف.

وبحسب المقابلة، قال ستيف: "كلما طالت مدة بقاء هذه السياسة مقيدة بشكل مفرط، زادت المخاطر على الاقتصاد".

عندما سُئل ستيف عن شعوره عند دخوله أول اجتماع له مع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، قال إنه كان قد تلقى إحاطة مسبقة، لكنه مع ذلك وجد التجربة دافئة بشكل غير متوقع. وأضاف: "كان الجميع ودودين للغاية ومتعاونين"، واصفًا الاحتياطي الفيدرالي بأنه مجموعة تتخذ قراراتها بناءً على قوة الحجج السياسية. وشدد على أن الإقناع، وليس السياسة، هو ما يُحدث الفرق في الاجتماع. واختتم قائلاً: "نحن نصنع السياسات بالإقناع".

يربط ستيف مسار الأسعار بالتغيرات في الهجرة والمدخرات

جادل ستيف بأن معدل العائد المحايد انخفض بسبب التغيرات الحادة في كل من السياسة المالية والهجرة. ويقول إن معدل العائد المحايد كان أعلى في العام الماضي نتيجة للاقتراض الوطني الهائل والزيادة الكبيرة في النمو السكاني.

لكن تلك الظروف انقلبت. قال: "لقد شهدنا أكبر صدمة إيجابية في النمو السكاني في حياتي، والآن تحولت إلى أكبر صدمة سلبية في النمو السكاني في حياتي".

يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي لم يتحرك بالسرعة الكافية للتكيف مع هذا التحول. وأوضح قائلاً: "لم تتغير هذه السياسات بين عشية وضحاها، بل بدأت تُطبّق تدريجياً على مدار العام". ومع انخفاض سعر الفائدة المحايد، يصبح الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية أكثر ضرراً. وأضاف: "تزداد السياسة النقدية تشدداً يوماً بعد يوم مع استمرار تطبيق هذه السياسات"

وفيما يتعلق بأوضاع السوق، رفض الادعاءات بأن الأوضاع المالية لا تزال متساهلة. وقال: "انظروا إلى سوق الإسكان، فهو في وضع مختلف تماماً عن الأسواق المالية".

أشار ستيف إلى أنه على الرغم من أن أسعار الأصول قد لا تعكس ذلك، إلا أن هيكل الاقتصاد قد تغير. قد يكون انخفاض ضرائب الاستثمار وإلغاء القيود التنظيمية من العوامل التي تعزز أسواق رأس المال، لكن هذا ليس مبرراً لتأجيل خفض أسعار الفائدة. "إن عزو جميع التغيرات في الأصول المالية إلى السياسة النقدية خطأ"

ستيف يريد تحركاً سريعاً قبل انهيار سوق العمل

بالنسبة لستيف، السرعة أمر بالغ الأهمية. يقول: "أرى أن السياسة النقدية مقيدة للغاية. أود تعديلها بسرعة للعودة إلى وضع أكثر حيادية". وهو يؤيد سلسلة من التخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس لتقريب السياسة النقدية من التوازن. ويوضح أن سبب الإسراع ليس توقع الانهيار، بل تجنبه. ويحذر قائلاً: "إذا انتظرتم لرؤية النتيجة، فقد طال انتظاركم".

عندما سُئل ستيف عن كيفية تعامل الاحتياطي الفيدرالي مع ارتفاع التضخم مجدداً، قال إن الأمر يعتمد على السبب. وأوضح قائلاً: "إذا كان التضخم أعلى بكثير بسبب توسع كبير في الاقتراض الوطني، فقد يكون ذلك أكثر استدامة".

لكن إذا كان ذلك بسبب تغييرات ضريبية لمرة واحدة كضريبة القيمة المضافة أو الرسوم الجمركية، فينبغي على الاحتياطي الفيدرالي أن يُبقي أسعار الفائدة ثابتة. وقال: "لا ينبغي للسياسة النقدية أن تتأثر بتغيرات الأسعار المفروضة مالياً"، مضيفاً أن البنوك المركزية العالمية غالباً ما تتجاهل مثل هذه التحركات.

يؤثر قطاع الإسكان أيضاً على توقعاته للتضخم. وقال: "إذا زاد الطلب على المساكن بشكلmaticمن خلال زيادة النمو السكاني دون زيادة العرض، فإن ذلك سيؤدي إلى ضغط تصاعدي على تضخم أسعار المساكن".

لكن الآن، مع انخفاض الهجرة واستمرار بناء المساكن، يحدث العكس. واستشهد بعمل الخبير الاقتصادي ألبرت سايز، قائلاً: "تؤدي زيادة بنسبة 1% في عدد المستأجرين المهاجرين إلى تغيير بنسبة نقطة مئوية واحدة في الإيجارات"

لا يعتقد ستيف أن قضية الهجرة مسألة قصيرة الأجل أيضاً. وقال: "لديّ أسباب وجيهة لتوقع أن تستمر قضية الهجرة لمدة ثلاث سنوات ونصف أخرى على الأقل".

عندما سُئل ستيف عما إذا كان يرغب في البقاء في منصبه بعد هذا العام، أجاب بإيجاز: "أحب هذا البلد، ويسعدني خدمته بأي طريقة تُطلب مني. لكن القرارات المتعلقة بالموظفين ليست من اختصاصي"