تفرض الحكومة الكورية الجنوبية قيوداً صارمة على ملكية أكبر منصات تداول العملات المشفرة لديها بموجب قانون إطار الأصول الرقمية.
تعتزم لجنة الخدمات المالية فرض حد أقصى على الأسهم التي يمكن أن يمتلكها مالكو منصات تداول العملات المشفرة، مما يجبر أولئك الذين يمتلكون بالفعل أسهماً تتجاوز الحد المقترح على بيع أسهمهم.
بحسب وثائق حصلت عليها هيئة الإحصاء الكينية من الجمعية الوطنية، تصنف لجنة الخدمات المالية الآن منصات التداول التي تخدم أكثر من 11 مليون مستخدم على أنها "بنية تحتية أساسية" لتوزيع الأصول الرقمية. وينطبق هذا التصنيف على منصات مثل Upbit وBithumb وCoinone وKorbit.
تُعدّ لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية تشريعاً جديداً يحدد سقفاً لملكية الأفراد لأسهم التصويت بين 15% و20%. وتنص لوائح قانون سوق رأس المال الحالية على تحديد ملكية الأسهم في البورصات البديلة بنسبة 15%، مع استثناءات تصل إلى 30% بموافقة صريحة من لجنة الخدمات المالية أو لصناديق الاكتتاب العام.
أعلنت هيئة الخدمات المالية أن "هناك مشكلة تتمثل في سيطرة عدد قليل من المؤسسين والمساهمين بشكل مفرط على عمليات البورصة". وأضافت الهيئة أن "أرباحاً تشغيلية ضخمة، مثل الرسوم، تتركز في أيدي أفراد محددين"
ماذا يعني هذا بالنسبة لأصحاب منصات التداول الحالية؟
تعمل شركة Upbit من خلال شركة تُدعى Dunamu، وتستحوذ على أكبر حصة سوقية في البلاد. يمتلك رئيس مجلس الإدارة، سونغ تشي هيونغ، حاليًا حوالي 25% من الشركة، ما يعني أنه بموجب القواعد الجديدة، سيتعين عليه بيع ما بين 5% و10% من أسهمه.
بحسب ما ذكره موقع Cryptopolitan، تسعى شركة Dunamu حاليًا إلى الاندماج مع Naver Financial من خلال بورصة شاملة، لكن القيود الجديدة على الملكية تمثل "متغيرًا كبيرًا" في إتمام الصفقة.
تمتلك شركة بيثومب هولدينغز حاليًا 73% من أسهم بورصة بيثومب. وبموجب اللوائح المقترحة، ستُجبر الشركة على بيع أكثر من نصف حصتها. وقد يُؤدي هذا البيع الضخم إلى تغيير الجهة المسيطرة على الشركة وطريقة إدارتها.
يمتلك رئيس مجلس إدارة شركة كوينون، تشا ميونغ هون، 54% من أسهم الشركة، وهو ما يتجاوز بكثير أي حد مقترح. وسيُجبره الالتزام بالمتطلبات الجديدة على بيع أكثر من 34% من حصته.
يرى ممثلو صناعة العملات المشفرة أن الحكومة تتجاوز حدود السوق المعقولة وتفرض لوائح تنظيمية مفرطة. كما يرون أن إجبار المالكين على بيع حصصهم ينتهك حقوق الملكية الأساسية.
يشير النقاد إلى أن مشروع القانون يهدف إلى مساعدة شركات العملات المشفرة على النمو وحماية المستهلكين، لكن هذا النظام سيضر بكلا الهدفين.
يتزايد القلق أيضاً بشأن مصير الأسهم التي يتعين على مالكيها بيعها. فإذا طُرحت كميات كبيرة من أسهم البورصة في السوق دفعة واحدة، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض الأسعار. وقد يخسر المساهمون الحاليون من الأقلية قيمة استثماراتهم. كما قد يكون من الصعب إيجاد مشترين لمثل هذه الحصص الكبيرة.
كما أن القواعد المقترحة لا توضح بشكل واضح ما إذا كان سيُسمح للشركات الأجنبية بشراء الأسهم على الرغم من إبداء العديد من شركات العملات المشفرة العالمية اهتمامها بالسوق الكورية.
في غضون ذلك، تدخل كوريا الجنوبية عام 2026 وإطارها التنظيمي للعملات المشفرة يعاني من تعقيدات كبيرة. ورغم وجود إجماع واسع على الإطار العام للتشريع، إلا أن الخلافات المتعلقة بإصدار العملات المستقرة قد أبطأت إنجازه. وقد تولى بنك كوريا المركزي مسؤولية ضمان استقرار العمليات والرقابة التنظيمية، بحيث لا يُسمح بإصدار العملات المستقرة إلا للتحالفات التي تمتلك فيها البنوك حصة أغلبية لا تقل عن 51%.
يتزامن تباطؤ التشريعات مع ازدياد الاهتمام السياسي بسوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية . ويتعرض كيم بيونغ كي، رئيس كتلة الحزب الديمقراطي الحاكم، لضغوط للاستقالة بعد اتهامه بتوجيه انتقادات لأكبر منصة تداول للعملات الرقمية في البلاد، Upbit. في الوقت نفسه، حصل ابنه على تدريب في شركة منافسة، Bithumb.
